「市场观潮」剑指元宇宙？微软斥巨资拿下暴雪，游戏板块应声大涨

1月18日，微软公司正式宣布，将以每股95美元的价格收购知名游戏开发商动视暴雪，整个交易的价值高达687亿美元，折合人民币约4000亿元。消息一出，便掀起了游戏界的轩然大波。

1月19日，A股云游戏、网络游戏、电子竞技、手机游戏等游戏板块强势崛起，概念股集体翻红。具体看，迅游科技、星辉娱乐收获20cm涨停，冰川网络大涨11%，盛天网络、博瑞传播涨停，电魂网络、美盛文化、吉比特等纷纷跟涨。

值得一提的是，动视暴雪是全球知名的游戏厂商，曾经开发过《魔兽》、《暗黑破坏神》和《守望先锋》等风靡全球的经典游戏，拥有着游戏领域的众多IP。此次收购完成后，微软将成为仅次于腾讯和索尼的全球第三大游戏公司，其市场份额将达到10.7%。

微软方面表示，本次收购交易完成后，微软将在Xbox Game Pass和PC Game Pass中提供大量动视暴雪出品的游戏，包括动视暴雪丰富的游戏库中的全新作品及游戏。

可以预见，收购暴雪将使微软的视频游戏收入增加约一半。根据FactSet 的数据，分析师估计动视暴雪2021年的销售额总计87亿美元，而微软财报显示，上个财年微软的游戏收入为154亿美元。

瞄准元宇宙赛道！

按照微软和动视暴雪达成的收购协议，微软以全现金方式以每股95美元的价格收购动视暴雪，交易总价值687亿美元，较动视暴雪1月14日的股价溢价45%。截至发稿，暴雪在消息公布后大幅收高近26%，报82.31 美元，仍远低于收购报价。

为何微软原意花费如此高的数额去收购一家游戏公司呢？微软CEO纳德拉评价这笔收购时直言不讳地表示，这笔交易将在微软元宇宙平台的发展中扮演关键的角色。

当下，游戏被认为是元宇宙落地的重要载体，也是元宇宙应用中可率先实现商业化的领域。

华安证券表示，游戏作为最具「沉浸感」的娱乐形式，从产品形态来看与元宇宙的各项特征最为接近，可被看作元宇宙雏形。

过去两年，众多科技巨头都在游戏领域投入资源。谷歌、亚马逊两者押注于云游戏场景，Netflix也开始进入该领域。国内腾讯、阿里巴巴、华为等巨头也纷纷布局云游戏市场。

对于财大气粗的微软而言，通过游戏入局元宇宙，无疑是目前最具有想象力的应用。

游戏公司价值重估在即？

从游戏行业市场看，2021年中国游戏市场实际销售收入为2965.13亿元，同比增长6.4%，增长态势依旧稳健；海外市场依旧表现良好，2021年中国自主研发游戏海外市场实际销售收入达180.13亿美元，同比增长16.59%。

根据Wind数据，元宇宙概念中，游戏成分股数量占比高达23.5%，汤姆猫、中青宝、完美世界、三七互娱等近期热门游戏股均被纳入其中。

所以，就发展现状而言，当前游戏已在一定程度上具备元宇宙特点（虚拟身份、社交、经济系统），作为元宇宙重要的入口之一，游戏有望显著受益于元宇宙的加速发展。

安信证券在元宇宙六大版图的轮动顺序中，硬件与内容先行，内容则以游戏为主。游戏所构建的虚拟世界或是通往元宇宙的先行探索。一方面，游戏是内容产业的细分领域；另一方面，从技术成熟度、用户匹配度、内容适配性等多维因素考量，游戏也是极佳的探索元宇宙的切入方式。

国信证券称，游戏作为元宇宙最先落地场景，有望估值与业绩持续提升，推荐三七互娱、完美世界、吉比特，关注祖龙娱乐、中手游、世纪华通等标的。