“供给侧牛市转需求侧牛市”，鸡苗价格历史新高附近涨价弹性仍在

今年以来农业板块表现较佳，市场关注的重心都在生猪养殖、疫苗这些板块中。其中白羽鸡因价格涨幅较为落后，关注度偏少。

太平洋证券周莎认为，在长达4个月的低迷期后，在9月中旬终于看到了白羽鸡终端消费的拉动开始逐步体现，这意味着白羽鸡板块已从“供给侧”牛市转向“需求侧”牛市，，中秋之后，白羽鸡冻品的价格上涨即将一触即发，成为板块催化剂。相关公司首推民和股份、其次益生股份，圣农发展，仙坛股份、禾丰牧业。

一、供给端：祖代引种量增加尚未传导到商品代，叠加气候因素鸡苗突破10元

目前白羽肉鸡苗重新站上了10元/羽，由于2018年9月开始单月引种量跃升的新增产能尚未传导到商品代，要到2019年11月才有第一批商品代鸡苗上市，随后的产能增加将会非常缓慢；

但需求端的增速将强于供给端而支撑价格继续上涨，太平洋证券维持鸡苗价格将突破前高，继续上涨到12元/羽甚至更高的判断。

二、需求端：生猪和黄羽鸡价格均已突破历史新高，白羽鸡冻品价格上涨一触即发

生猪价格过去1月上涨，黄羽鸡价格同步起飞，快速创出历史新高。

可白羽鸡却貌似有点掉链子，冻品价格一直不愠不火，这主要原因在于库存，而目前库存已消化完毕，后期价格进入上行通道。

当生猪和黄鸡价格都创了历史新高甚至远远超过时，没有理由白鸡价格会停步不前，主要原因是库存，太平洋证券认为，目前在4个月的震荡期后，已接近价格开始上涨拐点。

白羽鸡引种的产能扩张是良性的，继续引种不足却会损害整个产业的利益，拱手把潜在的增量市场让给别的肉类。

高利润背景下行业稳步扩张，源源不断的现金流和不断改善的财务状况；如此高景气而充满希望的行业，目前却只有区区6~8倍估值，投资价值凸显。