力量发展（01277.HK）大手笔注入贵州优质矿产，践行并购扩张战略

12月24日盘后，中国领先的煤炭企业力量发展（01277.HK）宣布重磅消息，公司拟以11亿元人民币收购昌霖75%股权，以开发及经营中国贵州省煤矿项目，扩充其矿产资源。据了解，力量发展是典型的白马特征，业绩增速保持行业领先，旗下动力煤产品“力量2号”是国内煤炭供给知名品牌，且公司常年保持高分红。如今，公司充分发挥管理以及资金优势，并购优质矿产资源，为公司未来长远发展添上浓重一笔。

11亿收购昌霖75%股权，旗下煤矿资源版图扩张

根据公告，公司以总代价11亿元人民币收购昌霖（“标的公司”）75%股权，从而开发及经营中国贵州省水城县猴场乡泰麟煤矿（“标的煤矿”），该代价是参照了独立估值师评估的标的公司100%股权的估值即14.9亿元人民币。

标的煤矿位于中国贵州省六盘水市水城县东南部的山区，与水城县乡镇东南的直线距离约为40公里。标的煤矿的许可生产能力为每年600,000吨，采用地下开采的方法采煤，开采面积为17.0437平方公里。

近年来，力量发展取得良好业绩，现金流稳定，并且公司持续坚守及加强安全、绿色生产管理。公司一直强调继续贯彻安全与效率并重的发展理念，深入实施精细化运营策略，同时紧抓市场机遇，以高标准、高质量的产品竞争优势，充分利用自身强劲的盈利能力和资金优势，积极拓展优质项目，推进并购战略，扩大产能规模。

本次斥资11亿元人民币收购贵州煤矿正是公司充分落实战略并购，扩大规模的发展计划。根据公告，公司董事认为，中国煤炭生产及销售的市场条件良好，本次收购事项是利用该条件的一次良机。收购事项完成后，公司可通过开发、建设及采掘贵州煤矿的煤炭资源，突破以往单体矿运营的局限，在原有内蒙大饭铺煤矿稳定贡献利润的基础上，增加新的利润增长点。此次收购事项将令集团的煤炭业务向中国西南地区扩张，是公司长远发展战略的重要一环。

坐拥优质矿产资源，力量发展估值待修复

力量发展作为中国优质煤炭代表企业之一，公司拥有内蒙古准格尔旗的大饭铺煤矿，该煤矿不仅是全国最安全及高效煤矿之一，且其产品具有低甲烷、低硫、高灰熔点等特性，广受市场欢迎。这也是公司产品具有高盈利特征及高现金流能力的保障。

2021年上半年，公司实现收益约人民币22.86亿元，同比增长约76.2%；股东应占溢利约9.22亿元，同比增长164.5%，净利率高达40.3%，位居行业领先水平。日前，公司公告称预计全年纯利同比增长超100%以上。同时，公司具有稳定现金流，持续坚持高分红回报股东，公司自2017年起每年分红率超过40%。今年12月初，公司更是发布盈喜，料2021年全年利润增长超100%，成绩斐然。如今，公司在稳步经营、稳定增长的基础上，充分利用其盈利能力及资金优势，对其他煤矿资源进行并购扩张，并将公司先进的运营管理能力运用到所并购煤矿中，进一步开拓利润增长点，为公司做大做强贡献重要力量，未来业绩增长值得期待。

如今，低碳发展形势下，优质资源溢价有望逐步提升，加之需求侧对节能、环保的要求愈加严苛，对煤炭的品质要求也将越来越高。投资者可积极把握具有核心资产、业绩良好、持续高分红、且有资产注入预期的煤企机会。