黄伟健：金活医药成本效益加强，提升利润表现

来源：资本杂志 黄伟健

金活医药（01110.HK）于1994年在国内成立，主要分销海外知名医药产品，于1995年开始便与泰山企业签订协议，于国内分销Kawai 肝油丸及日本人字牌求心丸，其后经过多年营运时间，至今以获得多逾60种药品和保健品产品的代理及分销权，包括京都念慈菴川贝枇杷膏于中国大陆的总经销权、国内喇叭牌正露丸的独家经销权、美国康萃乐 (Culturelle) 益生菌、和兴白花油、依马打正红花油、母婴鱼油等，透过其偏布全国逾34个省市，零售药店逾20万家的网络分销产品。集团至今已经营运逾23年历史，业务发展稳定。

上半年利润提升19.4%

以2019年上半年的业绩来看，集团收入为5.19亿元人民币，按年减少约6.7%，收入下跌主要由于全球经济环境有放缓现像，加上中美贸易矛盾所带来的影响，使整体主要产品需求有所下跌；毛利约1.45亿元人民币，按年减少16.5%，毛利率约为28.0%，减少3.3个百份点，主要受到集团高毛利率的产品收益占比减少所致；集团股东应占溢利约3,289万元人民币，按年增加19.4%，纯利率约为7.4%，较去年同期加1.6%，每股基本盈利约5.28分人民币，按年增加19.2%。

成本效益提升

值得注意的是，虽然集团收入略为下降，但利润却有不错增长，主要由于集团在成本控制方面有很大提升，使整体营运效率提高。集团的销售及分销成本约5,468元人民币，按年大幅减少约38.6%，集团能够因应经济环境的变化而作出合适的营运策略，以致在较难的经营环境下亦能录得利润增长。在看今年下半年，只要集团在收益上能够维持与上半年相若或更好的水平，相信2019年集团利润将会有更好表现。

持续加强产品组合

集团亦致力于不断加强产品组合的覆盖及质素，透过市场反应及销售表现留强换弱，并持续寻找其他有潜力的产品以从事其代理及分销，这个业务策略可以使集团与时俱进，提升业务的可持续性及稳健性。

员工奬励计划有助推动业务表现

根据集团近日所发出的公告指，集团采纳了股份奬励计划，将购买股份总数约6百万股，以嘉许若干员工所做的贡献并提供奬励，并以其业务表现挂钓，相信这计划亦有助推动员工动力，并可从而提升集团营运表现。

憧憬下半年利润续升

憧憬下半年，集团总收益将有望追回上半年的下跌，使全年收入与去年相若，再加上成本控制效率有所提升情况下，相信盈利可以维持约20%之按年增长。