自主国产软硬件这二个存在认知差的准一线龙头弹性空间不输中国长城

目前时点市场风险偏好提升，尤其是tmt板块市场关注度较高。

计算机行业往年四季度开始走估值切换的行情，今年估值切换行情有可能提前启动。华创证券、东吴证券均认为计算机中弹性最大的为两块，一是金融 IT、二是自主可控。软硬件自主可控是中报盈利变化最大的方向，明年投入点、投入体量均有望大幅超预期，中国软件、中国长城已经涨幅较大，但一批准龙头如太极股份、卫士通等目前存在认知差，可积极关注。

其他相关公司：北信源、中孚信息、长亮科技等。

一、自主可控板块是中报盈利变化最大的方向

国产生态目前虽然性能和稳定性尚存在一些问题，但已初步达到可用程度，自主国产软硬件全面铺开可期，明年投入点数、单点投入体量都有望大超预期。

从 8 月份开始，一线龙头中国软件、中国长城等至今已经有非常大的涨幅，可以重点关注市场尚存在认知差的准一线龙头。

中国电科下属的太极股份、卫士通从明年自主可控的弹性空间来测算，业绩弹性都不亚于中国长城，属于自主可控被市场所明显低估的两个龙头。

龙芯在整个体系的市场份额达 70%左右，太极股份是龙芯生态主要合作方；卫士通的可信认证和龙芯高度捆绑，单模块价值量在500 元以上，弹性十足。

此外，华为国产生态方面电科也是重要合作方。首先从云和生态打造上面，太极和华为紧密合作。在移动端安全手机上，卫士通安全手机主要是和华为合作。

另外，此前市场关注焦点仅限于基础软硬件领域，配套的网安和应用层关注较少，这些领域正式铺开也会纳入，相关公司包括：启明星辰、华宇软件、南威软件、用友网络等。小票关注中孚信息、北信源、东方通等。

二、业绩驱动首选细分方向网络安全

整个网络安全板块年初至今在计算机行业里涨幅不多，整个板块从中报看，是景气度提升最明显的板块，行业里大部分公司收入同比和环比均明显提升。

今年景气度提升最主要是等保 2.0 的推动，看明年，政市场占比高的公司，由于配套自主可控会迎来新的存量替换，景气度还会继续提升。

从龙头标的的估值来看，启明星辰目前估值40多倍，按照往年的情况来看，估值切换到60多倍问题不大，具有较大空间。另外的绿盟科技、深信服、南洋股份等也会有不错的表现。

其他公司：启明星辰、绿盟科技、卫士通、美亚柏科，关注深信服、南洋股份、中新赛克、三六零等。

三、弹性较大是金融IT板块，主要偏贝塔驱动

2月份中央政治局就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习，拉开深化金融供给侧结构性改革序幕，资本市场定位提升。

8月下旬央行印发金融科技三年发展规划，确定六大重点任务。作为金融改革的助力，东吴证券认为金融IT三个子方向最为受益：

证券监管放松和制度完善推动IT新需求，关注恒生电子、赢时胜、同花顺、东方财富等；

金融基础信息设施国产化：关注长亮科技、润和软件等；

金融大数据和互金（更多受技术和业务成熟度、业务渠道布局影响），关注高伟达、宇信科技、银之杰等。