十大券商策略来了！宽财政+松货币打开股指长牛空间 沪指有望冲击年内前高

财联社（上海，研究员 周颖）讯 ，回顾上周，市场情绪再度回暖，沪指逼近3000点。周末A股又迎来多重利好！9月6日，央行“全面+定向”降准措施，普降0.5%，定向城商行分2次在10月、11月，各0.5%实施，预计释放9000亿资金。9月7日，标普道琼斯指数公布将A股纳入标普道琼斯的6大指数家族。利好加持下，本周行情将会如何演绎？听听各大券商怎么说。

国盛策略：当前市场仍处在“四期叠加”窗口 做多窗口继续

国盛证券策略团队认为当前市场仍处在“四期叠加”窗口：1）经济尚未大幅下行；2）政策宽松接连落地；3）海外风险已有缓和，海外波动逐渐平复；4）三大指数（MSCI、富时罗素、标普道指）同步纳入，外资加速流入。上述条件未出现显著变化前，继续积极把握做多窗口。

在行业配置方面，国盛证券团队认为各板块均有机会，长期继续坚守核心资产统一战线，珍惜港股回调带来的“捡便宜”机会，兼顾性价比把握擅长的方向，重点关注券商板块。

中信策略：政策宽松预期明确 上证综指有望冲击年内前高

中信证券策略团队表示，影响A股四大担忧中的国内政策主线已经明显改善，成为市场突围的主驱动，国内政策宽松预期已明确；未来几周预计欧央行、美联储、中国人民银行顺次降息，全球宽松也更加明确；A股仍将继续受益于外资集中流入。

贸易谈判和企业盈利拐点虽仍需确认，但边际有好转，四大担忧逐步明确下，从突围到起势，A股仍有向上动能，本轮上涨上证综指有望冲击年内前高。

在行业配置上，中信证券团队认为，建议继续以金融和消费蓝筹为底仓，重点关注低估值品种银行和基建龙头的修复行情；另外，持续关注下半年业绩有望环比改善的板块，如白电龙头、汽车及零部件、医药商业等。

兴证策略：把握“指数突破前期高点”的进攻机会

兴业证券策略团队表示，虽然当前外部环境、内部增长转型等压力仍在，不低估阶段性因为外部风险带来的扰动，但改革措施、政策催化给市场带来的活力不容忽视，应积极主动地把握机会。

建议结构性行情下，投资者可逐步乐观，新兴成长弹性十足。流动性宽松预期提升，中美暖风、国庆70年催化风险偏好提升，结构性行情正逐步拓展。市场由战略防御转向战略进攻，把握“指数突破前期高点”的进攻机会。

在行业配置方面，兴业证券团队建议：大创新+券商是本阶段收益主要来源。1）新兴成长为代表的大创新方向，如TMT（自主可控、产业链、5G）、高端制造（新能源车、军工）。2）市场行情升温、降准等催化，以券商为代表的大金融板块。3）中长期，聚焦优质标的、把握核心资产定价权。

海通策略：战略上乐观，战术上循序渐进，耐心布局

海通证券策略团队表示，牛市第二波上涨条件是基本面和政策面共振，盈利和估值戴维斯双击，目前政策面确认，预计基本面3Q见底之后回升。目前看，牛市第二波上涨的远景更明朗。

目前政策面较暖，市场涨势延续，未来仍需要密切跟踪美股波动、以及三季报财报数据，在牛市第二波上涨初期市场仍可能有反复。战略上乐观，战术上循序渐进，耐心布局。

在行业配置方面，海通证券认为，“科技+券商”有望成为本轮行情主导产业。我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是科技+券商。

安信策略：各类长期资金将持续入市 秋季行情还未到兑现撤退时

安信证券策略团队表示，从外资流入情况来看，目前A股市场的配置价值依然得到认可，预计宽货币+积极财政的组合还会持续发力。在未来政策持续着力营造良好的市场生态与条件情况下，国内各类长期资金将持续入市，居民资产配置的比例中权益资产有望进一步提升。

其次，对于短期指数预期高度，安信证券认为也不宜过于激进，秋季行情还未到兑现撤退时，还可以积极寻找前期表现相对落后的一些优质公司的机会，但随着行情渐入佳境，投资者后续应该保持一个合理的收益预期，不宜过于躁动追涨。

在行业配置方面，安信证券团队认为应该重点关注：券商、计算机、通信、电子、建筑、建材、汽车等，主题建议关注自主可控、国企改革等。

新时代策略：牛市的级别可能会更高

新时代证券策略团队表示，全面降准将会首先确认两个趋势性利多，政策和流动性，只要有这两个力量，新的上涨趋势就可以确认。随着时间的延续，不排除出现经济周期的变化，这一点可能需要些时间。如果确认，那么牛市的级别可能会更高。

投资者对部分板块高估值和盈利的担心都已经不是重点了，重点是新一轮趋势的主导力量是什么，未来的风险主要是市场的上涨速度是否快于主导力量改善的速度。

在行业板块配置上，新时代证券团队建议投资者积极改变配置思路。在板块配置上、个股的选择上，可以适当做得更激进。建议重点关注科技和可选消费，可选消费将会逐步显现出越来越多的机会，其中的政策敏感性板块可能会更早开始博弈。

光大策略：“宽财政”+“松货币”打开股指长牛的空间

光大证券策略团队表示，“宽财政”和“松货币”有望带来代际需求优化，促进经济由要素推动型向TFP推动型增长模式的切换，推动长期利率下行，打开股指长牛的空间。

往后看，市场再次进入“数据弱，政策松”第四阶段，未来风险溢价有望继续下行且市场流动性改善，成为市场上涨的动力，当前市场仍处底部配置期，建议继续耐心持仓。

在行业配置方面，光大证券团队认为，结构上，可增配性价比高且有复苏趋势的汽车，以及受益于政策松的中小创（5G、半导体、信息安全和金融科技），短期增加对券商、周期和军工的关注。

国君策略：注意年底风格切换 积极布局新 “β”

国君策略证券表示，市场对降准本就有一定预期，在国常会之后，市场普遍认知到9月大概率将实施普遍降准与定向降准。因此，预期之内的降准，短期不宜过分解读，但市场动力还有依赖于下一个超预期——专项债的提前量及时间节奏。

当前市场的逻辑正从盈利修复主线向风险提振切换，盈利带动风险偏好扩散——军工、券商，这一阶段正在兑现之中。第三胜负手开启，注意年底风格切换，积极布局新 “β”。

在行业配置方面，国君证券建议关注：1）银行。当前，是LPR改革压缩息差影响银行盈利预期充分发酵的时点，更是布局银行的绝佳时点。2）建筑、建材。下一个超预期的来源——专项债将会是刺激建筑、建材的关键一把火。3）传媒。高额商誉减值下的低基数效应，叠加盈利修复带来的风格切换效应，伴随事件性催化推进，传媒机会将逐步兑现。

国金策略：看好A股9月金色行情 当前为值得投资者参与的反弹窗口期

国金证券策略表示，看好A股9月金色行情，倾向于市场将逐步活跃，A股成交量将有所放大，后续A股有望重演今年一季度行情。当前为值得投资者参与的反弹窗口期，建议投资者对A股走势继续保持积极可为策略。

主要四大要点支撑判断：1）临近“70周年庆”，A股维稳行情特征将再次显现；2）9月A股处于货币更加宽松的环境，“降准”再次确认了国内宽货币周期的启动；3）A股中报披露完毕，9月份A股处于业绩短暂的真空期，短期内企业盈利对A股的影响权重因子将相对弱化；4）“富时罗素、道琼斯标普纳A股”步入密集期，外资净流入可期。

在行业配置方面，国金证券团队认为，在传统消费板块股价逐现分化的同时，更看好“5G、半导体、计算机”以及“券商”板块后续的表现，另外对于“汽车及零部件”板块亦建议关注。

广发策略：维持科技好时光不会切换的判断

广发证券策略团队表示，不会因担心历史上降准高开低走概率较高而改变当前看多的观点，而稳增长和改革预期皆有望深化。地方专项债扩容、专项债的可投资项目扩大以及“降息”（降低MLF利率引导实际贷款利率回落）预期，将进一步提升基建链周期品的盈利能力以及科技成长的流动性环境。

广发证券策略团队维持科技好时光不会切换的判断。这波自主安可产业行情到了下半场，将过去两个月持续首推的科技自主安可产业链挪到第二顺位。

在行业配置方面，广发证券团队当前建议配置三条线：1）地方专项债相关基建（基础建设、水泥、高低压设备）；2）科技自主安可（半导体、PCB、消费电子）；3）券商地产龙头（地产待9月下旬可能降息兑现）。