迪士尼财报前瞻：Disney+增速料放缓 但可能还有个好消息
全球最大的娱乐公司迪士尼(NYSE:DIS)即将公布财报，但要向投资者交出一份印象深刻的成绩单，并不容易。今年，虽然主题公园及电影院重新开放，结束了2020年因疫情而关闭的状态，但迪士尼的股价表现依然疲弱。
流媒体业务增速放缓担忧拖累迪士尼股价
流媒体业务增速放缓也施压了迪士尼的股价，这一业务正面临Netflix (NASDAQ:NFLX)针尖对麦芒的竞争。
11月9日(星期二)，迪士尼收于175.11美元，比去年下跌了1%。
同期，Netflix上涨超25%。流媒体服务Disney+曾是迪士尼在疫情期间股价上涨的主要推动力，截至7月底，其付费用户达到了1.16亿。
2019年，迪士尼推出了这个产品，在其主题公园、游轮及电影业务暴跌的时候，这个产品支撑了迪士尼。但是，根据迪士尼首席执行官Bob Chapek，这种扩张不是线性的，因此迪士尼本期财报可能显示，这个产品的表现会有些疲弱。
我们认为，这一疲软的时期为长线投资者提供了买入迪士尼的良机。防疫措施放松后，迪士尼的主题公园、电影及游轮业务有望给投资者带来惊喜。
传统业务回归增长
7月份，Bob Chapek表示，虽然出现德尔塔(Delta)变种毒株疫情，迪士尼主题公园预定量依然很大。公司预计，到年底，将全员复岗。此前在2020年，数万员工停岗。现在，迪士尼在全球的主题公园都恢复营业，相关收入持续增长。在夏季，主题公园业务营收增长了四倍。
随着传统业务逐渐恢复至疫情前的水平，迪士尼流媒体部门的所在事业部直接面向消费者事业部的亏损也在缩小。摩根大通的分析师在最近的一份报告中表示，他们认为，在强劲的内容和新市场的推动下，长期来看可能出现上行惊喜。
该报告称，迪士尼股价可能会上涨，虽然最近两个季度流媒体付费用户增速放缓，但投资者对这一业务的信心正在重建。国际业务的增长和强大的内容可能会带来惊喜。
为了吸引用户付费及新用户，迪士尼制作了数十部电影和电视节目。在接下来的一年，迪士尼还计划把Disney+拓展至新的海外市场。
富国银行在最近致客户的一份报告中表示，投资者对付费用户指引的担忧被夸大了，迪士尼仍然可以实现到 2024 年达到 2.6 亿付费用户的目标。高盛分析师也看多迪士尼，相信迪士尼丰富的新原创内容及其他积极措施应该有助于推动用户进一步增长。
结语
由于迪士尼在娱乐行业占据主导地位，迪士尼对长线投资者仍具吸引力。 我们认为，财报公布后，若迪士尼股价下跌，将是一个买入机会，尤其是迪士尼的核心业务正在恢复增长，且该公司已成为仅次于 Netflix 的第二大流媒体娱乐提供商。