一图看懂大众公用（1635.HK）2019年中期业绩

8月30日晚，大众公用（1635.HK）发布2019年度中期业绩。截至2019年6月30日止6个月，公司实现收益29.98亿（人民币，下同），同比增长11.47%；归属母公司的净利润2.06亿，同比增长63.39%；经营活动产生的现金流量净额为13.57亿，同比大幅增长20.03倍；基本及稀释每股收益为0.07元，上年同期为0.04元。

报告期内，大众公用的主营业务依然由公共事业和金融创投两个板块构成，双引擎驱动使得收入保持稳健趋升态势。净利润水平同比大幅增长，主要是由于联营公司大众交通净利润改善显著，以及新增联营公司江阴天力燃气的业绩贡献。同时，公司经营活动现金流净额的爆炸式变动，是受益于子公司嘉定污水收到的污水处理费同比增加。截至报告期末，公司的现金及现金等价物高达36.31亿，资产负债比率为82.28%，同比减少8.06个百分点，在手资金及偿债能力得到进一步优化。

凭借着在燃气投资版图的不断加码，大众公用目前不仅是上海乃至长三角地区最重要的燃气供应商之一，也是上海市浦西南部、江苏省南通市区唯一的管道燃气供应商，分别在当地拥有并维护超过6,600公里、2,600公里的地下管道，无疑是区域性举足轻重的垄断龙头，能够充分受益于长三角地区经济的持续快速发展、城镇居民收入的稳步提高、节能减排推动下的能源结构调整等宏观利好因素。

同时，科创板的成功落地，无疑将利好大众公用的创投业务。一方面，科创板为大众公用间接投资的企业（尤其是发展期企业）增加了退出途径，缩短了退出的时间；另一方面，相较于新三板，科创板的流动性也更好，平均的估值水平也会更高。