元宇宙又“嗨”了！

辉哥侃股

今天早盘，元宇宙再度爆发，概念股几近全线上扬，截至午盘，板块收涨4.04%，近9成概念股上涨，佳创视讯20cm涨停，天下秀、易尚展示10cm涨停，元宇宙列早盘概念板块涨幅榜第二。近日多巨头争相布局，元宇宙成热门赛道，概念股反复爆发。 当地时间10月28日，Facebook创始人马克·扎克伯格宣布公司正式更名为Meta，他的愿景是在未来十年内，元宇宙 (Metaverse)将拥有10亿用户和数千亿美元规模的数字商务业务。脸书进军元宇宙，引爆元宇宙投资热潮，多巨头争相布局。

当地时间11月2日，微软CEO萨提亚·纳德拉表示，该公司打算通过一系列整合虚拟环境的新应用程序，将数字世界和物理世界结合在一起。未来，Xbox游戏平台也将加入到“元宇宙”中。近日耐克(NKE.US)提交了七项商标申请，准备进入元宇宙。 A股中包括中青宝、汤姆猫等多家公司宣告在元宇宙领域的探索和初步布局；飞利信表示会逐步考虑加大元宇宙行业的布局。在移动互联网红利逐步消退和加强反垄断监管的背景下，互联网巨头开始进入投入期，纷纷布局未来，元宇宙成发展新方向。 Facebook更名是元宇宙发展的里程碑，未来元宇宙将会给VR/AR、5G厂商、云计算、Wi-Fi供应链等领域带来不小的投资机会。

元宇宙就是下一代互联网，下一个在中长期改变人类生活的聚合创新，未来市场空间大，将带来一系列投资机会。 前三季度，A股27只元宇宙概念股中25只实现盈利，其中，中青宝前三季度归母净利润同比增幅达7.3倍，位列榜首；共达电声、恒信东方、数码视讯增幅同比逾1倍，歌尔股份、利亚德、凯撒文化同比增幅超60%，有12只净利同比为负增长。 目前元宇宙应用在展览、游戏等领域。未来元宇宙包含园区建设、未来的生产端、数字治理、智慧政府等，涉及教育、卫生、医疗、培训等众多广泛的领域，可以跟移动互联网、数字孪生、工业互联网、产业互联网、智能制造等实现有机的融合。

中青宝9月6日宣布，将推出元宇宙游戏《酿酒大师》，启动本轮上涨行情，截至午盘累计涨幅高达239.11%，期间收获6个20CM涨停，被视为元宇宙概念总龙头。元宇宙板块本周截至午盘呈多方炮形态，辉哥认为涨幅已大，不宜追高接力。 坚持独立思考，分享发现和价值，致力为股民朋友输出有用的参考，谢谢你的浏览！更多精华请关注辉哥侃股。

阿島

【元宇宙】来了，港股那只可以关注？ Facebook 为了摆脱社交网络的定位，全力进军【元宇宙】，改名做Meta，算是继Google 改名做Alphabet的另一个科技界大动作。

Facebook改名进军元宇宙 这十年电竞受关注及认受到大幅提升，甚至有声音把其纳入正规的国际体育比赛之中，因为电竞选手都需要高度的训练，才能够胜出，和其他体育项目有相近的地方。 游戏世界原先是单机娱乐，其后进化成网上游戏，其互动性及认受性大幅提高，以致电竞出现。而智能设备不断进化，发达国家智能设备早已渗透生活的细节，加上加密货币及NFT的兴起，都代表住科技令生活模式及价值观正急速转变。去年初爆发的疫情，令人与人面对面交流大幅减少，令整个虚拟化的潮流加速。 现时Minecraft及Roblox的虚拟世界上，有几千万名玩家在线上【生活】，部份美国企业的市场推广已不止是说线上线下，而是改为实体及虚拟的连接。例如，Roblox世界的货币，与现实世界的货币可以兑换，也有玩家从中赚钱。 现时市场除了上述经营【元宇宙】平台的股票外，一些设备公司也会考虑其中，因为暂时未有广泛应用AR及VR的设备，这个市场的潜质难以评价，但就概念十足。

雷蛇可视为元宇宙概念股 今年8月份的时候，首席执行官陈民亮向媒体透露，雷蛇正在考虑在美国进行二次上市。 而在港股之中，缺乏相关概念的个股，暂时只想到雷蛇是做电竞相关的设备，于市场中有一席位。另外Razer Gold的注册用户约3000万名，超过130个国家的用户现在可以从逾560万个渠道接触点，购买Razer Gold虚拟信用积分，可于多堤游戏之中使用。 虽然Facebook改了做Meta，但他们也知道【元宇宙】是一条很长的道路，就如互联网出现，到广泛应用花了二十几年，当中出现过【互联网企业泡沫】。现时所谓投资【元宇宙】的项目都是烧钱的多，难以看到回报，但股市就是概念一来，资金就起动的地方，虽然雷蛇上半年股价表现不尽人意，但是最近可从中线看起！

郭施亮

【470亿基金经理蔡向阳不幸逝世，基金经理的压力到底有多大？】

曾经获得6次金牛基金、明星基金等奖项的基金经理蔡向阳，却不幸逝世，享年仅有41岁，这是一个多么年轻的生命啊，非常可惜！ 作为掌管超过470亿资金的明星基金经理，蔡向阳早在2007年加入华夏基金，而在2014年5月开始担任基金经理，至今已有14年以上的从业经验。自蔡向阳担任基金经理以来，蔡向阳旗下基金的净值表现也是比较稳健的，且多年来其所管理的基金累计为持有人分红超过142亿元。另外，在管规模超过470亿元，累计创造出超过250亿元的投资收益，这个投资回报率也是比较可观的。

41岁不幸逝世，确实让人感到惋惜。在蔡向阳不幸逝世的背后，我们不得不思考基金经理的工作压力，他们背后的压力到底有多大呢？ 蔡向阳不幸逝世，显然不是个例。这些年来，已有多名基金经理或者从业人员出现了英年早逝的情况，而且平均年龄在40岁至55岁之间。至于逝世的原因，则多与突发心脏病、癌症等疾病有关，可见基金经理的工作压力与精神压力是非常大的。 严格的业绩考核以及复杂多变的市场环境，导致基金经理的投资压力非常大。以今年为例，今年以来A股市场的投资风格发生了巨大的改变，前几年的投资策略到了今年却不好用了，前几年最赚钱的白马股，到了今年，却成为了最亏钱的投资品种，对价值投资者的考验最大。

作为基金经理，掌管着庞大的资金规模，显然不能够松懈。为应对业绩考核与客户的要求，基金经理在保障资金相对安全、净值稳健波动的基础上，还需要追求更好的净值表现，如何制定出良好的资产配置策略，才是做强基金业绩的关键所在。 假如遇到了极端的市场行情，或者不幸碰上了黑天鹅风险，那么这个时候基金经理就需要做好及时的止损策略，并从最大程度上提升自身的风险管理能力。很显然，市场是每天波动的，且随时会发生不可预测的未知风险，作为资金管理者的基金经理，则需要拥有非常敏锐的投资嗅觉以及非常靠谱的风险管理策略，稍微不留神，则可能会发生净值回撤风险，并最终影响到基金业绩排名，甚至引发基金客户的赎回压力。

虽然近年来A股市场的波动率不大，但在狭小的波动区间内，行业板块的分化却非常明显。同样以今年为例，在市场指数涨跌幅不大的背景下，谁能够想到中国平安、格力电器等白马股可以出现40%以上的跌幅？由此可见，在不同行业板块高度分化的背景下，不仅仅是普通投资者很难适应当下的市场环境，而且对专业机构投资者来说，也是一个不小的考验，今年的市场环境直接淘汰掉一批专业机构投资者。 随着市场的持续扩容，基金市场同质化竞争压力越来越大，面对大量的同行竞争者，最有说服力的就是基金的净值表现。

在此背景下，实际上更进一步增加了基金经理的业绩考核压力，在面对复杂多变的市场环境，稳住净值已经不容易，而且要在稳住净值的基础上超越同行业的平均增长水平，更是难上加难。对基金经理来说，几乎每天要承受着巨大的精神压力，特别对本身已经拥有不少荣誉与优秀成绩的明星基金经理而言，这种压力更为明显。 蔡向阳基金经理不幸逝世让人惋惜，基金经理的巨大压力也许只有他们自己才会有深刻的体验。面对复杂多变的市场环境，假如基金经理净值表现略显逊色，投资者也不要把过多情绪发泄到他们身上，既然选择相信他们，且自己买在相对底部的区域，那么就应该要用长线的眼光看待净值的波动，不要过多在意短期的净值涨跌。

老玛歌

键凯科技护城河有多深？peg为特色市场，技术门槛高，竞争对手少。公司的研发投入比例较高，占比营收的14%左右。国外巨头是美国NEKTAR(老板以前在里面打工的)和日本NOF，国内有四家小公司。一个有意思的数据是公司海外营收高(主要就是美国)，占比一半以上。这说明咱公司不是国产替代概念，而是直接在海外领先。价廉物美是肯定的，技术不差然后价格便宜。现在nektar走的路子是研发peg衍生物和药的合成药，就是药企的药物通过聚乙二醇化通过修饰可以提高药效延长药效等等，听上去就是优化。2019年老美有9款药。我们好像有6款。他可能知道制造业竞争不过我们，所以只做研发不做生产，走轻资产路线。而键凯的策略是卖衍生物，目前目录里有600多种常规衍生物。这个衍生物像万花筒一样可以研发出好多好多，可以根据不同的需求定制上千种。键凯在研的四款新药，等到成熟后比如到临床三期是要转让的。所以键凯是属于卖铲子的，虽然毛利率低一点，但是风险也小。

奥特曼打小怪兽

事件：11月2日早上8点，永祥新能源隆重举行二期5.1万吨高纯晶硅项目调试开车誓师大会，标志着永祥新能源二期项目全面进入生产运行阶段。

点评：

5万吨高纯晶硅+1000吨电子级多晶硅产能按计划投产：永祥新能源二期项目拥有年产5万吨高纯晶硅和1千吨电子级高纯晶硅生产能力，是目前全球单线产能领先的高纯晶硅生产企业，达产后将全面满足N型单晶的需求，进一步缓解国内高品质高纯晶硅缺口局面；

硅料产能稳步增长：通威股份现有多晶硅名义产能8万吨，此次永祥新能源二期5.1万吨项目顺利投产，云南保山一期5万吨高纯晶硅项目预计于年底前（12月底）投产，2021年底公司预计将具有多晶硅产能18万吨；此外，内蒙包头二期5万吨项目已按计划开工建设，预计2022年建成投产，永祥能源科技20万吨高纯晶硅项目（一期10万吨）也如期启动，硅料产能稳步增长；

硅料价格连续上涨，需求逻辑全面兑现：我们年初以来明确强调，硅料作为最短板供应，价格波动并非供给扰动导致，而是潜在需求超预期导致；目前硅料价格连续十二周上涨，预示下游需求向好；

2021-2022年全球需求高增，持续推荐紧缺环节：我们预计全球2021年是光伏需求大年，新增装机或达170GW（供应链限制的组件需求），同增约30%，2022年预计210-230GW以上，短期主要组件企业反馈订单较满，行业高景气背景下硅料供需偏紧、EVA树脂供需持续紧张、硅片价格因供给释放节奏以及成本曲线支撑或好于预期、电池盈利处于底部区间、玻璃供需阶段性缓解。

投资建议：预计公司2021年硅料和电池出货分别为9.5-10万吨（YoY+10%）和28GW（YoY+26%），且2020-2023年硅料扩产35万吨、电池扩产70GW，扩产规划较大，保持高速增长。

SuperZ

北方华创发布定增 本次发行价格304元/股，募资总额近85亿元，其中大基金二期认购近15亿元，南方基金12亿元，博时基金9.7亿元，国泰君安8亿元，UBS认购近7.34亿元，北京集成电路先进制造和高端装备股权投资基金中心认购近2.5亿元。 此次募投项目达产后公司将形成集成电路设备500台、新兴半导体设备500台、LED设备300台、光伏设备700台的生产能力，22万只高精密石英晶体振荡器和2000万只特种电阻的生产能力。 根据晶圆厂扩产待建的95万片/月12寸产能，将带来刻蚀/PVD+CVD/清洗、氧化扩散需求6676/13820/4249/4607台，国内的需求足够消化北方华创的产能。 此次定增达产后预计可形成年均产值79亿元，在现有营收的基础上接近翻番，在2023-2024年将达到200亿元的营收。

heyo

供应链视角看社区团购，行稳方能致远 社区团购创新履约对原有物流行业带来哪些机会与挑战：首先拆解社区团购供应链。社区团购供应链各环节仍有降本空间：采购环节可通过向上对接供应商缩短加价环节，加厚毛利率；物流履约环节则可通过订单密度、分拣效率等的优化，履约成本由件均1.1元降22%至0.85元，费用率由11%降至8.5%（假设客单10元）；团长佣金率为客单价的5-10%，未来或可类比快递驿站，如固定单件提货成本0.5元。

其次分析社区团购对即时配送及快递行业影响几何：社区团购与同城即时零售定位不同，对即时配送影响较小：重叠场景或主要是同城零售，我们测算2020年该场景占即配单量比例为21%（2024年30%）；社区团购主要满足5亿多中低收入群体对低价的需求，同城即配则满足2亿多高收入人群对购买便利性和品质的要求。社区团购市场规模相对小，对电商快递整体冲击有限：电商件占快递单量约80%： 传统电商小幅影响，粮油、食品品类在实物网络零售交易额占比较低，社区团购主要通过生鲜协同销售标品；与直播电商竞争不大；我们简单测算得社区团购远期市场规模或为1万亿元，仅约为当前传统电商平台11.7万亿元GMV的9%。 持续推荐即时配送领先平台达达集团，电商快递中通快递、韵达股份。

飞鼠溪

中顺洁柔从事中高档生活用纸的生产和销售，拥有“洁柔”、“太阳”两大国民生活用纸知名品牌。2015年引入原金红叶的营销团队，开启渠道改革，建设线上线下渠，从后面的业绩看，公司的改革取得了不错的效果，巩固了自身行业地位。股权激励看，管理团队激励充分。

生活用纸规模接近1500亿，行业增速在高基数下，有所放缓，但是一产品结构在升级，二行业集中度在提升。因为环保等因素，中小企业的生产成本变高，推动行业集中度提升。比较来看，国内行业集中度还有很大提升空间。所以，总的来说，对中顺洁柔这样的龙头来说，大方向的成长逻辑没变。

短期因为原材料价格上扬，公司业绩连续两个季度承压，导致公司股价大幅下跌，跌幅达50%。但公司的长期逻辑没变。

此时此刻推荐关注中顺洁柔，起因是公司10月28日发布了调价函，短期来讲，跌幅巨大，本身这一因素就是一情绪刺激，中期看，提价的利好有望在明年报表释放，长期来说，公司的大逻辑没变。

小肥财

昨日内房股下挫，融创中国大跌9.60%走出7连跌，龙湖集团跌近6%。除了房地产税影响尚未消退外，近期暴雷房企仍有扩大的迹象。因现金缓冲减弱、近期有大量债务到期且融资渠道受限，穆迪把阳光城评级调降至CAA2/CAA3，将评估未来是否进一步降评，并称降级是反映更多流动性风险。此外，泰禾集团、华夏幸福的债务重组依然没有实质性进展。地产的信用风险事件仍未结束，之前市场担心的也逐步转变为现实。行业的基本面持续下行，也有望得到政策的适当托底，至少工具箱是充足的，央行维护房地产市场的平稳健康发展和维护住房消费者合法权益的政策基调正在落实中。 申万银行指数-2.92%，今天的下跌可能的解释还是和地产相关。银行近期涨幅较大，回调一些也可以理解，作为四季度进可攻退可守的板块，其实是不用太担心的。

宣捷投研

昨日在大盘一片惨淡的笼罩下，锂矿龙头企业在赣锋锂业的带领下逆势上扬。 主要驱动原因之一是在在11月1日晚间，赣锋锂业发布公告称，近日，公司及全资子公司赣锋国际与Tesla，Inc。以及特斯拉(上海)有限公司(以下合称“特斯拉”)签署了《产品供应合同》，约定自2022年1月1日起至2024年12月31日，由公司及赣锋国际向特斯拉供应电池级氢氧化锂产品。赣锋锂业与特斯拉的合作由来已久。2018年，双方签订战略合作协议约定，自2018年1月1日起至2020年12月31日(可延期3年)，特斯拉指定其电池供货商向公司及赣锋国际采购电池级氢氧化锂产品，年采购数量约为公司该产品当年总产能的20%。本次与特斯拉合同的签订，有利于强化公司与特斯拉之间长期稳定的合作关系，有利于提升公司的持续盈利能力。

其二，赣锋锂业参股的美洲锂业提出了更优于宁德时代的方案，在收购Millennial的竞争中获得了重新获得了优势。Millennial拥有阿根廷Pastos Grandes和Cauchari East两项盐湖资产。Pastos Grandes资源量为491.8万吨LCE，锂品位约为427毫克/升，项目规划产能2.4万吨碳酸锂，产能处于建设之中。该盐湖与美洲锂业22年即将投产的Caucharí-Olaroz盐湖位置接近，具有协同效应。Cauchari East目前处于勘探阶段。Millennial已告知宁德时代，其有权在11/16（周二）前匹配美洲锂业的报价。若宁德时代放弃匹配，则美洲锂业将有望收购Millennial。 天齐锂业和赣锋锂业是全国最为不缺锂矿的企业，随着磷酸铁锂电池和高镍三元电池的产业发展，在具有锂矿成本优势和市场占有率优势的情况下盈利能力会进一步体现。