可能影响油价的四件大事

从10月31日(周日)开始，世界各国领导人将在苏格兰举行为期近两周的联合国气候变化会议，俗称COP26，讨论气候变化和限制化石燃料排放。

WTI原油周线图，来源：Investing.com

COP26预计将是2015年巴黎COP21会议以来最重要、最具影响力的环境会议，后者促成了《巴黎气候协定》。对于石油交易员来说，了解来自政策制定者和环保人士的那些可能在短期和长期内影响油价的消息是非常重要的，特别是以下四件大事：

1. 国际协定/会议和非政府组织

各国在《巴黎协定》下承诺实现的国家自主贡献在理论上具有“法律约束力”，但联合国没有强制机制让各国承担责任。如果一个国家不能履行协议，联合国也无能为力。

此外，根据《协定》的条款，中国和印度基本上获得了豁免。一个国家对自己承诺的遵守取决于政府的意愿，也就是人民的意愿。一些国家比其他国家更重视他们的承诺。正如我们在白宫的过渡中所看到的，领导层的变化可能意味着新领导人可以简单地改变对这项协议的参与度，而不会产生真正的后果。

交易员应该了解苏格兰峰会上各国所做出的新承诺。有关这些承诺的新闻有时会在短期内影响市场。然而，除非各个国家严格执行这些政策，否则简单的声明不会在长期内影响行业或市场。

2. 气候诉讼

每隔一段时间，我们就会看到环保组织或政府为推动绿色气候政策而对某一公司提起气候诉讼。这些诉讼的最终目的是改变该行业的经营方式。

目前，美国各州和地方政府针对大型石油和天然气公司提起了大约24起诉讼，指控它们出售化石燃料，加剧了气候变化。这类诉讼往往需要较长时间才能通过法律体系解决。尽管诉讼往往会引起关注，但诉讼通常不会对该行业的运营方式造成太大改变。诉讼或许会对行业运作细节产生一些影响，但并没有显著减少供应或需求。

诉讼可能会对短期油价造成一些影响，因为目前还没有对行业或市场产生长期结构性影响的诉讼。

3.政府监管

许多政府想对化石燃料的使用和碳排放施加限制和规定。不过，我们看到越来越多的迹象表明，市场并不完全信服。例如，在瑞士，选民否决了一项限制温室气体排放的法律，瑞士许多决定最终都是通过直接民主投票做出的，此次的投票结果使得瑞士几乎不可能实现其领导人希望在COP26上推动的气候目标。

政府经常会公布未来几年的计划，吸引人们的注意力，让人们担心限制化石燃料的使用，但这些计划往往没有执行或没有按照描述的那样执行。当国家领导人宣布2030年或2050年的计划时，他们在那个时候早已离职。这些政策更多是为了获得对气候问题更广泛的关注，而不是彻底改变化石燃料的使用方式。

但大多数国家的政府对本国的化石燃料产业都有巨大的影响力。例如，在特朗普政府领导下的美国，石油生产受到鼓励，令石油产量上升到非常高的水平。现在，拜登政府对石油生产的态度更加消极，对行业的管制更加严格。因此，生产商不太愿意钻探新油井，这导致了今年石油产量的下降和油价的上涨。

从长期来看，政府监管对市场和行业的影响更大。

4. 企业行为

能源公司，尤其是上市公司，面临着支持环保主义者气候行动的多重压力。这包括维权董事会、公共关系和市场营销以及投资者关系。

这些企业中的大多数都在削减勘探和生产预算，自2015年以来一直如此。公司之所以进行这些削减，是因为他们希望节省资金，并以股息的形式将更多的钱返还给股东。这反过来又会提高公司的股价，让所有参与其中的人都能从中受益。

如果勘探开发预算下降的趋势在未来几年持续下去，石油和天然气的短缺将会加剧。