量价齐升驱动业绩，193家化工企业披露三季报，67家净利翻倍
截至10月28日，Choice数据显示，累计有193家上市化工企业发布三季报。其中，前三季度186家盈利，7家亏损。
具体来看，前三季度，有45家企业净利润超5亿元，有16家超20亿元。按净利润由高到低排序，万华化学以195.4亿元登上榜首，其次是华鲁恒升的56.12亿元、宝丰能源的53.18亿元。
前述193家企业中，有67家净利润同比增幅超过100%，有22家超500%。亚钾国际、金瑞矿业、多氟多增幅逾5000%。
化工板块业绩飘红
光大证券研报显示，截至2021年9月30日，中国化工产品价格指数（CCPI）=5917，较2021年9月初上涨约13.1%。在所追踪的136种化工品中，2021年9月内金属硅（昆明）、液氯（江苏）、黄磷（云南）、烧碱（江苏）4个品种的价格涨幅超过100%，氟制冷剂R134a、有机硅DMC、醋酐、动力煤、醋酸的价格涨幅超过50%。
另据国家统计局数据，前三季度，国内化学原料和化学制品制造业产能利用率为77.8%。
受行业景气度上行影响，化工企业业绩表现亮眼。据万华化学10月18日披露的三季报，公司前三季度实现营收1073.18亿元，同比增长117.99%；实现归母净利润195.42亿元同比增长265.32%。对此，公司表示报告期内，全球疫苗的接种使得主要经济体消费和制造业持续修复，基础能源供应紧张，价格显著上涨，推动主要化工品价格提升。
在已披露三季报的化工企业中，亚钾国际的净利增幅位列第一。公司10月24日发布的三季报显示，前三季度，其营收为4.39亿元，同比增加53.14%，归母净利润、扣非净利润分别为7.16亿元、8937.08万元，同比增加15712.47%、2051.05%。亚钾国际称，业绩大幅攀升主要是由于报告期钾肥产品销售业绩提升所致。
不过，四大民营化工的三季报业绩增幅出现分化。东方盛虹预计前三季度实现归母净利润14亿元至15亿元，同比增长493.61%至536.01%；荣盛石化前三季度实现归母净利润101.22亿元，同比增长79.08%。
反观恒逸石化与恒力石化，二者前三季度归母净利润分别为30.82亿元、127.12亿元，同比微增0.85%、28.46%。
分化的原因与成本端密不可分。荣盛石化前三季度营业成本为940.63亿元，较上年同期增长57.16%，低于66.66%的营收增速。而恒逸石化的营业成本为901.85亿元，同比增长63.07%，高于57.68%的营收增速。荣盛石化56.61%的营业成本增速，也高出46.6%的营收增速不少。
少数企业净利亏损
原料价格飙涨，成本压力传导至中下游，对议价能力不强的企业造成不小打击，致使其业绩增速下滑，甚至出现亏损。前三季度，上述193家化工企业中，有51家净利同比下滑，12家下滑幅度超过50%。
主营环氧乙烷新材料的奥克股份在报告中提及，前三季度，国际原油库存下降叠加市场担忧供应趋紧，以及需求强劲助推原油价格全面上涨，公司主要原材料乙烯的采购成本同比增加约33%。受此影响，奥克股份前三季度营收为49.88亿元，同比增长30.16%，归母净利润为1.93亿元，同比减少35.09%。
新日恒力主要从事煤质活性炭的生产及销售，据其披露，前三季度公司精煤采购均价较去年同期上涨18.6%，达1456.37元/立方米，焦油采购均价上涨46.18%至3821.08元/立方米。报告期内，公司实现营收1.43亿元，同比增长12.84%，归母净利润亏损1848.69万元，同比减少81.68%。
主打无机盐的南风化工的三季报也不好看。公司前三季度营收为8.01亿元，同比减少3.73%，而归母净利润仅为201.59万元，同比减少97.97%。针对业绩大幅下滑，公司曾在预告中提及，一是主要产品受海运费大幅上涨、下游需求不足影响，销量下滑、价格下降，二是主要原辅材料价格上涨，产品生产成本升高。
此外，前三季度，以维生素和皮革化学为主业的兄弟科技实现营收19.06亿元，同比增加34.15%，归母净利润仅为298.11万元，同比下滑97.07%。针对业绩变脸，公司称主要系部分维生素产品市场整体价格处于低位，较去年同期下降较大。
化工产品原料上涨，供需矛盾仍是最大推手。受疫情影响，去年基础能源产量大幅下滑。而随着下游需求逐渐恢复，出现供需失衡，2021年以来，国际原油价格飙涨60%，汽油价格同样有所上涨，多国加油站汽油价格首次突破9元/升大关，天然气价格也在走高。加之国内能耗双控影响，供应进一步紧缩，推动原料价格上涨。
未来化工板块走势如何？
中金公司指出，部分省市加强能耗双控工作，将导致高能耗化工品供应减量，以及原材料价格上涨，预计四季度整体化工品价格指数将继续呈现上涨趋势。华安证券化工首席分析师刘万鹏也表示，四季度化工板块依然将是结构性行情。
另一方面，海外也在释放涨价信号。巴斯夫、杜邦、陶氏等化工企业陆续发函甚至多次发函，宣布四季度涨价事宜。部分产品最高上涨6000元/吨，涨幅高达30%，某些企业甚至宣布加收天然气附加费等费用。
此外，有些传统化工企业正向新材料领域转型。以多氟多为例，公司前三季度实现营收53.07亿元，同比增长85.36%，实现归母净利润7.37亿元，同比增长5316%。对此，多氟多称主要原因系报告期内，公司新材料产品市场需求旺盛，量价齐升，盈利能力大幅提高。
中金公司表示，随着锂电池、光伏、显示面板、半导体、5G等产业不断向中国转移，将为上游材料的自主发展奠定基础，同时“双碳”政策下化工行业大规模资本开支受到一定约束，与此同时国家政策大力支持新材料产业发展背景，以及依托化工企业充裕的现金流支撑，将驱动中国化工行业迈入创新发展新阶段。
见习记者：胡安墉
编辑：王丽颖
责任编辑：毕丹丹