天气的波动正在决定天然气的价格

通常，美国东北部现在已经开始变冷，但是今年的天气似乎较为温和。就像本月的天然气期货价格暴跌一样，都令市场措手不及。

天然气日线图，来源：Investing.com

尽管美国能源信息署(EIA)报告称，上周新增的天然气储量比预期低了近15%，但天然气价格却下跌了近3%。

尽管股价在周二和周三都出现反弹，但是如果周五收盘时不能大幅反弹，本周可能再次下跌5%。

截至9月24日的当周，天然气价格累计跌幅在8%左右。不过，与天然气市场一贯的高波动相比，这并不算多。

此外，纽约商品交易所11月天然气现货合约价格已回升至5美元/ mmBtu上方，本周早些时候曾跌至4.83美元以下的一个月低点。

能源分析师表示，如果仔细研究未来几周的天气预报以及天然气的储量变化，就会发现市场的行为可能是完全合理的。

总部位于休斯顿的Gelber & Associates的分析师 Dan Myers表示:“近期的天气预报保持稳定，预测未来两周落基山脉以东大部分地区的气温将远高于正常水平。”

天然气库存，来源：Gelber Associates

上周注入的天然气储量为920亿立方英尺，远高于过去五年(2016-2020年)平均690亿立方英尺的水平。

上周的天气比较温和，Gelber & Associates的Myers表示:“在未来几周，我们预计从10月22日到11月5日的几周内，天然气库存将分别增加870亿立方英尺、660亿立方英尺和440亿立方英尺。”

“在下月中旬注入季节结束之前，这些库存建设将继续帮助库存在5年平均水平上占据重要位置。”

EBW也认为，美国的天气变化仍然是天然气价格的“关键变数”。

EBW在一份天气分析的报告中说道:“最近的温暖天气似乎可能会持续到11月初，但大气季节内振荡进入4-5阶段的话，温暖的天气将会结束。”

据EBW称，尽管11月第二周从美国中部到东海岸可能会出现温暖天气的余波，但11月中旬的降温可能会极大地改变市场人气。

该公司指出，另一家气象预报公司DTN警告称，尽管大气驱动的模型指引相当一致，但温度异常的情况可能比模型指引得更加悲观。

EBW称:" 16- 30天的预估显示，供暖需求几乎与30年的正常水平持平，但65华氏度的天然气供暖温度比一年前要高。"

“如果这一预测得到证实，该预测可能会阻止跌势，并可能在11月初至11月中旬使天然气价格再度上涨。”

EBW的分析师团队还指出，天气的重要性随着供求关系而被放大。由于无法通过煤制气或气煤转换来改变天然气需求，市非常容易受到寒冷天气冲击的影响。

EBW的分析师称，"目前市场仓位显示，假如近期不降温的话，天然气的跌势可能延伸至4.00美元/mmBtu。不过，感恩节前的任何寒流都可能使价格回到最近的高点——6.00美元/mmBtu。”

随着市场牢牢把握住“肩季低迷”(夏季秋冬过渡时期供暖需求通常不稳定)，与天气无关的基本面在最近几天出现了有趣的变化，这可能会影响到未来的天然气存储注入。

例如，由于中南部地区的设备维护活动，导致上周晚些时候干气产量回落至每日900亿立方英尺以下，不过本周开始回升(见下图)。

干气产量，来源：Gelber Associates

在更广泛的需求方面，墨西哥的液化天然气LNG出口重新焕发活力，恢复到每天60 - 65亿立方英尺的周平均水平。

作为一个整体，LNG出口虽然每天都在波动，但美国天然气设备的维护期正在结束，产量已经趋于稳定，平均每天接近110亿立方英尺。

免责声明: 为了保持中立，作者Barani Krishnan引用了许多他人的观点，这些观点可能是不一致的，Barani没有持有文中所提及的任何商品和证券头寸。