不得不防！美股迎两大风险

近期，美股在经历了一波回调后继续向上展开攻势，相信不用多久美国的主要股指就会收复失地，甚至再创新高。不过，近期的两大潜在风险值得投资者注意。

美国工业产出大幅下降

美国9月制造业产出意外下滑，并创7个月来最大降幅，进一步证明供应限制正在阻碍经济增长，美国三季度经济增速或大幅放缓，或将对美国股市造成冲击。

数据显示，美国9月工业生产较前月下降1.3%，低于经济学家预期的增加0.2%，创七个月来最大降幅。

9月制造业产出下降0.7%，低于经济学家预期的增加0.1%，连降两个月，且为2月以来最大降幅。

8月份的这一数据也被向下修正，由之前的环比增长0.2%修正为下降0.4%。这是自2020年4月强制关闭非必要企业以应对第一波新冠疫情以来，美国制造业产出第二次连续两个月下降。

供应短缺限制经济增长

美国9月工厂生产意外下滑，可能反映出供应链积压和原材料短缺阻碍了制造业这一问题。企业和消费者的强劲需求使产量保持在较高水平，但这也导致了订单积压，因为制造商难以获得原材料和熟练劳动力。低于预期的9月份数据表明，生产商继续受到供应链混乱的拖累。

除了受芯片短缺影响之外，美国9月制造业产出同样受飓风“艾达”所拖累。飓风还严重扰乱了矿业生产。尽管飓风带来的破坏和天气影响将消退，但劳动力和产品短缺仍在恶化，这将在未来数月和数个季度继续打压制造业产出。

汽车短缺导致价格急升，从而推高9月通胀和零售销售。汽车供应短缺也阻碍了重建库存的努力。通胀上升导致消费者支出减少，加上库存增速减缓，经济学家预计第三季度经济增长将大幅放缓。

据亚特兰大联储预估，第三季美国国内生产总值(GDP)环比增长年率为1.2%，将大幅低于第二季度6.7%的增幅。此外，高盛、摩根士丹利等投行也多次下调了美国的GDP预估。

美联储或变得激进

供应的短缺导致了物价上涨，美联储“通胀是暂时”的观点早已不攻自破。

数据显示，9月CPI同比上涨5.4%，略高于市场预期5.3%，连续第5个月同比增长超过5%，为2008年7月以来最高水平。9月核心CPI月率录得0.4%，也高于预期的0.3%。

美国纽约联邦储备银行发布报告称，9月份中短期通胀预期中位数达到了5.3%，实现连续11个月上涨，升至2013年消费者调查启动以来的最高水平。美联储此前曾预测，截至今年年末，美国通胀指数将达到4.2%。

通胀高企或将逼迫美联储变得激进。美联储最新的会议纪要暗示可能在11月中开始缩减危机时期对经济的刺激计划，不过他们在高通胀威胁究竟有多大，以及需要多快加息来加以应对的问题上仍存在分歧。

不过市场已经给出了答案。美国联邦基金利率期货中隐含的利率显示，市场预期美联储加息的概率不断升温，预计明年9月美联储加息的概率已高达90%。

美股或遭双重打击

综合目前的迹象来看，美国三季度经济增速放缓或将是大概率事件，而很快美联储也将开启缩减，同时未来加息的概率也在提高，美股在四季度或将面临双重打击。