原油市场的供需矛盾或许被夸大了

为什么原油价格突然涨这么高?在不到两个月前，油价还低于63美元/桶，本周WTI原油期货就超过了80美元/桶，达到了自2014年上一次重大价格调整以来的最高水平。

我们认为价格上涨更多地是一个情绪和投机问题，而不是供需基本面的反映。

WTI原油期货日线图，来源：Investing.com

供需争论

的确，今年夏天的石油需求确实增加了，原油和汽油的库存也确实减少了。然而，这一趋势现在正在逆转。GasBuddy的数据显示，9月份汽油需求下降了3.35%。经济仍然受到新冠病毒的影响，今年冬天美国北部或将面临另一波疫情的侵袭。

此外，EIA的数据显示，上周炼油厂的利用率为89.6%。EIA也显示了汽油产量的增加。这些数据并不表明目前或近期供应短缺。

此外，在8月份受到飓风艾达影响的墨西哥湾的石油生产在几周前终于完全恢复。供应的中断推高了8月和9月的价格是有道理的。然而，这并不是10月份物价上涨的理由。

页岩油公司没有增加产量

大型页岩公司并没有像市场预期的那样回到疫情前的生产水平，页岩油公司的高管们最近表示,他们不太可能提高产量，即使现在的价格更高。

在新冠疫情之前，美国的石油产量达到了1310万桶/天的峰值。最新数据显示，美国石油产量为1130万桶/天。此外，页岩企业强烈表示，在当前环境下，他们无意提高产量，无论WTI的产量达到多少。市场推动者认为这是推动价格上涨的重要力量。

天然气短缺

一些市场人士担心，美国即将出现天然气短缺。欧洲已经出现了天然气短缺，白宫现在警告说，美国今年冬天的取暖费可能会高出50%以上。如果美国出现天然气短缺，许多天然气发电机可能会改用石油作为燃料。通常情况下，美国40%的电力来自天然气。

投机因素

投机因素是商品市场的重要推动力。机构和个人投资是为了获得金钱回报，而目前美国股市表现不佳，在过去两个月，投资石油市场的利润要比股市高得多。