中国罕王：高端原材料及国际化矿企

文章来源：炒股帮

今个星期为大家介绍的股份是中国罕王（03788.HK），其主要有三项业务，包括：

1.铁矿业务（中国辽宁）：生产高品位（69%铁）高品质铁精矿。

2.金矿业务（澳洲）：积极收购和部署金矿业务，专注于核心资产Mt Bundy金矿项目开发的可行性研究。

3.高纯铁业务（中国辽宁）： 为中国最大风电球墨铸铁生产企业（市场占有率超50%），于2020年12月完成收购本溪玉麒麟，高纯铁年产能提高至93万吨。

业绩理想 股息率吸引

一如以往，我们从业绩入手。集团今年上半年营收达15.8亿元人民币，同比增长36.40%；拥有人应占期内溢利达约3.2亿元人民币，同比大幅增长88%。其中铁矿净利润达约3.24亿元人民币，净利率高达44.45%。高纯铁净利润亦同比增长84%，达1.02亿元人民币。此外，集团自2017年以来连续多年实施高比率分红，并于2020年3月董事会上宣布未来三年分红不低于当年净利润的30%。从2020年度至2021年中期股息均已实现这一目标。2021年中期，公司决定派发中期股息每股0.06港元，派息比率约30.64%。以现价计算，股息率超过7%。

针对业务方面，我们特别希望介绍其高纯铁业务。近两年公司加大对于高纯铁厂的投入，聚焦「球墨铸铁」这一新能源材料。根据资料，高品位的球墨铸铁含硫、磷低，产品抗腐蚀能力强。同时具备含钛低，抗拉强度高特性，也正因为高品位球墨铸铁的诸多优势，像航海、航空，海上风电等对环境及安全性能要求高的行业，均有较大需求。以海上风电为例，由于风电机组长期暴露在潮湿和高盐的环境下，防腐要求远高于陆上风电，因此球墨铸铁特别适应海上风电抗腐蚀要求。简单而言，集团已成为新能源材料供应商，可望受惠碳达峰、碳中和的国家战略。

两项利好消息值得留意

另外，有两项消息值得留意。首先集团于7月时公佈，旗下北领地 Rustlers Roost 金矿的黄金资源量增加 了 48.3%，其中包括 Mt Bundy 金矿项目新增储量 123 万盎司黄金。新增黄金储量比之前公布的公司黄金总储量增加 527.9%。随着黄金储量大增，甚为利好其黄金业务的未来盈收。而于8月份，集团再公布与 Beacon Mining Pty Ltd（澳洲证券交易所上市黄金公司 Beacon Minerals Limited的全资附属公司）就出售旗下企业 MacPhersons Reward Pty Ltd（持有Coolgardie 金矿）的全部股份订立售股协定。

关于上述第二项消息，我们或需简单进一步解释。诚如集团管理层所指，继于 2017 年非常成功地出售南十字金矿项目之后，此次交易进一步展现了集团通过勘探为股东创造价值的能力（MacPhersons 的初始投资成本为 380 万澳元。自集团于 2018 年 6 月收购 MacPhersons 以来，公司已投资约 200 万澳元用于勘探及其他活动，并将黄金资源量由 20 万盎司提高 73%至 34 万盎司）。而此次出售使团队能够专注于核心资产，即位于北领地的 Mt Bundy 金矿项目。

新能源材料业务受惠国策

总结来说，集团于澳洲拥有资源储量丰富的黄金矿产资源，以及领先的矿业勘探及开发专业技术团队。同时，依托于高品位铁矿资源，通过一系列布局，聚焦新能源材料球墨铸铁业务。基于球墨铸铁是内地海上风机铸件主要原材料，在风电和光伏等新能源高速发展的市场风口，球墨铸铁当尽享行业红利。

看好集团前景的投资者，可于1.5元以下水平买入，目标先看1.8元的技术阻力水平，若成功突破，中长线有望上试更高水平。基于现时市况未稳，为减短期投资风险，当较买入价下跌超过一成，或需先行止蚀。