「现场直击」中期净利大增74.6%，合景泰富集团进入收成期

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8月28日，合景泰富集团(01813-HK)公布2019年上半年业绩报，上半年公司收入171.1亿元（单位:人民币，下同），同比增长68.7%；公司拥有人应占利润59.64亿元，同比增长174.6%；核心利润25.14亿元，同比增长28.1%；每股盈利187.9分（人民币），同比增长173.1%。中期股息每股人民币32分。

深耕经济发展地区，聚焦一二线城市

从2019年上半年预售情况来分析，合景泰富集团的物业主要分布于粤港澳大湾区以及长三角区域，聚焦于一二线城市。目前，合景泰富集团在粤港澳大湾区拥有丰富的土地资源，一共8城1区，46个项目，可售货值高达2600亿元。其中，广州的总可售货值1100亿元，深圳的总可售货值300亿元，香港的总可售货值500亿元，佛山的总可售货值550亿元，东莞的总可售货值60亿元。

新开业业务方面，上半年新开业购物中心广州南沙悠方及佛山悠方盛大开业，深受周边居民欢迎。而下半年预计新增开业10间木莲庄，其中广州3间，深圳1间。可售货值方面，下半年拥有充足优质的可售货值，由2018年下半年可售货值600亿元增长67%至2019年下半年1000亿元。

手握充足现金，债务结构健康。截止2019年6月30日，公司的现金及银行结余的账面金额约585.58亿元，同比增加40.86%；负债比率为77.2%，作为房地产公司，最大的风险就在于政策以及现金流通不足和高负债融资成本；政策方面，一直处于调控状态，而公司拥有稳定的现金流及较低的负债，这对于公司未来的发展规划有极大的帮助，同时也不存在高负债的融资成本而带来的破产风险。

城市持续更新，助力未来销售。得益于国家给广东的三旧改造政策，公司将在未来五至八年内都拥有充足的可售资源。目前，公司已签约12个旧村改造项目，总建筑面积达1100万平方米，而今年上半年已交付面积96.8万平方米，可见，已签约的12个旧村改造项目将为公司未来发展做足了铺垫。旧村改造项目主要集中在广州天河、黄埔、番禺区及佛山南海地区，这些都是粤港澳大湾区的热点城市的热点区域，需求大于供给，预计不仅能够快速销售，还能为公司减少营销成本。

出租率高，投资性物业进入收成期。今年上半年，持续性经营收入增至10.71亿元，较上年同期大幅增长51%，已开业运营8个写字楼，8个购物中心及13个酒店均位于一二线城市核心地区，成熟商场及木莲庄酒店的经营利润率均达到50%，写字楼经营利润达80%，出租率均超80%，给公司带来了高额的现金流及净利润。

以下为记者会现场部分实录：

Q1：合景泰富集团的上半年已完成全年42%的销售目标，下半年有信心能够完成全年100%的销售目标吗？

A1：下半年公司的销售目标没有改变，通常来说，下半年的销售进度会比上半年快很多，公司完全有信心完成全年100%的销售目标。

Q2：公司往后对香港的楼市如何布局？公司的负债率比较低，境外发债方面是处于什么状态，未来怎么规划，公司的偿债能力如何？

A2：香港这几年的楼市还是比较乐观的，公司根据自己的节奏在规划，整体上，香港的需求比较大，近期的楼市表现也不错，公司会根据香港的楼价变化来调整公司在香港的规划，如果香港市场在未来有合适的机会，只要价格在合理的范围之内，公司会考虑在香港方面加大楼市投资。负债方面，公司一直维持一个比较健康的负债情况，无论是境内发债还是境外发债，公司会根据资金需求来选择。整体来看，公司的偿债能力还是比较强，所以公司的财务比较健康。

Q3：公司未来的战略发展是什么？

A3：公司的战略有两方面，第一点，只拿合适的地，价格太高或者有溢价的地基本不考虑。第二点，公司会挑选具有持续性经营的物业来做，主要挑选地段比较好，人流量比较大的物业来投资。目前来看，国家对融资和政策方面，还是处于比较支持的状态，这有助于公司的扩张。

作者：蔡凯铖

编辑：利晴