原油市场本周前瞻：全面通胀下 美国人可能无法再次容忍高油价

接下来三个月无论能源价格会涨到多高，更重要的是美国的通胀，甚至是全球任何地区的通胀都不会好转。

因为价格太高，我们能不买了吗？

而除非需求是必需的，否则如果需求的前提条件是买得起，那么石油和天然气价格若持续上涨，需求很可能会开始瓦解。

长期关注大宗商品的人士应该听过一句话，“治疗高价的解药就是高价本身。”

这个理论来源于经济学的基本常识，除非我们正在讨论的供给关乎生死存亡，那么没有哪种原材料能够挑战可负担性规律。

有些人可能会指出，如果在极度寒冷的冬天，没有天然气和燃料，可能危及人们的生命，重演今年的美国德克萨斯州寒潮悲剧。

同样，根据联合国估计，全球每年至少有2.5万人死于饥荒和食物短缺引发的饥饿。

无论价格有多贵，人类的生命几乎不可能完全离开能源和农业大宗商品。

人类可以变通，我们也已经改变

然而，量化基金经理Leigh Drogen曾在十年前的一篇博文中提醒过，我们在一定程度上确实扭曲了生存规则。

证据？当加油站的汽油价格太贵或者食品价格飙升时，“我们少开车，或者不开车；我们吃得更少了，甚至出现一些悲剧。”

虽然不取暖很难，但多穿些衣服或裹着毯子还是有帮助的。

Leigh Drogen补充道，“当资源短缺引发的危机来了，人类会非常灵活。适应它并活下来，这是人类的本能，也是企业的。”

虽然这篇博文写于十年前，但完全适用被疫情打击后的世界。我们在过去十八个月难道不就是这么做的吗？我们难道不是少开车了，只吃我们手上有的东西？

德尔塔(Delta)变种毒株的风险仍在，许多人继续高度灵活的远程工作，我们可以继续这么干。正如现在，每周仍有超过30万人初次申领失业金，同时总能听到企业在抱怨找不到员工。

虽然百年一遇的大流行改变了人们的工作方式和工作场所，但是人们坚持希望在家工作，未必就得因为每日有大量人感染。

不信我？问问欧佩克。

消费者还可以承受更高的油价？

疫情高峰期时，为了及时跟上持续扭曲的市场变化，欧佩克把每年开两次会改成了每个月都开会。

现在疫情控制良好，欧佩克本可以至少改成一个季度在维也纳总部开次会，但是这个组织什么也没改，基本上继续每个月开次会，因为这是抵御市场突然爆发冲击的最佳方式。

消费者也在玩同样的游戏，坚持希望在家办公，少开车，或者只在必要时开车，因为美国加油站的平均汽油价格达到了3.19美元/加仑，而一年前是2.18美元/加仑。

当然，我们可以辩称大流行时1美元的低点对油企来说太低了，都无法生存。同时，很多人还记得，金融危机即油价达到147美元/桶的高点时，美国加油站的汽油价格达到了不可思议的4美元。多头辩称，现在布伦特的油价还不到80美元，消费者还可以承受更高的价格。

全面通胀下，高油价是难以承受的痛

但是，这种说法的问题在于，现在什么都因各自的各种原因供应紧张，因而价格都在涨。消费者现在在各个方面都受到了通胀的打击，因此13年前他们能容忍，现在未必。

油市现在的状况有多个催化剂，其中一个就是影响已持续一个月的飓风艾达(Ida)。普通人谁也没想影响会持续这么久。

截至上周四，根据美国安全与环境执法局的数据，约29.4414万桶当量石油，相当于16.2%的美国墨西哥湾沿岸产量，仍处于停产状态。

天然气当然也是油价上涨的主要原因。截至上周五，天然气价格相比年初上涨了超100%。这个月，天然气价格最高达5.65美元/百万英热单位，仅低于2014年2月高点6.49美元/百万英热单位。

还有说法认为，接下来几周，天然气价格可能突破6美元/百万英热单位。如果突破了，加油站的燃油价格可能进一步上涨，而消费者可能做出意想不到的反应。

截至北京时间13:37（美国东部时间凌晨01:37），英为财情Investing.com大宗商品行情显示：

美国WTI原油期货价格涨91美分或1.23%，报74.89美元/桶。 布伦特原油期货价格涨88美分或1.14%，报78.11美元/桶。 天然气价格涨3.02%，报5.357美元。