又见满屏涨停，锂电这波行情能否延续？

今日，锂电产业链产品价格继续上涨，带动锂矿股走强。截至今日收盘，锂电池概念指数报3775.98，单日上涨1.06%，年初至今涨幅为69.49%。

在经历了上周的高位调整后，锂电池个股再度出现了久未的满屏涨停盛况。截至今日收盘，中颖电子涨20%，天华超净涨超18%，盛新锂能、江特电机等15股涨停。

卷土而来的强劲势头，能够延续下去吗？

1

供减需增逻辑不变

消息面上，受市场预期炒作、合约刺激、矿价调涨及需求端产能投产等因素影响，电池级碳酸锂价格开启疯狂上涨模式。

截至9月9日，国内电池级碳酸锂均价上涨至13.5万元/吨，较前一天再度提升0.2万元/吨。相比于8月初的9.1万元/吨，月涨幅高达58%，与去年底相比累计上涨超过250%。

电池级碳酸锂主要用于制备钴酸锂、锰酸锂、三元材料及磷酸铁锂等锂离子电池正极材料。今年上半年，我国碳酸锂产量为10.3万吨，同比增长40.8%。

自去年10月开始，电池级碳酸锂的价格就一路上涨，今年4-7月出现盘整，进入8月后涨势扩大。

从需求端看，碳酸锂价格上涨，主要源于下游新能源车的强劲需求。

据统计，8月份新能源备用车零售销量同比涨幅高达167.5%，环比增长12%；今年前8个月的销量达到去年同期的两倍。远远超过预期。已经有分析师将今年国内电动车的销量预测，从280万辆提高到了320万辆。

而且自进入三季度以来，动力电池产能需求依旧有增无减，超预期的市场需求直接导致碳酸锂供应更加紧张。

业内人士表示，目前碳酸锂市场需求十分紧俏，国内碳酸锂主流厂家9月份的货单都已经谈完售出。而随着下游市场需求持续高涨，锂盐需求也持续增加，预计短期碳酸锂价格仍旧持续上行。

从供给端看，国内主流大厂进入年度停产检修，对整体产量影响约5-8%，部分厂家受到原料锂辉石精矿短缺及原料入库延迟导致产能无法得到释放，江西、四川等部分锂盐厂停止散单对外报价，上游看涨情绪明显。

自8月以来，国内碳酸锂出现的缺口约为14%，而目前所知的下半年锂资源增量仅来自于Mt Calltin与Pilbara产能利用率的提升，泰利森二期的产能释放以及SQM的新增产能增量，年底国内锂精矿库存或将近乎消耗完毕，市场供不应求的情况或将持续到2022年年中。

行业预计，2021年下半年电池级碳酸锂产量预计约6万吨左右，环比减少5%。供减需增格局之下，电池级碳酸锂价格或将继续上行。

2

后市展望

本轮锂电超级行情其实早在去年四月便开始了，到今年初涨近一倍，直到五月开始迎来主升浪。上半年东财锂电池行业指数从低位的1800多点涨到2600多点，七八月继续加速。今年以来锂电池行业指数涨幅超过一倍，相关个股涨幅数倍者比比皆是，成为A股最强风口。

据数据宝统计，上半年，碳酸锂主流厂商净利润翻倍的有15家公司。其中江特电机、赣锋锂业、天奇股份、藏格控股、科达制造等净利润增幅均在3倍以上。

8月至今，有13只概念股股价创下历史新高，占比近七成。19只碳酸锂概念股A股市值合计超过1.4万亿元，较去年底增长8000亿元。

专业人士认为，锂电材料还远没有进入到周期性行业，未来还将继续处于投资开发阶段。

回到投资的逻辑上，国内新能源汽车景气度持续火爆，渗透率持续提升，带动锂电产业链维持高景气。而进入金九银十的旺季后，产业链下游电池厂和正极材料厂在新增产能投产放量的情况下排产可能跳升，锂盐需求预计持续上行。

目前行业仍处于下游需求旺盛、上游产能紧张格局，产业链维持高位运行，预计三季度业绩保持快速增长。而随着下半年各公司长订单的重新签订和下半年产能的锁定，即便是在不继续扩产的情况下，下半年的利润相比上半年也会有一定的增长，这样就可以有效消除前期高速上涨带来的高估值，保证持续稳定上涨。

业内普遍认为，2021年下半年是近几年锂行业供需最紧张的一段时间，锂价从8月开始涨价加速，供需的紧张程度和锂价变化是非线性的，根据对锂市场上下游更强的理解和感知，下半年锂价高度将超市场预期，调高下半年锂价预测至历史前高18万/吨。

此外，9月锂盐下游持续放量，叠加Pilbara决定于9月第三周进行新一轮锂精矿拍卖的消息刺激，都极有可能成为9月锂价继续上涨的催化剂。

3

尾声

上周很多投资者都被高位锂矿的调整吓到了。但经过这段时间的跟踪，大家发现不仅基本面的逻辑没有变化，而且上涨的态势还更猛了

整体来看，当前锂电主材行业还处在大幅增长阶段，仍需大幅扩产以提高新能源车渗透；此外储能市场也处于爆发前夜，随着储能基数上升，锂电材料量级也将扩大。

未来几个月，锂电板块或将走向高位震荡态势。对投资者来说，需谨防高位回调风险。