夏季高温即将结束，天然气牛市还能继续吗？

自春季以来，交易员们对极端天气的预判出现重大失误，加上今年天然气产量平平，交易员们为过去五个月的轻率行为付出了沉重代价。

不断有人鼓吹天然气期货的涨势将会终结，价格将从4美元的高点回落到3美元。

天然气日线图，来源：Investing.com

但是目前离秋季还有不到四周的时间，美国的夏季制冷需求并没有消失。就像华尔街的科技股和成长股一样，天然气期货也在被逢低买入。

休斯顿天然气市场咨询公司Gelber & Associates的分析师Dan Myers在周三向该公司的客户发送了一封电子邮件，并在Investing.com上分享了这份邮件，内容显示：

“风力发电的减少导致了对天然气储存的更高依赖，这应该会导致新增库存减少，尽管整体气温更加的温和。”

“预计未来几周或至少在9月的第一周，新增库存将继续落后于5年平均增幅。”

今年大部分时间，低于平均水平的天然气产量和库存导致了燃料价格的显著上涨。

在纽约商品交易所周三的交易中，近月天然气结算价变动不大，为每mmBtu 3.925美元。

如果天然气价格维持目前的走势，本周结束时可能会上涨1.5%，这将是五周来的第四周上涨。按月计算，天然气期货自3月底以来一直在上涨，涨幅略高于51%。

天然气库存曲线图，来源：Investing.com

上周天然气价格上涨的原因是，上周的气温数据比往年同期略高，为88个CDD，而30年来的平均水平为83个CDD。

CDD 是通过测量一天平均温度高于 65 华氏度（18 摄氏度）的次数，来计算家庭和企业降温需求的数据。

早前分析师预计，截至8月27日当周的天然气库存注入量在230亿立方英尺至440亿立方英尺之间，平均增加310亿立方英尺。

相比之下，去年同一周的注入规模为360亿立方英尺，五年平均注入规模为530亿立方英尺。

与此同时，美国国家飓风中心周三表示，加勒比地区的低气压系统可能会在本周末演变成热带低气压或热带风暴，并可能在下周演变成飓风。

国家卫生健康委表示，从墨西哥到墨西哥湾沿岸都存在潜在的风险。

天气预报员Bespoke在一项分析中说，这场风暴可能会带来寒冷的天气，并抑制降温的需求，从而抵消天然气生产中断的影响。

Bespoke对下周的预测显示，9月初气温将下降。

这位预测者表示，“随着9月初的到来，我们确实仍看到气温有下降的趋势，甚至低于5年正常水平” 。

不过，他认为可能只是“暂时降温”，9月份的整体天气预计将相对温暖。

Wood Mackenzie周三表示，其最新的每日产量预估显示天然气每日下降18亿立方英尺，这增加了不确定性。据估计，美国下游48个州的干气产量为912亿立方英尺/天，远低于今年夏天早些时候达到的约930亿立方英尺/天的产量峰值。

Wood Mackenzie分析师Laura Munder表示，产量下降主要集中在德克萨斯州、新墨西哥州和怀俄明州，同时管道通告也显示产能受限。她指出，本月早些时候，埃尔帕索天然气(EPNG)系统显示由于一些不可抗力的因素造成了对管道2000号线造成影响。

与此同时，夏季气温在周三飙升，预计美国48州大部分地区的气温将继续升高。这种情况在夏季的大部分时间里都很普遍。

由于气温高，制冷需求强劲，整个夏天EIA都报告了相对温和的新增库存数量。

免责声明: 为了保持中立，作者Barani Krishnan引用了许多他人的观点，这些观点可能是不一致的，Barani没有持有文中所提及的任何商品和证券头寸。

作者：Barani Krishnan

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