断供丢标，股价跌停，“医药长子”扛不住了

报名、竞标、供货，串起药品集采的全过程。其中，作为决定集采落地的关键一环，“供货”一直处于不被关注的角落，直到这次有一家药企摔了跟头。

昨日，针对因集采断供、公司被列入违规名单的事项，华北制药发布公告称，公司布洛芬缓释胶囊中选后，由于公司现有产能不足，责任单位重视程度不够，相关注册和变更政策调整，加之疫情影响，导致公司无法保障正常供应。

今日开盘，华北制药自然毫无悬念的一字跌停，报9.11元，封上跌停板。

这一消息无疑是平地惊雷——为什么入选后会断供？“医药长子”扛不住了？

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为何沦落至此

曾经是新中国制药工业的摇篮，共和国的医药长子。华北制药是建国第一个大药厂，当年亚洲最大的抗生素制造企业。

1958年6月3日，第一批青霉素在华北制药正式下线，结束我国青霉素依赖进口的历史。曾经一支青霉素=0.9克黄金，从此降为平价，拯救无数病患的生命。

但是这一次，华北制药放弃社会责任，直接断供集采中标药物。到底发生了什么？

华北制药于8月11日主动提出放弃中选资格，宣布不玩了。受到的处罚是，取消2021年8月11日至2022年5月10日期间参加国家集采的资格。也就是说，按照目前的集采一年两次的常态化节奏，华北制药不仅失去了布洛芬缓释胶囊中标资格，还将失去可能在年底进行的第六批国家药品集采申报资格。

对此，华北制药表示，下一步，公司将加快推进布洛芬缓释胶囊扩产项目的审批进度，力争9月底前完成审批，扩产后预计年产能力达1亿粒，并全力保障该产品在其他中选省份的供应。今年1-7月，该产品销售收入293.81万元。

目前，华北制药断供的布洛芬缓释胶囊已由其他企业补上。根据山东省公共资源交易中心发布的相关通告，珠海润都制药为布洛芬缓释胶囊在山东省的替补企业。但考虑到其当时报价低至0.2025元/粒，现在多出来一个省的供给，对于珠海润都也是不小的挑战。

而布洛芬缓释胶囊作为2020年8月20日第三批全国集采品种，中选厂家分别是上海信谊天平药业、珠海润都制药、南京易亨制药、华北制药。你可能想不到，率先断供的华北制药，中标价格却是4家中最高的，每片价格为0.268元。

按80%约定采购量计算，山东省布洛芬缓释胶囊的量达到2511.1125万片，涉及金额仅有673万元。华北制药集采降价40%，0.3g/30粒装，报价8.04元/盒，可以服用半个月，还没有一杯奶茶贵。

因此，按照华北制药的意思是，布洛芬缓释胶囊的销售收入很小，不会对华北制药经营业绩产生重大影响。但是，由于被列入违规名单，会影响公司参与国家第六批药品集采，这个影响规模无法确定。

02

断供原因

药企在集采中出现断供，业内人士分析认为，背后的原因或有原材料供应不足，原材料涨价等因素。

事实上，原材料已成为影响华北制药业绩的原因之一。财务数据显示，2020年，华北制药归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损6191.29万元。

2020年是近四年里首次亏损。华北制药是一家以抗生素起家的公司，直到现在，以抗生素为主的抗感染药物依旧是它最大的营收项，贡献了一半左右。

但近年来因为“限抗令”等因素的影响，抗生素使用量呈下降趋势，市场前20名的品种中有18个市场增长率为负数。而且销量前10的品种中有5个被纳入集采，在第五批国家集采中，有51款抗生素入选，平均降幅超过75%。

华北制药在年报中重点提到了这一点，抗感染类药品受国家集采、政府带量采购等政策影响，中标价格低，以及部分地区丢标、弃标导致销量减少。这次“断供事件”也充分说明了集采对它主营业务的冲击，华北制药想靠老本行翻身可以说难上加难。

而今年一季度，华北制药自身的业绩还未有好转，公司实现归属于上市公司股东净利润亏损5719.99万元。

业绩颓势下，华北制药的管理层也出现动荡。日前，华北制药发布公告称，公司收到三份高管辞职报告，分别来自刘文富、周晓冰和王立鑫。自2016年以来，华北制药的董事长已换了四位。这些因素加起来对于华北制药都是致命的打击。

要知道，一般情况下，集采中选企业采购周期为1到3年，在招投标开始前，投标单位针对药品采购带出的量，来判断其生产能力(包括潜在产能)是否能满足招标的需要，以决定参与投标。

但是药品市场需求变化情况是招投标双方都不可能准确预测的，而这期间可能出现原料药价格上涨、人工成本上升等等的情况。

另外，华北制药还需承担9068名离退休职工部分职业病津贴、书报费。考虑到职工队伍稳定及社会和谐的需要，华北制药并未将全部富余人员放假回家，待遇暂保持在本单位基本水平不变，2020年待安置富余人员工资支出为8733万元。

不过话说回来，在原材料普涨、业绩又不佳的情况下，还要去参与集采投标。事后却又承担不起重任而放弃，可谓是“赔了夫人又折兵”。

03

转型仍在路上

事实上，华北制药一直都在积极转型，改善业绩。自1994年挂牌上市后，华北制药效益疲软。2009年，华北制药重组，由控股股东冀中能源开始主导华北制药的转型。在翼中能源主管接手下，2009年华北制药开启了以头孢项目启动华北制药转型。2011年前后，华北制药宣布“以创新驱动发展，实现从原料药向制剂药转变”的战略转型。

2015-2019年，华北制药“原料药+化学制剂+生物药”三大核心业务收入占比逐渐变化。2019年，化学制剂药、化学原料药、生物制剂在华北制药营收中所占比例分别为54.31%、21.41%和12.66%。华北制药整体业务由原料药向制剂的转变已基本完成。

不过，华北制药的销售费用随之水涨船高，占去营收的大部分。2018年，华北制药销售费用突增为26.39亿元，比上年上涨92.56%，占营收比例28.64%。华北制药在2018年年报对销售费解释称，主要为适应行业政策变化，逐步调整营销策略，加强精细化招商和终端销售，加大学术宣传及推广力度，重点提升制剂药、生物药销售力度，销售费用增加。

2020年，华北制药销售费虽比2019年下调14.59%，但也达到了27.6亿元。相较销售费用，华北制药研发投入占比较低。2019-2020年，华北制药的研发投入分别占营收比例为3.37%、4.08%。

但是在新业务拓展上，似乎并不太顺利。8月12日，华北制药发布公告称，撤回了其正在上市审评中的大规格重组人源抗狂犬病毒单抗的上市申请。这款被市场戏称为“狗抗”的产品是它多年来对外宣传的独家重磅品种。

自2020年4月公告三期临床试验结果后，就备受资本市场异常关注，华北制药股价也是直接四连板。之后该款产品获批优先审核，它的股价更是创下历史新高。

上市前夕突然撤回，华北制药的举动实在令人疑惑。在公告中，华北制药称是因为公司对临床需求、市场情况、研发成本等因素调研分析后，在今年3月提出主动撤回。具体原因恐怕只有身处其中的人才最清楚了。

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结语

最后不得不说一句，华北制药真是烈性子。集采中标了，又果断放弃，让人不能不对华药的未来捏把汗。现在，公司又被列入“违规名单”，差不多一年都无法参加集采。业绩本就不佳的华药，接下来日子恐怕不好过。

当然，更苦的是投资者。华药这么硬刚，最后带来的都是股价下跌，以及投资者财富的灰飞烟灭。

76米淀粉塔依然在，这个曾是河北省最高的现代化建筑，也是华北制药“梦”开始的地方，但如今的华北制药却已经负重难行。