汇丰：市场已度过通胀恐慌 预计美股涨势仍将延续

财联社（上海，编辑 阿乐）讯，汇丰财富管理表示，目前美股市场不再担心通货膨胀，现在关注的是新冠德尔塔变体的传播。

首席投资官Xian Chan在周四的报告中表示，市场正在评估美联储是否可能被迫收紧货币政策，投资者也似乎已经习惯了这个概念。

Chan指出，虽然美国消费者物价指数（CPI）同比涨幅在7月仍然保持在5.4%的高位，但10年期美国国债收益率已经有所下降，表明市场在谈到通胀时，“除了恐惧本身，没有什么可担心的”。

Chan表示，“通常债券收益率和通胀预期之间有直接关系——如果通胀预期较高，那么债券收益率就会上升。有趣的是，美国债券收益率在4月份达到顶峰后就回落了。”

费城联储调查表明，经济学家一致预期未来五年的通胀率将达到2.4%。不过，标准普尔500指数在周四创下了新的纪录高点，Chan认为，尽管通胀预期仍然很高，市场仍然向好。

“标普500指数自1月以来仍然逐月推高，甚至在通胀担忧最高的5月和6月，也实现了正增长。”他说，这一切都表明金融市场已经不再害怕高通胀。

不过，Chan指出，投资者仍会被有关美联储缩减量化宽松计划的信息所“吓到”，但他表示，迄今为止该央行对缩减计划的沟通管理“相当好”。

Chan认为：“可以说，市场现在更关注新冠疫情，特别是德尔塔变种的传播情况。”世界各地的新冠病例数再次上升，最明显的是亚太地区。亚太地区的几个国家在最近几周重新采取了封锁措施。

“乐观的是，无论你从哪里看，主流观点依旧是疫苗接种计划的广泛推广将使经济复苏将在今年下半年继续发酵。”基于这一情况，汇丰仍然选择押注股票，特别是直接接触消费者的行业，如消费者自由支配的产品、金融和房地产。不过，他提醒投资者，波动可能仍会定期出现。

不过，各大银行的策略师对第二季度的前景看法不一。美国银行欧洲股票策略主管Sebastian Raedler本周早些时候表示，随着经济增长放缓，重新开放的热潮消退，政府和央行的刺激措施解除，股市也将失去动力。

Raedler说：“我们认为我们已经非常清楚地看到了全球的经济周期和欧元区的经济周期。简单地说，你正在失去股市过去15个月的关键催化剂。”