教育股大崩盘：是时候丢掉幻想了

今日港股在线教育概念股午后放量下跌，新东方盘中一度跌近50%，成交额超12亿港元，收盘跌40.61%，报收30.2港元/股；新东方在线收跌28.07%，成交额超4亿港元，思考乐教育、卓越教育集团跟跌，跌幅均超20%。

值得一提的是，美股盘前，教育股集体暴跌，好未来跌超50%，高途跌近50%，新东方美股跌超40%。

01

到底发生了什么？

对于新东方暴跌，有股民猜测是机构爆仓。根据实时数据，目前经纪商中卖出最多的分别是大摩的340万股，中金的130万股，德意志银行、瑞银等均超100万股，明星以外资卖出居首。而内资通过港股通大幅买入超500万股。

不过，行业股票集体暴跌，肯定不只个别机构爆仓那么简单。有市场人士和股民爆出，中央文件疑似流出《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。不过，其真假尚未得到证实，其中的信息量极大。

根据文件的主要内容，总结了一下对教育行业影响最大的关键政策要求包括：

1、保证课后服务时间，课后服务结束时间原则上不早于当地正常下班时间。依法严查教师校外有偿补课行为，直至撤销教师资格。

2、提供免费在线学习服务，丰富优质线上教育资源。

3、对现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构。对原备案的线上学科类培训机构，改为审批制。学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产；外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。

4、严禁超标超前培训，严禁非学科类培训机构从事学科类培训，严禁提供境外教育课程。

5、培训机构不得高薪挖抢学校教师；从事学科类培训的人员必须具备相应教师资格，培训机构的收费项目和标准要向社会公示、接受监督。

6、严格控制资本过度涌入培训机构，坚决禁止为推销业务以虚构原价、虚假折扣、虚假宣传等方式进行不正当竞争，依法依规坚决查处行业垄断行为。

7、线上培训机构不得提供和传播＂拍照搜题”等惰化学生思维能力、违背教育教学规律的不良学习方法。严禁聘请在境外的外籍人员开展培训活动。

8、加强校外培训广告管理，确保主流媒体、新媒体、公共场所、居民区各类广告牌和网络平台等不刊登、不播发校外培训广告。

9、坚决压减学科类校外培训，解决过多过滥问题。依法依规严肃查处存在不符合资质、管理混乱、借机敛财、虚假宣传、与学校勾连牟利等严重问题的机构。

10、坚持校外培训公益属性，将义务教育阶段学科类校外培训收费纳入政府指导价管理，科学合理确定计价办法，明确收费标准，坚决遏制过高收费和过度逐利行为。

事实上，这段时间以来，培训机构日子都不太好过。近期“陕西榆林全面关停中小学学科类校外培训”新闻一出，如同投下一颗重磅炸弹，接着又被榆林市教育局“辟谣”：是暂停暑期期间义务教育阶段学科类校外培训机构，而不是全面关停义务教育阶段学科类校外培训机构。一波三折之间，多少人的心跌宕起伏、五味杂陈。不管是“暂停”还是“关停”，对校外培训机构来说，都是一个强烈的预警信号。

从中央全面深化改革委员会第十九次会议审议通过的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，到国家市场监督管理总局对新东方、学而思等13家校外培训机构予以顶格罚款，再到教育部宣布成立的校外教育培训监管司……国家层面动作频频，培训机构风声鹤唳，坊间则是各种猜测不断。校外培训最终会走向何方，各方都在人们翘首等待“靴子落地”的那一刻。

关停，直接触及培训机构的利益蛋糕，或许显得“简单粗暴”，但对苦其久矣的学生和家长们来说，需要的就是这一味猛药。

02

生存大逃亡

2020年，受到疫情影响，学生等只能居家线上进行学习，这给校外教培机构带来利好。课外培训原本应该是学校教育的有益补充，推动教育公平的全新手段，最终却成了资本眼中的“好生意”，吸金的产业风口。

大街小巷、地铁公交和大厦电梯间布满了教育的线下广告，而线上广告更是频频霸屏近年来热门综艺和影视剧。

中国教育科学研究院研究员储朝晖曾表示，“当前在线教育，教育性越来越弱，资本性越来越强。“

据研究数据显示，2020年，在线教育行业融资笔数为111起，同比减少27.9%；但融资规模却达到539.3亿元，同比增长267.37%，超过2016年至2019年4年间的融资总和。

教育培训被过度资本化一度引起市场的担忧。作为新东方的创始人俞敏洪曾痛批，“资本把本来慢热的教育，催生成了快热的泡沫。”

进入2021年以来，监管部门开始加大校外教培机构的监管。

今年1月份，中央纪委公开点名批评作业帮等校外培训机构，直指资本助推下的在线教育恶性竞争与监管问题；2月底至3月初，央视停播了在线教育品牌广告；4月-5月，北京市市场监管局相继对多家校外教育培训机构进行罚款。

特别是5月份，高层会议指出，“要全面规范管理校外培训机构....要明确培训机构收费标准...严禁随意资本化运作...要完善相关法律，依法管理校外培训机构”等。

在一系列监管下，今年校外培训个股都遭遇到暴跌。好未来年内跌超70%，高途跌近90%等等。作为行业的巨头，新东方自然也无法幸免遭遇暴跌。

有人说校外培训楼起楼塌，快得像一条抛物线。2021年4月，一众在线教育机构还在积极招人，备战暑期，两个月后，在线教育迎来了大规模的“裁员潮”。

学科类机构退出市场也意味着学科类老师将彻底离场，那句“成为名师年薪百万”的标语此刻成了极大的讽刺。

“我不会放弃教育行业，但绝对不会去教育机构，我选择考编。”识时务的老师如此表示。

然而，人类的悲欢是不同的。比如前段时间的果肉网校暴雷倒下，而火花思维则申请挂牌，一家学科，一家素质，像极了一个轮回。甚至有无聊的媒体发起一个“预测谁会倒地”的投票，不得不让人感叹，人心的叵测。

我们所看到一个个企业名字的背后，难道不是一个个活生生的教培人吗？

历史的洪流滚滚向前。这片教培江湖，总有人离开，也总有人要进来。

罗永浩当年离开新东方的时候，曾经毫不客气的批判“新东方是一个披着理想主义外衣的商业机构”。这句话可以用来定义大多数的培训机构。如今老罗也终于还完了6个亿的债务，仅仅用了三年。

看，赚钱没那么难。可惜，教培行业已经不允许再当做一个生意来做。

不过所有的故事要重新讲起。