资讯：波司登连续5年营收净利双增长 领跑全球羽绒服市场

2021年6月23日，波司登发布2020/2021财报（2020年4月初-2021年3月底），公司业绩规模再创新高，波司登羽绒服全球领先。

在业绩创新高之际，多家券商纷纷发布看好波司登的研报。华泰证券给予“强推”评级，称波司登市场份额有望进一步提升；中泰证券给予“买入”评级，称在坚持品质升级、渠道优化等战略下，公司业绩有望持续受益。事实上，近日波司登公司股价已创下历史新高，市值突破500亿港元。

波司登业绩创新高：羽绒服销量持续提升

近年来，波司登业绩持续增长。2018/2019财年，公司营收为103.84亿元，到2020/2021财年，这一数字已上升到135.165亿元，短短三年时间，营收涨幅达30%以上；同期净利润上涨42.1%至17.096亿元。

波司登业绩不断增长，羽绒服业务持续上涨，超过加拿大鹅，比肩Moncler，与其中国品牌形象深入人心，消费者购买力提升不无关系。

近年来，消费者选购羽绒服的价格带逐渐增长。根据中国羽绒工业协会的数据，2015-2019年期间，国内羽绒服的销售均价以7.9%的年复合增长率增长，并在2019年达到596元人民币。国内羽绒服售价的提升，一方面与国民购买力增强有关，另一方面也与中国羽绒服产品品质和品牌力提升有关。

以波司登为例，近年来公司持续推出兼具科技感、设计感、专业性的高品质产品，并通过提升品牌势能、多维升级品牌为产品提升溢价空间。天风证券研报称，波司登高品质产品和品牌形象在消费者心中认知力及购买力持续增强，将进一步推升波司登羽绒服销量。2020/2021财年，波司登羽绒服销售额高达108.891亿元，同比上升14.5%。

持续强化产品研发，高品质产品获全球认可

其实，波司登销量持续上涨，与品牌持续强化研发能力，增强产品品质不无关系。近年来，波司登不断强化其产品在标准化、科技、工艺、设计等方面的领先地位，持续引领行业变革。

如今，波司登已参与23项国际标准、11项国家标准、4项行业标准的制修订工作，制定各类企业技术标准218项。还承担国服装标委会羽绒服分标委和ISO/TC133秘书处的重要职务、连续2年获得国家市场监管局颁发的羽绒服排名首位的“企业标准领跑者”称号，在推动行业标准化发展方面领跑全球。

强大的技术和研发能力，使得波司登可以持续不断地推出高品质羽绒服。波司登率先将含绒量从50%逐步提升到90%，远高于当时国家标准70%；蓬松度可达到1000蓬的理论极限值水平。

凭借专业实力，波司登自1998年开始，连续22年助力中国登山事业，并多次助力中国南/北极科考队，挑战严寒。推动极地防寒装备迭代升级，打破国外垄断，彰显中国羽绒服品牌的专业实力。 2019年，波司登发布的全球顶配级别羽绒服“登峰系列”，能够抵御零下50度的极端高寒，助力中国登山队成功登顶8848.86米的珠穆朗玛峰，还与运载火箭海上发射系统、大疆无人机等共同获得2020年“中国优秀工业设计奖”金奖。2020年联合中国南极科考推出“专业保暖”系列，成功助力中国南极科考队圆满完成第36、37次南极科考任务。

无论是极地专业防寒装备，还是面向普通消费者的产品，波司登都严把品控关，每一款羽绒服都通过极寒、摩擦、沸水等测试，经过24小时零下30℃材料极寒测试，15000-20000次面料摩擦测试，10000次拉链拉滑测试，羽绒都经过15分钟120度高温蒸汽清洁处理，保证出厂产品的高品质，为消费者的健康、体验负责。

波司登也因此广受国内外消费者好评，现在已经畅销美国、法国、意大利等72个国家，产品品质受全球消费者认可。

精细化运营能力升级，提升消费体验和服务

而为了更好地为消费者提供高品质产品和高质量服务，波司登还持续提升其精细化运营能力。

以波司登的供应链管理为例，持续强化数字化运营能力。与阿里巴巴达成战略合作，建立数据中台，构建智能化、自动化工厂，优化订单管理，并根据市场终端数据在销售旺季进行滚动下单，促进原材料、在制品积极转化为制成品，实现最短7天优质快反供应，更加高效精准的满足消费需求和消费体验

此外，公司采取分布式部署智能中央配送中心（CDC），可实现自动化检测收货、精准管理储存、高精度零拣与AGV智能机器人搬运发货。并在全国设置了华东、华北等9大库区，服务于全国所有线下直营、经销门店及电商O2O业务，发货及配送效率得到了大幅提高。

波司登的渠道也在持续优化升级，入驻全国各大城市主流商圈，开设伦敦旗舰店，并邀请国际知名设计团队升级渠道形象，持续升级消费者的消费体验。

目前，羽绒服市场规模正不断扩大。据前瞻产业研究院预测，全球羽绒服产业规模将继续增长，2025年达到3845亿美元，2021-2025年的年复合增长率为14.5%。

事实上，当前，国内消费者对中国品牌的认可度更高，这使得行业的市场份额趋于集中。中国十大羽绒服品牌的集中度从2015年的42.0%上升到2019年的44.2%，行业内龙头企业的优势正逐步显现。而这对于波司登而言，无疑是一大利好。

值得关注的是，除了羽绒服最基本的保暖功能外，消费者逐渐对产品设计和品牌价值更加关注。

波司登凭借高品质兼具设计感的羽绒服，从2018年起连续受邀参加纽约、米兰、伦敦时装周，从国内走向国际，俨然成为引领中国服装品牌国际化发展的标杆。

与此同时，波司登在疫情期间发起“3亿羽绒服驰援抗疫一线”公益活动、登陆伦敦时装周发起“中国加油”等温暖行动，更彰显品牌温度和民族企业的实力担当。

根据国际五大品牌价值评估权威机构之一Brand Finance 公布的“2021全球最具价值服饰品牌排行榜50强（Brand Finance Apparel 50 2021）”，波司登首次入选，是增速第三的品牌，增长高达39%。全球羽绒服品牌仅波司登、Moncler入榜。

波司登于2018年聚焦羽绒服主业后，坚持品牌引领的发展模式，以高品质、匠心、专业性，持续打造全球领先的羽绒服产品。在国内国际双循环的发展格局下，消费升级和美好生活成为新消费环境下的主流话题，波司登打造的全球领先的中国羽绒服品牌，不仅更好满足了国内需求，还引领着全球羽绒服行业的发展！