分手万达后焕发第二春！AMC一周暴涨120%，散户概念回光返照？

那一天，华尔街空头们又想起了被迫平仓、爆仓的恐惧，和被散户们支配的屈辱。

时隔数月，美国散户卷土重来，一度偃旗息鼓的WSB概念股再次振作了起来。只不过曾经的带头大哥游戏驿站退居二线，散户们这次追捧的对象，是上次大战中的二号种子选手AMC院线。

周四，AMC盘中一度上涨超50%，创2017年5月以来新高，股价一度逼近30美元，总市值首次突破100亿美元。年初迄今，AMC累计涨幅扩大至超过1200%。

这已经是该股连续四个交易日上涨，一周内涨了120%。而游戏驿站虽然是连续5日上涨，但累计涨幅只有50%。

有趣的是，四天前，正好万达集团宣布全部退出AMC公司董事会。两者之间难道有什么联系？

1 明日黄花惨遭抛弃

万达清空AMC股权，本身并不意味着利好，因为这实在是无奈之举。

5月13日至5月18日，万达5次减持AMC院线共计3044.64万股，交易价格在14-15美元之间。减持后，万达在AMC的持股比例已降至0.002%。

23日的一纸通告，给万达和AMC长达9年的跨国联姻画上了一个句号。通告称，根据万达集团“聚焦国内”的发展战略，万达集团从2018年开始逐步退出AMC公司控股权。截止2021年5月，万达集团全部退出了AMC公司董事会，累计收回14.76亿美元。

累计回笼资金的14.76亿美元，相较于万达7亿元的投入赚了一倍有余。从赚钱角度讲，这场生意做得不算亏。但跟AMC分手后，万达在海外的业务仅剩传奇影业。并且在“聚焦国内”的发展战略下，万达后续是否会继续清空这根“独苗”还不好说。

至此，万达的海外业务几乎全盘破产。当然这个不尽如人意的结果不应该完全怪罪于2020年的疫情，事实上，疫情只是加快了这一进程。

AMC是美国也是世界最大的连锁院线，在美国共有620家影院和7967块荧幕，在欧洲有358家影院和2866块荧幕。重资产、高投入的经营模式在电影行业高景气时期当然会有不错的回报，但一旦行业增速下滑，会立即遭到大规模的反噬。

资料显示，自2017年起，AMC公司由盈转亏。2017年至2019年，AMC营业收入分别为50.8亿美元、54.6亿美元、54.7亿美元，同比分别增长57%、7.5%和0.2%；归母净利润分别为亏损4.87亿美元、1.1亿美元和亏损1.5亿美元，同比增幅分别为-536.3%、122.6%和-235.42%。

当然不只是AMC，电影院线的江河日下是北美电影行业的大趋势。

从2011年到2020年这十年间，北美电影票房收入分成了很明显的两个阶段。前5年，票房收入从102亿美元增至111亿美元。除了2014年外，其余几年都是逐年增加。

但从2016到2019年的票房收入则分别是114、111、119，114亿美元。除了2018年灵光一现之外，其余几年几乎原地踏步。占全球票房比重更是从2011年的31%，降到2017年的27%。

而且不要忘了，这十年间，电影票是越来越贵的。数据表明，愿意走进电影院的美国观众，的确越来越少。更别提去年的疫情，对院线更是雪上加霜。

2020年，AMC公司净亏损45.9亿美元，创下成立以来最高亏损额。到了2021年一季度，AMC公司的亏损规模虽然有所收窄，但净亏损仍达到了5.67亿美元。

问题来了，一方面行业日薄西山，另一方面AMC本身连年亏损。基本面问题如此之大的一家公司，是怎么从2021年初的2美元涨到快30美元的？

2 散户发威，空头再束手

按照正常的思路，基本面出现问题的公司，我非但不会买，还会加杠杆做空它。这也是华尔街基金经理们的思路，但坏就坏在空头们低估了散户们联合起来的力量。

这次AMC的大涨，仍然是年初WSB概念热潮的延续。周四，AMC成为在Reddit种WSB论坛被提及和讨论数最多的股票。原因是上周论坛内疯传GME与AMC被做空的消息，散户们因此再次集结，向空头们吹响了新一轮讨伐的号角。

S3 Partners的数据显示，AMC股票的空头2021年截止5月26日的累计亏损已经超过13亿美元，其中单单26日一天的亏损就达到2.91亿美元。

当然这次空头们损失的规模与年初游戏驿站那波不可同日而语。在GME逼空大战中，单单Citadel一家对冲基金就亏损了超过20亿美元，更别提无数爆仓破产的小型对冲基金。

但如此激烈的大战后来偃旗息鼓，一方面原因来自于基金、监管和券商机构联合起来对散户们的镇压，让WSB概念股的空头们安全撤退；另一方面也是散户们大旗一挥，转头涌入了更惊险刺激、造富速度更快的炒币圈。

今年1月28日，GME一度涨至480美元，眼看直奔500美元而去，这是散户大战的高潮。但第二天，Robinhood宣布对GME和AMC等多支股票限制交易，仅允许用户卖出股票，盈透证券和美国本土多家券商立马跟上。

散户们的交易通道几乎全被封死，对冲基金却不受限制。“拉闸断电”，不可谓不狠。重拳之下，WSB概念股应声跳水。但从1月29日开始，散户转战币圈，狗狗币单日暴涨800%，两日涨幅超10倍，一度升至0.08美元以上。

从时间线来看，炒WSB概念股和炒狗狗币的大军显然是一波人。而本次散户们重回WSB概念股，同样也与加密货币市场近期震荡不断，大部分散户失去“炒币”激情有关。

拿比特币来说，继上周三比特币一度跌破3万美元，又反弹回4.2万美元之后。上周末，比特币再现超过15%跌幅的跳水走势，回到了3万美元附近。虽然后来它涨回3.6万美元上方，但是几次反弹的幅度终究没有下跌的大，这让比特币价格距离高点的6.4万美元近乎腰斩。

狗狗币同样受到重挫，5月初还有0.74美元，目前已经跌倒了0.3美元，大跌了60%。马斯克一条推特就能引发币圈大地震，不禁让散户们直呼：还是股市更安全些。

3 结语

散户无论炒股还是炒币，归根结底，都要追究到2020年疫情时，美联储货币超发程度创下历史之最，极低的借贷成本和溢出的流动性推高了各种资产的价格所致。

疫情之下普通人在家没事干，再加上政府发钱，不炒股炒币还能干嘛？但随着美国国内通胀情况的加剧，加息的预期也越来越强烈。可以说，现在的美国金融市场，已经具备了泡沫破灭的基础，加息落地，差的只是一个导火索。

所以，回光返照也好，第二春也罢，WSB概念卷土重来和上次暴涨的概念并没有什么不同。虽然AMC惊人的走势彰显了散户们的力量依旧恐怖，但在收水的预期下，未来这种走势能否持续，能维持多久，可就不好说了。