吧台式小火锅“不香了”！呷哺呷哺高层动荡、股东清仓减持......

5月25日，“连锁火锅第一股”呷哺呷哺收报9.8港元/股，较今年最高位27.15港元/股回落63.9%，比去年最后一个交易日收盘价跌44.6%。

3月以来，呷哺呷哺经历了高层震荡、机构清仓式减持，股价猛跌。如今看来，主打小火锅的呷哺呷哺餐厅变得“不香了”。

01两位高管离职，股价连连跳水

5月21日清晨，呷哺呷哺发布公告称，由于集团若干子品牌的表现未能达致董事会预期，故解聘行政总裁赵怡，由董事长贺光启兼任。

当天，呷哺呷哺股价闪崩，收报9.1港元/股，大跌14.97%。下一个交易日，其收跌8.2%。

今年2月中旬，呷哺呷哺股价一度攀升至27.15港元/股，之后便连连跳水。据媒体4月17日报道，呷哺呷哺集团子品牌湊湊火锅CEO张振纬离职，19日收盘时股价下跌14.91%。

管理高层变动、股价下跌之下，呷哺呷哺的业绩不容乐观。

2020年，呷哺呷哺实现营业收入54.55亿元（未标注，均为人民币），较2019年减少9.5%，也是2016年以来，年营业收入首度出现同比下滑的情况。

另同期，呷哺呷哺归属于股东的利润为183.7万元，同比减少99.4%，经调整净利润为1.31亿元，同比下降67.1%。

近些年，呷哺呷哺利润呈连续下跌态势。财报显示，呷哺呷哺在2017年到2020年归属于股东的利润分别同比增长14.2%、10.1%、-37.7%、-99.4%。

▲ 五年来，呷哺呷哺归属于股东净利润的变化

且今年，呷哺呷哺股票遭到机构抛售。3月中旬，摩根士丹利减持套现，持股比例从9.25%降到0.93%，高瓴资本直接清仓，减持约6000万股，以17.61港元/股价格套现超10亿港元。

02人均消费上涨，翻座率持续下跌

呷哺呷哺创立于1998年，经营吧台式小火锅，其“一人一锅”的模式在非典疫情后十分火爆。2014年，呷哺呷哺在港交所上市，成为了“连锁火锅第一股”。

柒财经注意到，在利润下跌情况下，呷哺呷哺餐厅持续扩张。2018年、2019年、2020年，新开张的呷哺呷哺餐厅数量分别为168家、189家、91家，2020年末总数达到1061家。

同时，呷哺呷哺餐厅人均消费则越来越高，2018年到2020年分别为53.3元、55.8元、62.3元。而2014年时，呷哺呷哺人均消费上不足50元。

相应地，呷哺呷哺餐厅翻座率持续下降，从2018年的2.8次/天降到了2020年2.3次/天。而在2014年，其翻座率为3.8次/天。

同是上市火锅品牌，海底捞2020年翻座率为3.5次/天，归属于股东的利润为3.1亿元。且2020年末，海底捞有1298家门店。

从集团内部看，2020年末，呷哺呷哺餐厅数量是凑凑火锅（140家）的7.58倍，全年销售收入仅是后者的2.07倍。

▲ 2020年，呷哺呷哺餐厅与凑凑火锅销售收入的对比

另两者收入增长趋势相反。2020年，呷哺呷哺餐厅销售收入35.02亿元，比2019年减少12.25亿元，凑凑火锅销售收入16.89亿元，比2019年增加4.85亿元。

面临这样的内外形势，集团表示，呷哺呷哺餐厅未来将延续当前策略继续扩张，并继续丰富不同价位产品，以提升毛利。未来，呷哺呷哺餐厅还有多大机会需要打上大大的问号。