盘中一度暴跌8.6%、逾百股跌停！台湾股市怎么了？

继前一日大跌之后，台湾股市周三遭遇恐慌性抛盘，盘中一度跌8.6%，创下1969年以来最严重的盘中跌幅。截至收盘，台湾加权指数跌幅收窄至4.1%，但仍创去年3月份以来的最大单日跌幅。该股指较4月份高点已经回落9.6%，逼近跌入技术修正区间。

从个股来看，台积电 (TW:2330)、鸿海 (TW:2317)对股指造成了最大的拖累，盘中一度跌超6%和7%，收盘下跌1.9%和4.7%。超过100只个股盘中触及跌停。

发生了什么？

台湾加权指数走势，来源：英为财情

消息面上，台湾疫情又有新情况。据新华社报道，台湾11日新增7例本土新冠肺炎确诊病例，其中6例感染源不明。台湾地区流行疫情指挥中心负责人11日表示，台湾已进入社区感染阶段。

指挥中心表示，自即日起至6月8日共4周，提升疫情警戒至第二级——“出现感染源不明之本土病例”，并实施相关防疫措施，包括原则上停办室外500人以上，室内100人以上之集会活动；营业场所及公共场域应确保民众维持社交距离或全程佩戴口罩或使用隔板，并建立实名联系制；双铁（台铁、高铁）、客运等大众运输禁止饮食；5月15日起，双铁城际列车禁站票等。

市场担心，近日台湾的疫情警戒更有可能升至第三级，这意味着非必需商品店铺需要关闭。MasterLink Securities Investment Advisory总裁Paul Cheng指出，“在卫生负责人称台湾可能会提升警戒级别之后，投资者对台湾加权指数的信心已经崩溃。”

在他看来，要观察投资者信心是否稳定，可以从三个指标入手：境外投资者是否加大抄底力度，台湾救市队是否开会讨论支持市场相关事宜，保证金交易是否大幅减少。

据彭博首席亚洲利率分析师Stephen Spratt，散户投资者在台湾交易者中占多数，而且他们往往是杠杆化的，因此他们可能是台湾股市的主要参与者。今年，台湾股市一度大涨逾19%，4月底曾涨至17709.23点的历史高点。保证金债务亦随之飙升。

截至4月底，台湾股市的保证金债务在6个月内几乎翻了一倍，达到约2600亿新台币（合93亿美元），为2011年以来的最高水平。

周二，台湾股市下跌了3.8%，保证金债务水平下降了126亿元新台市，为2018年10月以来的最高水平，这表明交易员面临着追加保证金以弥补股票账户亏损的要求。周三的恐慌性抛售，很可能刺激了这一杠杆的进一步释放。Paul Cheng指出，如果散户面临追加保证金的要求，可能会进一步加重跌幅。

全球范围内，对于通胀的忧虑以及由之引发的科技股抛售也令市场情绪承压。目前市场面临的一个困境是，虽然需求前景仍然稳定，但IT硬件供应起来贫困中的组件短缺还没有显示出未来三个月会缓解的迹象。

加之，MSCI最新调降了台湾股市的权重。台湾股市在MSCI全球新兴市场指数的权重由14.21%下调至13.95%，在MSCI亚洲除日本指数的权重由16.02%下调至15.72%，在MSCI全球市场指数的权重也下调至1.81%；以MSCI全球新兴市场指数来看，台股连续9次遭MSCI下调权重，最新权重将在5月27日收盘生效。

接下来，鉴于前述保证金交易杠杆可能进一步释放、全球科技股的抛售、疫情进一步恶化的风险，短期内台湾股市预计会继续承压。Global CIO Office首席执行官加里杜根（Gary Dugan）称，短期内台湾加权指数很容易跌至15,000的低位，甚至有跌至14,000点的风险。