本周的FOMC会议，可能是美联储最后一次放“鸽”

市场预计，在本周为期两天的会议之后，联邦公开市场委员会（FOMC）不会宣布任何的政策变化，甚至不会就何时开始缩减资产购买量（作为加息前奏）提供任何具体的指引。

经济学家预计，美联储决策者将重申对经济增长的立场，同时会像过去几个月那样向投资者承诺，他们不会放松货币刺激政策，除非就业市场出现更大幅度的改善，包括就业结构的调整。决策者们还一直表示，通货膨胀并不是问题。

曾在老布什政府担任国家经济委员会主任、并在1990年代担任美联储理事的拉里·林赛（Larry Lindsey）认为，美联储低估了通货膨胀的风险。庞大的政府支出为需求提供了动力，在明年中期选举之前，支出都不太可能减少；与此同时，供应越来越多地受到了短缺的限制。

而且，林赛认为，熟练工人也存在着短缺。美联储官员可能希望改善就业公平环境，但他们亦无法为工人提供他们应聘相应岗位所需的培训。这意味着企业将不得不提供更高的薪水来雇用合适员工，这意味着美联储实现充分就业的目标可能会因通货膨胀而受挫。

美国十年期国债收益率周线图（2018-2021）

拥有哈佛大学经济学博士学位的林赛认为，美国10年期国债收益率——衡量投资者对通货膨胀担忧程度的一个指标——到年底将至少涨至3%，约为现在的两倍。

美联储主席鲍威尔在周四的新闻发布会上预计不会提供任何重要信息。鲍威尔应该会谈论到财政刺激措施的好处，当前经济面临的下行风险，实现充分就业的需要以及美联储在通货膨胀加剧的情况下仍会保持宽松政策的承诺。

上周，加拿大央行决定将其每周购买的债券减少10亿加元，至30亿加元，并暗示加拿大可能需要在明年下半年之前加息。一些分析师认为，加拿大央行是“异类”，但其他分析师则指出，这可能预示了之后所有大型央行都将被迫采取类似措施。

加拿大央行只有一项简单的任务，就是将通货膨胀率限制在2%，而该行现在预计，到2023年第四季度将通胀将涨至2.4%。

另一方面，欧洲央行将其债券购买额从今年前两个月的600亿欧元和530亿欧元增至3月份的740亿欧元。欧洲央行行长拉加德表示，该行将加快债券购买步伐，以支撑落后的欧洲经济。它已预留了1.85万亿欧元，用于明年3月之前的资产购买。

美国将于周四宣布第一季度GDP增长初值，市场普遍预期为6.5%，上一季度为4.3%。但是ING的经济学家表示，年化增长率可能超过7%，并且在今年剩余的季度中都将达到两位数。他们还认为5月份的通货膨胀率将接近4%。

如果这些预测准确，它们可能会迫使美联储更加认真地考虑缩减其资产购买规模，并提前加息时间表。美联储已经吸取了过去的教训，学会提前与投资者沟通。下一场FOMC会议定于6月中旬举行，本周的货币政策会议可能是近段时间以来最后一次的鸽派会议。