「明日主题前瞻」这一金属价格刚刚创下10年新高，碳中和大背景下，十四五期间或将达到产量峰值

【今日导读】

铝价刚刚创下10年新高，碳中和大背景下，十四五期间或将达到产量峰值；

央行已定调 今年或是生育政策调整的关键年份；

解决新能源行业痛点新突破口 换电模式随着大规模建设站上风口；

宠物消费市场规模超2000亿 未来5年增速或接近20%；

上游缺货严重价格一路上扬 面板产能爬坡进度低于预期；

全球首款量产激光雷达智能汽车 小鹏P5亮相发布会；

【主题详情】

铝价刚刚创下10年新高，碳中和大背景下，十四五期间或将达到产量峰值

今日沪铝延续上涨行情，主力合约最高涨至18195元/吨，创下10年以来新高。

火电生产是电解铝碳排放高的主因，碳中和承诺下，火电“弱化”或成趋势。2020年我国电解铝行业二氧化碳总排放量约为4.26亿吨，约占全社会二氧化碳净排放总量5%。而每吨电解铝平均碳排放的构成中电力排放为10.7吨，占64.8%，是最大的影响因素。中信证券分析指出，为落实铝工业的清洁低碳之路，电解铝产能“天花板”更稳固，预计十四五期间达到产量峰值，从绿色低碳的维度开启新一轮的“供给侧”改革。叠加LME铝价上行打开价格天花板，预计未来一年铝价突破2万元/吨。

A股上市公司中，神火股份电解铝产能170万吨/年、铝材产能10万吨/年。云铝股份拥有年产铝土矿304万吨、氧化铝140万吨、水电铝278万吨、铝合金及铝加工150万吨、炭素制品80万吨的生产能力。天山铝业拥有电解铝批复合规产能140万吨，目前建成产能120万吨。

央行已定调 今年或是生育政策调整的关键年份

央行发表《关于我国人口转型的认识和应对之策》的工作论文提出，应全面放开和鼓励生育，切实解决妇女在怀孕、生产、入托、入学中的困难。

“单独两孩”和“全面二孩”先后于2013年12月28日和2016年1月1日起实施，但从实际的数据看，新生儿数量显著低于预期，结合公安部发布的《二〇二〇年全国姓名报告》中的数据—2020年底出生并已进行户籍登记的新生儿1003.5万，与2019年的同口径1179万相比大幅下降15%。天风证券分析指出，考虑到整体人口中妇女生育高峰年龄情况，预计2021年将是关键的年份。一旦人口政策调整，将有一系列的配套政策（如生育津贴、减少税收、家庭养老等），未来辅助生殖、妇产诊疗、月子中心、早教、养老等生育医疗等系列服务将受益。

A股上市公司中，高乐股份主要产品包括电子电动玩具、塑胶玩具、毛绒玩具、益智玩具等，规格超过1000种。爱婴室为孕前至 6 岁婴幼儿家庭提供优质母婴用品和相关服务，公司在浙江嘉善自建大型仓储物流中心，是国内行业内首家自建仓储物流中心的母婴连锁企业。若羽臣共运营137家店铺，合作品牌数量98个，涵盖母婴、美妆个护、保健品、食品等多个品类。

解决新能源行业痛点新突破口 换电模式随着大规模建设站上风口

中国石化与蔚来签署战略合作协议。中国石化首座换电站同日正式投放。在合作协议签约现场，中国石化董事长表示，未来五年中国石化将建成5000座充换电站。

在新能源汽车使用过程中，“续航短”、“充电桩少”和“充电时间长”成为三大痛点，即便是快充桩，一辆低电量新能源汽车想要充满电也需要半小时以上，为了破解充电时间长的难题，换电站成为一个新的突破口。近年来，我国在政策层面对换电模式给予了充分的重视，从充换电基础设施建设被列入国家“新基建”重点领域，到《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》中确认换电和充电并列的地位，再到今年的《政府工作报告》中提出要“增加充电桩、换电站等设施”，换电模式站上了“风口”，推广换电模式也已经成为了行内共识。安信证券认为，电动车换电浪潮来临，换电设备率先受益。根据测算，2021年设备需求达15.4亿元。中长期随着换电站的持续建设，预计2025年将产生180亿元设备市场空间。

A股上市公司中，山东威达旗下昆山斯沃普智能装备是国内领先的自动换电设备提供商，正在根据协议全力配合蔚来汽车准备量产第二代换电站。科大智能最新的第五代换电站产品可实现1分钟全自动换电（无人值守）。英飞特推出了应用于换电站的锂电池均衡器产品。

宠物消费市场规模超2000亿 未来5年增速或接近20%

据《2020年中国宠物行业白皮书》显示，2020年中国城镇宠物犬猫数量突破1亿只大关，消费市场规模也达到2065亿元。近年来，国内宠物行业快速发展，宠物消费恩格尔系数不断下降，宠物消费升级趋势上升，产业链内的宠物诊疗、宠物用品、宠物营养保健、宠物服务等领域的消费占比也呈上升态势。

养宠热情上涨，家庭饲养率有长足的上升空间。据国际市场调研机构欧睿国际报告，2010年至2020年，中美两国宠物护理市场规模复合年均增长率分别为18.41%和4.92%，中国市场增速显著高于成熟期的美国，预计2021年至2025年，中国宠物护理、食品、产品市场分别有望维持17.24%、19.48%、13.31%的复合增速。财信证券指出，未来我国宠物食品市场规模可由当前的千亿级别成长到四千亿级，具备十分强劲的增长潜力，宠物食品和宠物医疗相比其他细分市场具备天然的赛道优势。

A股上市公司中，中宠股份在国内宠物食品市场收入占比较高，爆款产品“Wanpy”和“Zeal”在国内宠物零食销量排名中处于领先地位，此前入股线上渠道商以及连锁宠物医疗机构。瑞普生物宠物动保产品储备丰富，公司投资的瑞派宠物医院全国门店数量超300家。

上游缺货严重价格一路上扬 面板产能爬坡进度低于预期

在京东方2020年度业绩网上说明会上，董事长陈炎顺表示，本轮面板价格的上涨有内在原因和外在驱动影响，未来会常态化保持。价格上涨过程中各个环节明显向头部企业靠拢，行业发展的稳定性将会明显增强。未来三年内，半导体显示行业不会出现明显的产能冗余。

2021年4月上旬65寸、55寸、43寸、32寸价格分别为256美元、206美元、128美元、77美元，相比3月下旬分别上涨1.6%、2.0%、1.6%、2.7%，相比2020年6月上旬的低点分别上涨56.1%、100.0%、91.0%、140.6%。此轮面板价格大涨原因包含韩厂收缩产能，大陆厂高世代爬坡进度低于预期，面板厂缩减TV产能，以及下游需求强劲复苏。另外，作为液晶面板最重要的原材料之—，显示驱动芯片缺货情况比较严重。根据相关报道，去年底开始，液晶面板上游供应就存在驱动芯片、玻璃、偏光片等元器件供货紧张的情况。长城证券预计玻璃基板和驱动IC在今年下半年仍将处于供应紧张的局面，考虑到下游需求的复苏以及韩厂计划退出LCD面板，以及接下来奥运会等体育赛事恢复带来的对大尺寸面板需求的刺激作用，液晶面板供应仍然紧张，价格前景乐观，预计在2021年上半年面板价格仍将延续上涨趋势。

A股上市公司中，彩虹股份是国内最早研发、量产、销售玻璃基板的公司，拥有玻璃基板核心生产技术，涵盖G5、G6、G7.5、G8.5+各尺寸，并已实现批量供货。京东方Ａ为全球最大的面板供应商，在65寸、75寸、90寸以上的产品市场份额位列全球第一。TCL科技在TV 面板市场份额提升至全球第二，55吋产品份额全球第一，32吋产品份额全球第二，65吋和75吋产品份额目前已跃居全球第二。

全球首款量产激光雷达智能汽车 小鹏P5亮相发布会

小鹏汽车旗下第三款产品，全球首款量产激光雷达智能汽车——小鹏P5正式发布。小鹏P5的双激光雷达组合为整车前方提供150°超宽点云视野，激光雷达最远探测距离可达150m。与此同时，北汽蓝谷与华为合作的极狐阿尔法S将于4月17日上市，该车是华为HI智能汽车解决方案落地的首款量产车型，搭载激光雷达和ADS自动驾驶系统。

激光雷达是新增硬件增长最快的子领域，2025/2030年全球市场规模483/1206亿元，十年CAGR80%以上。兴业证券戴畅认为，激光雷达是加速成长崛起的千亿智能驾驶传感器，建议关注核心激光雷达整机厂和上游材料领域龙头公司。

上市公司中，万集科技面向自动驾驶车载激光雷达产品包含8线、16线、32线激光雷达，目前公司已与宇通客车就车载激光雷达达成商用合作，并同比亚迪等主机厂就激光雷达进行了联合测试；巨星科技的激光雷达能应用在自动驾驶、机器人等领域，产品已销入天宝(TRIMBLE)等顶尖企业。