美联储高官不小心“泄漏天机”？市场最担心的风险或在今夏来临

美联储讨论“宽松缩减”的时间表似乎终于有眉目了。

当地时间周一，圣路易斯联储主席布拉德表示，如果四分之三的美国人都接种了疫苗，这将标志着新冠疫情危机即将结束，而这是美联储考虑缩减其购债计划的必要条件之一。

“谈论货币政策的改变为时尚早。”“我们希望，在仍然处于疫情这条隧道的时候，保持非常宽松的货币政策。如果我们到达隧道的尽头，那么是时候开始评估下一步要去哪里了。”

“当75%的、80%的美国人口都接种了疫苗，且CDC发出了更多情况得到了很好的控制的信号、并开始放松部分健康指引时，那么我会认为整个经济都将从中获得信心。” 布拉德表示。

而根据彭博的疫苗追踪报告，目前大约36%的美国人已经接种了第一剂疫苗，而22%的人已经完全接种了疫苗。

美银美林全球研究的数据显示，美国的疫苗接种速度在持续加速。在其他条件不变的情况下，按照当前的疫苗接种速度，美联储可能会在短短两个月内达到75%的疫苗接种率，就是最早在今年夏天。

虽然鲍威尔最不希望的就是针对“考虑缩减宽松”给定一个时间表，但布拉德似乎“泄漏了天机”。

布拉德发表了上述评论之后，彭博评论员Ye Xie写道：“以当前的接种率来看，这一门槛可能会在8月初达到，刚好是在美联储参与杰克逊·霍尔全球央行年会的时候。而货币政策制定者往往在这个年会上宣布重大的政策变化。”

因此，假设美联储给予市场几个月的时候来为宽松缩减做准备，那么实际缩减措施的落地可能会在明年年初开始。这个时间框架，与美联储对主要经纪商的调查预期中值大致相符，虽然市场人士的预期更加激进。

值得一提的是，布拉德所“暗示”的宽松缩减讨论时间表，与不少机构的预期相符。路博迈集团全球投资级固定收益主管Thanos Bardas预计，缩减宽松的讨论最早可能在今年夏天开始；瑞士信贷首席经济学家James Sweeney则预计美联储会等到9月份会议；太平洋资产管理认为美联储会在今年晚些时候或在2022年初启动“逐步宽松缩减”。

当然，正如英为财情分析师Darrell Delamaide写道，包括鲍威尔在内的多名美联储高官都在打压市场预期，称政策决策要看实际结果，而不是前景预测。

然而，投资者认为，如果拜登政府的2万亿美元基建计划得以通过，经济复苏步伐在今年晚些时候加速，可能很快就会挑战美联储的这个观点。

旧金山SVB资产管理公司高级投资组合经理Eric Souza也表示：“如果他们希望在12月之前逐渐缩减宽松，那么在6月份之前就可能成为市场的焦点。”

关键在于，现在市场已经知道美联储官员对于宽松缩减的疫苗接种率门槛，那么随着交易员开始对宽松缩减不可避免的到来计价，一旦疫苗接种率出现任何大幅度的上升，都会可能刺激投资者开启风险厌恶模式。

总而言之，今年的这个夏天，市场可能不太平。