迟迟不增产、刻意抬高油价，沙特惹恼了这位石油大客户

2月份的时候，笔者曾在本专栏中强调，随着经济的增长和石油消费的增加，未来几年印度将成为全球石油需求的重要来源。2019年，印度是仅次于美国和中国的第三大石油和石油产品消费国。该国国内几乎没有石油资源，因此必须通过进口石油来满足所有需求。

市场人士对印度未来几年的石油消费增长前景持不同意见，但国际能源机构（IEA）预测，印度的石油消费量将从2019年的490万桶/日增加到2024年的600万桶/日。

WTI原油期货周线图

要评估印度未来的石油供应来源，我们首先需要了解该国当前的石油进口情况。此外，印度当前和将来的供应选择都会影响石油市场的基本面以及OPEC、OPEC+及其他地区的石油政策。

根据EIA，2019年印度59%的进口石油来自于中东。伊拉克和沙特阿拉伯是最大的供应商，分别占库存的22%和19%。这是有道理的，因为中东在地理位置上距离印度较近，更短的运输时间意味着更低的运费。

根据TankerTankers.com的联合创始人萨米尔·马达尼（Samir Madani）的说法，从波斯湾向印度各个港口运送石油仅需2-4天，而从北美和南美出发则需要6周。2019年印度其他的主要非中东石油供应商包括尼日利亚（8%）、委内瑞拉（7%）和美国（5%）。

2020年，由于美国对委内瑞拉石油实施制裁，印度减少了从委内瑞拉进口石油。为了弥补这个缺口，该国增加了从伊拉克、阿联酋、美国和科威特的进口。

对中东石油的严重依赖，对于印度这个南亚国家而言是一大战略风险。最近，印度对OPEC+联盟的依赖也已成为一个定价风险。

布伦特原油期货周线图

印度多达83%的石油来自OPEC+成员国。 3月初，随着布伦特原油价格升至70美元/桶，印度呼吁OPEC+增加石油产量，并特别提到沙特在一月份单方面决定额外减产100万桶/日的决定，称此举令“石油消费国大为不解”，沙特是油价上升的主要推手。印度希望对OPEC+能就其石油供应提供更多的长期指引，并希望其遏制油价的大幅上行。

在3月份的会议上，OPEC+决定不增加产量，沙特石油部长表示，如果印度想购买更多的石油，就应该消耗自身的石油库存。沙特的这一回应令印度大感不悦，并刺激印度下决心要改变对沙特石油供应的依赖。

虽然OPEC+现在已决定从5月开始增产，沙特也承诺不再额外限制供应，但印度坚称，这些口头承诺仍不足以减轻消费国的担忧。在印度看来，OPEC+联盟中的产油国，特别是沙特，所言所行完全不可靠。

2月份沙特额外削减了石油供应之后，印度就已经开始减少从沙特进口的石油，令其从印度石油供应国的第二位降至第四位。尽管OPEC+承诺在5月份增加石油产量，但沙特阿美还是上调了5月份销往亚洲的石油官方售价（OSP）。

结果，印度大幅减少了从沙特购买的石油量。对于5月份，印度的国有炼油厂仅预订了950万桶沙特石油。此前，该国的国有炼油厂每月购买约1480万桶沙特石油。

印度的国有炼油厂不仅决定减少对沙特和中东的依赖，还希望寻求更多OPEC+产油国以外的石油供应商。美国出口到印度的石油规模一直在增长，虽然缓慢，但是趋势稳定。印度还开始拓展新的供应商，例如圭亚那和挪威的Johan Sverdrup油田。此外，它刚刚购买了第一批巴西的Tupi原油。

从距离这么远的地方购买石油，印度不得不支付更高的运费。不过，这可以帮助印度减轻对OPEC+的依赖，从而减少OPEC+每月石油生产政策的变化对印度石油采购造成的负面影响。

尽管印度的变化可能不会直接影响石油基准价格的整体走势，但印度对OPEC+石油的需求是全球石油贸易的重要组成。印度的石油消耗量正在上升，其对非OPEC+石油来源的需求可能会对小型的石油供应国产生重大影响。

此举还向沙特、OPEC和OPEC+发出了重要信号：OPEC+成员国的石油生产政策每月都需要作出调整，这与消费国希望获得稳定、可靠的石油来源相悖。这些石油消费国可以、也将利用他们的市场力量，从其他地方寻找更为可靠的生产商。