35家券商投资能力榜出炉，中信中金海通收入居前三，中信建投增速近一倍，中金自营收入占比超50%

财联社（北京，记者高云）讯，券商年报相继披露，券商自营业务收入也一一披露，各自投资能力显露无疑。

截至4月7日，35家券商年报披露了2020年自营业务收入情况，自营收入排名前十的券商分别是中信证券（179.07亿元）、中金公司（131.59亿元）、海通证券（110.77亿元）、华泰证券（101.60亿元）、国泰君安（90.77亿元）、中信建投（86.73亿元）、广发证券（68.08亿元）、招商证券（67.83亿元）、申万宏源（65.67亿元）、兴业证券（47.44亿元）。

中金公司、中信建投自营业务呈现“大象跳舞”，二者不仅规模巨大，而且增速惊人。2020年，中金公司自营业务收入131.59亿元，同比增89.10%；中信建投自营业务收入86.73亿元，同比增96.83%。

（自营收入按照“自营收入=投资收益-对联营企业和合营企业投资收益+公允价值变动收益”）

中金公司自营业务规模、增速高企

综合对比自营业务收入的绝对值及增速来看，中金公司、中信建投自营业务表现亮眼。2020年，中金公司自营业务收入131.59亿元，同比增89.10%；中信建投自营业务收入86.73亿元，同比增96.83%。

若仅以自营业务收入增速排名来看，排名靠前的是华鑫证券（200.78%）、中信建投（96.83%）、中金公司（89.10%）、国联证券（61.20%）、国元证券（58.04%）、国海证券（54.30%）、红塔证券（38.99%）。

其中华鑫证券自营业务收入增速较高，但其绝对值较小，其去年自营收入仅为9.92亿元。此外，国联证券、国元证券与华鑫证券情形相似，两券商2020年自营收入分别为6.79亿元、8.42亿元。

华鑫、中金、国联自营业务营收贡献快速提升

自营业务成为多家券商营收主要贡献力量，35家券商中14家券商自营业务收入贡献超过三成。

其中，中金公司自营业务收入占比最高为55.62%，紧随其后的是华鑫证券（49.36%）、东海证券（48.37%）、红塔证券（45.36%）、国都证券（43.49%）、中信建投（37.14%）、国联证券（36.18%）。

自营业务营收贡献提升最明显的是华鑫证券、中金公司、国联证券，相对2019年分别提升17.47、11.45、10.17个百分点。

衍生品业务助力中金、中信建投自营业务收入激增

在投资业务方面，中金公司重点发力权益衍生品和固定收益品种，同时，公司场外衍生品业务快速增长。2020年权益市场火热，中金公司客户场外衍生品交易需求大幅增加。年末衍生金融资产权益合约名义本金达到3012亿，较2019年末增长150%。债券持仓规模维持高位，2020年末公司固定收益持仓规模达到1180亿，较19年末提升12%。

基于此，机构认为，金融扩表带来投资业务快速扩张，投资业务高速增长是中金公司业务的最大亮点。预计衍生品业务快速增长增厚金融资产，推动资产负债表快速扩张。

截至2020年末，中信建投公司表内金融资产规模较年初增47%至1868亿元；其中股票与债券类资产较年初分别增69%、增53%至155亿元、1270亿元；场外衍生品取得快速发展，2020年新增期权与收益互换规模分别为2465亿元、410亿元，同比增长25%、257%。

中信证券表示，公司股票自营业务继续深化对各行业龙头公司的理解，同时继续注重对尾部风险的控制，灵活运用股指衍生品，整体保持了稳健的业绩。在量化分析和多元策略的探索和实践上取得初步成效，为未来进一步降低业绩对市场单一方向变动的依赖打下基础。2021年，公司将继续优化投研体系，继续探索开发多策略投资系统，提升资本运用能力。

海通自营受公允价值变动收益下降影响

部分券商公允价值变动收益大幅下降，与投资收益增长形成一定程度的对冲，自营业务整体收入由此受到影响。

16家券商公允价值变动收益为负值，中信证券、中金公司、华泰证券公允减值变动收益为负值且规模较大，分别为-63.91亿元、-59.21亿元、-27.48亿元。

此外，多家券商公允价值变动收益为正，但降幅较大，包括国泰君安（-74.52%）、安信证券（-69.34%）、海通证券（-46.36%）、中信建投（-36.19%）、招商证券（-17.59%）。

作为头部券商的海通证券，受到公允价值变动收益下降影响，其自营收入110.77亿元，同比小幅下滑3.26%。