产品差异化、资产轻型化优势明显 朗诗绿色地产（106.HK）长期投资价值凸显

近期全球资产市场科技股备受打压，旧经济股抬头，地产行业整体强于大市。“房住不炒”政策导向下，此时地产股有如此稳定表现，说明已成为市场资金的避风港之一。此时聚焦优良地产公司投资价值，或是一种明智选择。国内知名绿色开发服务商，同时拥有中美两地上市地产平台的朗诗绿色地产（106.HK）值得关注。

中美两地上市平台 绿色差异化产品优势明显

2021年1月，朗诗绿色地产的美国业务公司主体Landsea Homes通过SPAC方式登录纳斯达克，成为在美上市的第18家建商。自此，朗诗地产拥有中美两地上市平台，可谓朗诗地产发展史上的里程碑。这对于公司在融资成本、价值重估、品牌影响力等各方面均有促进作用。2020年，美国业务发展迅猛，录得签约销售约为69.1亿元（人民币，下同），资产配置约占朗诗绿色地产的26.9%。相信未来随着美国业务快速发展，这部分对业绩贡献力量也会逐步增大。

在产品打造方面，朗诗绿色地产一直秉承“为人造房”的理念，坚持利用绿建技术打造健康、舒适、绿色的差异化产品。差异化产品优势使得公司营收及利润构成进一步多元化，在具体产品上，公司推出新一代的绿色科技产品“自由方舟”，在人居体验和自由度方面均完成了产品的一次全面升级迭代，从绿色、健康、舒适、节能、智慧、人文等维度满足人们对美好生活的需求。“自由方舟”可自主定义属于自己的舒适环境，同时实现最大限度的节能，并根据室内环境智能地控制温湿度和新风运行。其自由方舟产品自2020年推出市场至今，已落地产品相比周边竞品的同口径单方溢价已达3千至6千元，该系列产品无疑进一步深化了朗诗的品牌认知度。

发力资产轻型化 财务状况保持稳健

年报显示，朗诗绿色地产2020年实现表内外收入约为145.4亿元，较去年同期增长24.8%，“朗诗出品”签约销售额约为411.9亿元。其中开发管理服务收入约为6.9亿元，毛利率维持在39%。年度核心净利润为2.5亿元。公司全年共获取了35个项目，其中中国境内20个，美国15个。

作为绿色地产商，朗诗绿色地产已多年坚持产品差异化、轻资产化运营、收益多样化的发展战略。当前不少地产商受制于三道红线政策，财务结构压力较大，朗诗的资产轻型化战略可谓高瞻远瞩。这种以小股操盘为主的项目，使得公司“轻松瘦身”，财务结构相当稳健。数据显示，朗诗绿色地产2020年表内净负债率仅为25.9%，在行业内处于相当低的水平。短期债务比率仅为13.1%，资金非常充裕，现金短债比高达6.1倍，实属优秀。

在股东回报方面，朗诗绿色地产也是诚意满满。董事会建议派发末期股息每股3.00港仙，总额约1.42亿港元，真金白银回馈股东，值得肯定。坚持派发股息是判断一家公司长期投资价值的标杆之一，从派发股息历史看，公司2015年至2019年五年平均派息比例约为24%，相当不错。综上所述，朗诗绿色地产作为行业内经营稳健，产品差异化优势明显，且股息回报不错的地产商，长期投资价值凸显，可多加关注。