科创板开市两周行情稳步攀升 25股平均涨幅超2倍

《科创板日报》（成都，记者 柴刚）讯，自7月22日开市交易以来，科创板已平稳走过了10个交易日，25股平均涨幅超2倍，吸引万众瞩目。对于后市，有观点认为，因投资者预期短期内新股集中上市不足，特别是周三新增80家企业因更新数据中止审核，或将进一步加剧二级市场炒作热度。

不过，接受《科创板日报》采访的市场专家指出，80多家企业中止审核对整体发行节奏影响不大，除去它们，仍有30多家企业处于正常审核进程。至于新股供应不足，则是所有市场开市早期的正常现象，随着时间推移会逐步化解。

二级市场连续飘红 走出独立行情

自7月22日科创板首批上市企业挂牌交易至今10个交易日内，25股全部完成股价翻倍，甚至不受近日全球股市表现颓势、A股其他板块连番下挫的影响，继续保持高歌猛进，走出独立行情。

具体来看，25股开市以来累计涨幅都在100%以上，平均涨幅达到217%，表现最抢眼的安集科技（688019）累计上涨431.26%，涨幅最小的中国通号（688009）也已上涨107.18%。

联讯证券分析师康崇利指出，科创板已经走过了两个完整周度运行轨迹，第一周不设涨跌停限制，整体并未出现市场预期的大幅度炒作情况，对比创业板基本趋同，从交易制度相对放松的角度，对比当年暴炒的权证市场，当前的科创板可以说是非常理性的运行了。也正是因为没有暴炒，所以科创板在开市的第二周，即使恢复了涨跌停限制，也没有出现预期的大涨后回落的走势，市场担心的估值回归并没有出现，反而出现了稳步攀升的局面。

“这几天科创板交易非常理想，成交活跃，没有出现暴涨暴跌，而且温和上涨，如果能持续，资本市场其他改革措施可能会推进得超出预期。”长江保荐投资银行业务部董事总经理何新文向《科创板日报》记者表示。

上海证券交易所副总经理阙波在7月31日下午出席公开活动时也指出，科创板股票上市交易情况平稳有序，市场活跃度高，博弈相对充分，换手率呈现“首日较高、逐日下降”的态势，交易机制运转正常。

盘面显示，25股上市首日平均换手率达77.78%，从第二天起换手率逐渐下降，截至8月2日，平均每日换手率为39.93%。

不过市盈率则不断抬升，截至8月2日，25股平均市盈率已达136.2倍，而首发时所属行业的市盈率平均值仅为33.33倍。

有市场人士指出，科创板发行定价采用市场化询价，并未低估，短期内基本面不具备大幅上涨的驱动力。随着股价不断走高，相关个股的已经显著高估，游资和部分个人投资者或已成为主要参与者。对个人投资者而言，不宜脱离基本面盲目参与次新行情炒作，借道公募基金参与或是不错的选择。

银河证券基金研究中心数据显示，首批25只科创板股票，公募基金网下配售占发行数量比例最高达59%，最低也有35%，平均占比46%。以此计算，这25家企业给公募基金贡献了约200亿元利润。可见，通过公募基金间接参与科创板的投资者收益也很可观。

新增80家企业暂停审核影响不大

科创板行情火爆，一个显而易见的原因就是，开市早期筹码供不应求。有市场观点认为，考虑到投资者对短期内新股集中上市预期不强，市场资金供给方面又比较充裕，因此炒作热度存在进一步上升的可能性。

为保障科创板平稳运行，上交所也在紧锣密鼓地审核企业发行申请。过去一周，15家企业回复问询，5家公司已补充半年报或一季报数据。7月31日，上交所召开第17次科创板上市委会议，热景生物、山石网科、海尔生物3家企业过会。另外，安博通、安恒信息已于本周提交注册。

值得注意的是，7月31日新增80家企业因更新数据中止审核。当日晚间上交所公告，按照《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》，招股书中财报有效期为6个月，至多延长1个月，这80家企业均因财报过期中止审核，需在3个月内更新财务资料，经交易所审核确认后，将恢复其发行上市审核。

因此，有市场人士担心，这可能会影响新股发行节奏，进一步提升市场对短期内新股上市筹码不足的预期，从而推升二级市场对现有25股的炒作热情。

但申万宏源证券首席市场专家桂浩明在接受《科创板日报》记者采访时指出，“应该没什么影响，这些公司只是因补充资料和报表而中止，这和不再发行是两个概念，实际上真正退出审核的只有4家。科创板第一批企业上了之后，各方面反响还是比较热烈的，那么，接下去还会继续按照相关规定逐步审核发行。整个节奏可能不会像第一批发行审核那么赶，但总的来看不会有明显的变化。”

“即便不考虑这80多家中止审核的，目前可以发的股票还是有很多，所以并不会影响整体发行节奏的改变，应该还是在原先预期的节奏当中。”桂浩明补充称。至于新股供应不足的问题，他指出，任何一个板块开盘的时候都有这种情况，随着时间推移会逐步化解。

上交所官网显示，目前除了85多家企业中止审核外，已提交注册的有7家，加上已受理的8家和已问询的17家企业，总共有32家仍在正常审核流程中。另外，柏楚电子、晶晨股份、微芯生物3家已拿到证监会注册批文，进入“储备”，等待第二批开市交易。

至于80家企业审核空档期会延续多久，桂浩明指出，这要根据具体公司情况来看，3个月只是最长期限，一般并不需要那么久。

另有市场人士指出，如果企业此前对于需要更新的财务资料准备比较充分，可能只需要1个月的时间就可以重新提交，因此更新数据影响时间不长。当然，此前没有准备的企业可能需要比较多的时间完成更新。