美股航空、邮轮板块还会继续大涨吗？关注这两大因素

随着疫苗接种计划的推进以及大规模经济刺激计划的推出，航空、邮轮股近期都有不俗的表现。

据英为财情分析师Tezcan Gecgil的统计，年初迄今U.S. Global Jets ETF (NYSE:JETS)上涨了21%，跻身表现最好的前十大ETF之列。三大邮轮运营商，嘉年华邮轮 (NYSE:CCL)、皇家加勒比邮轮 (NYSE:RCL)以及挪威邮轮 (NYSE:NCLH)分别录得了32%、21.5%和22%的涨幅。

在此前一轮大幅上涨之后，航空、邮轮股还有上涨空间吗？

邮轮股后市上涨空间取决于这个因素

上周，美国联合航空公司 (NASDAQ:UAL)表示，计划雇佣约300名飞行员，为复苏的旅行需求做准备；西南航空 (NYSE:LUV)也于周一宣布，该公司已召回209名停薪休假的飞行员，以满足夏季旅行需求的预期增长。

上月中旬，包括美联航在内的多家航司也都发布了更为乐观的前景：

捷蓝航空 (NASDAQ:JBLU)称尽管预订趋势仍然“波动”，但与休闲和探访相关的预订量已有所改善，并且现在预计其一季度收入将比2019年同期下降61%至64%，而此前的预测为下降65%至70%；

美联航称，如果当前的预订量增长趋势持续下去，则预计3月份核心现金流将为正值；达美航空 (NYSE:DAL)和西南航空亦表示，休闲旅行订票量正在上升。

美国交通方面的官方数据也提供了更多的证据。据美国运输安全管理局（TSA），3月份，每日航空出行人数几乎每天都超过了100万；4月2日，通过TSA安检站的人数逼近160万，这是2020年3月12日以来的最高水平，约为2019年同日旅客数的64%。

当然，航空股后市的上涨空间还要取决于旅行恢复的速度是否快于市场预期。目前，华尔街的共识预期是，2022年航空公司的收入较2019年低20%，可用座位里程（衡量运力的指标）低10%。

航空股ETF价格仍未回到疫情前水平

而部分投行认为，这个估计过于保守。摩根士丹利在本周发布的报告中预计，2022年初航司的运力将能恢复至2019年的水平，这也意味着收入的复苏将更加强劲。其他看好航空股的原因还包括整个行业的结构性运营成本降低、航空燃油价格仍低于2019年的水平（尽管已较去年低点高出40%）。

该行给予阿拉斯加航空 (NYSE:ALK)、捷蓝航空、达美航空和西南航空“增持”评级，认为还有30%的上涨空间；并将美联航的评级从“减持”上调至“持股观望”，仅给予美国航空 (NASDAQ:AAL)集团“减持”评级。

杰富瑞集团近期也表示，考虑到包括生产率提高和部分净债务变化在内的因素，“在牛市情况下，航空公司目前的市盈率是4.3倍，而历史平均水平是6倍，这意味着该板块有大约70%的上行潜力。”

CDC或采纳邮轮乘客及员工需接种疫苗的提议？

邮轮股近期亦有更多关于重启运营的消息。美国疾病控制与预防中心（CDC）日前表示，在有限制的情况下，夏季中期前可能会恢复巡航。CDC发布了《有条件航行框架》，新的指令采用了分阶段恢复游轮客运的方法，有限期至2021年11月1日。

邮轮运营商也在为复航采取更为主动的措施。挪威航空向CDC表示，将要求所有乘客和邮轮工作人员在登船前两种接种疫苗，并希望从7月4日起恢复从美国港口出发的所有邮轮运营。

部分市场人士认为，CDC可能会挪威航空的提议，毕竟该机构最近才认定，对于接种疫苗的个体来说，旅行“风险较低”。届时，邮轮行业都可能采用相同的疫苗接种要求。

三大邮轮运营商股价走势

摩根大通分析师指出，如果这一提议被采纳，那么挪威邮轮可能最为受益。该公司的客户群体以老年人为主（相比之下嘉年华邮轮更侧重于家庭和年轻群体），而美国的疫苗接种数据显示，美国65岁以上的人口有75%至少接种了一剂疫苗，该年龄段超过50%的人口已经完成了疫苗接种；相较之下，超过30%的30岁以下成年人未接种过一剂疫苗。

过去六个月，嘉年华是三大邮轮运营商中表现最好的股票；交易员可以密切关注CDC对于疫苗接种要求的回应，如果该机构接受这一建议，挪威邮轮甚至有望跑赢前者。