IIF称3月流入新兴市场国家投资额创11个月新低 短期波动还是长期趋势？

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，近日国际金融协会(IIF)数据显示，3月份流入新兴市场国家投资总额约101亿美元，是2020年4月以来最低月度数据。3月中国吸收近90%的外资净流入，其中38亿美元流入股市，50亿美元流入债务工具。除中国以外，其他新兴市场股市流入2亿美元，债市流入12亿美元。

回顾三月份全球金融市场走势可谓较为动荡。美股剧烈调整，美债收益率快速上行至1.7%附近，美元指数从2月底90.9进一步反弹至3月底93.2，升值幅度2.5%，创去年3月以来的最快升值幅度。

市场人士表示，美债收益率和美元指数持续攀升，导致投资者对新兴市场资产态度更趋谨慎，预计美债收益率上行趋势仍未结束，对新兴市场冲击或将延续，但暂对国内市场影响不大。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩对财联社表示，尽管在过去一年主要的时间内，国际资金都是向新兴市场流入的，但目前国际资本对新兴市场的看法仍比较谨慎。

全球流动性收紧预期正在市场形成，对国内影响暂有限

3月以来巴西、土耳其、俄罗斯等国已相继加息，以应对资本外流和通胀压力。分析人士指出，IIF数据部分解释了近期部分海外新兴市场国家加息的原因。

此外尽管全球四大央行均表示货币政策将继续支持实体经济修复，不会转向大幅收紧，但以美债收益率上升为标志，全球流动性收紧预期正在市场形成，也是近期国际资本流动发生变化的主要推动因素。

不过IIF数据显示，目前我国对外资吸引力仍较大，国内稳健的基本面也将继续成为抵御外部风险的防波堤，因此对国内市场影响有限。但今年国内资本市场外资流入预计将放缓，人民币汇率有望重返双向波动，不排除贬值幅度适当加大的可能。

流入新兴市场投资额创11个月新低，短期波动还是长期趋势？

财联社梳理发现，市场人士对后续新兴市场资金流动看法仍有一定程度的分歧，分歧的焦点仍在于美债收益率上行和美元指数反弹，对新兴市场资金流入的影响是短期波动还是长期趋势。

部分分析人士指出，近期公布的美国多项经济数据表现强劲，加之新一轮基建支出计划公布，提振美国经济增长预期。改善的美国经济基本面，有望继续带动的美元指数上行。因此今年新兴市场可能出现资本净流出，部分外部脆弱性较大国家风险将会暴露。

但谢亚轩认为，现在全球流动性仍处于充裕环境，未来美债收益率上行的趋势将是温和的，美元指数预计也是反弹走势，因此国际资本流入新兴市场的大方向不会变，上述因素只会对资金流动造成一定扰动。“一旦有风吹草动，国际资本流入的积极性就会下降，流入的规模也会减少。”

西部证券首席宏观分析师张育浩对财联社表示，美元升值、美债收益率上行和美股走高，导致新兴市场普遍调整，也减缓了资金流入的速度。后续美元走弱或将导致现有趋势的反转，大概率会在三季度发生。