微盟集团(2013.HK)完成配股筹资近12亿港元，腾讯为何连续增持？

近期，被称为“新经济SaaS第一股”的微盟集团(2013.HK)传来利好消息。7月31日，微盟集团宣布公司于7月30日完成2.55亿股配售，筹集资金11.57亿港元。

在此次配股中，微盟集团现有股东腾讯及新加坡政府投资公司(GIC)积极参与配股认购，分别通过其附属公司购入微盟集团2540万股、7200万股股份，用真金白银投票看好微盟集团的长期发展。

通过此次配售，微盟集团筹集了近12亿港元的资金，不仅扩大了股东及资本基础，优化了股东结构，也为公司拓展业务及投资并购项目提供了充裕的现金。

值得注意的是，这已经是腾讯在三个月内第二次增持微盟集团。今年4月腾讯通过其子公司增持微盟集团9682万股，持股比例增至7.73%，一跃成为微盟集团的第二大股东，此次配售增持之后，腾讯的持股比例进一步提升至7.98%。腾讯为何如此看好微盟集团，以至于三个月两次频繁增持呢？

1、市场地位领先

微盟集团是中国领军的中小企业云端商业及营销解决方案提供商，同时也是中国领军的腾讯社交网络服务平台中小企业精准营销服务提供商。

腾讯持续增持首先是基于微盟集团的所处的赛道及其市场地位，随着中国社交电商的迅速发展，尤其是在微信生态下，商家对服务商提供的服务需求强劲增长。微盟集团深耕于微信生态圈，是微信生态最大的服务商，其产品和业务模式已经较为成熟。

投资一个具有前景市场的行业龙头，显然是非常明智的。因为随着越来越多的中小企业进一步小程序化，数字化运营和营销成为发展趋势，市场对于SaaS产品和精准营销业务需求将爆发，微盟集团作为行业龙头会是最大的受益者。

2、深化业务合作，成腾讯发力B端的排头兵

除了微盟集团所处的行业具有想象力，腾讯投资微盟更是因为双方的合作空间很大。微盟是微信体系最大的中小商家第三方服务提供商，能够为商家提供SaaS软件和精准营销解决方案。

腾讯正在着力发展产业互联网，而微盟恰好就是腾讯发力B端业务的排头兵。双方不管是在智慧零售、社交广告，还是在直营电商领域都开展了深入的合作。

众所周知，随着人口流量红利消失，电商的获客成本越来越高，中长尾商家对电商独立建站的需求愈发明显。今年6月，腾讯广告与微盟联手发起“腾盟计划”，以腾讯广告平台流量优势和精准营销能力为基础，整合微盟的SaaS服务能力以及带有履约监控和担保功能的支付体系，以微信小程序为核心全方位支持电商商户实现私域流量的构建和深度运营，帮助企业抓住直营电商2.0的风口。

今年7月，腾讯广告与微盟共同打造的首家腾讯授权（上海）区域营销服务中心于微盟总部落地，以上海区域营销服务中心为据点，腾讯广告与微盟将联合为区域企业提供专业营销服务，推动其生意增长。

3、业绩高增长

业绩就是一个公司发展好坏的最佳体现。从财务数据上来看，微盟集团交出了一份不错的成绩单，业绩增长强劲。呈现出高成长性。

2015- 2017年，微盟的营收分别为1.14亿元、1.89亿元、5.34亿元人民币，复合年增长率达116.4%。2018年，微盟集团实现营业收入8.65亿元人民币，较2017年同期增长62%，经调整净利润为5083.3万元人民币，同比增长355.3%。

根据微盟集团的财报显示，2018年SaaS产品为微盟集团贡献了3.47亿元人民币的收入，与腾讯的合作有望让更多的商家成为微盟SaaS产品的付费用户，微盟集团SaaS产品的市场份额有望提升。

2018年微盟集团的精准营销为微盟贡献了5.18亿元人民币的收入，占比达59.88%。使用SaaS的商家出于提升效率，天然具有投放广告的需求，随着微盟与腾讯合作深化，双方的精准营销业务将产生协同效应。

4、股价表现不俗

从微盟集团的二级市场表现来看，也绝不让人失望。上市之后微盟的股价表现不凡，远远跑赢恒生指数。回顾今年上半年港股IPO的市场表现，微盟集团位列2019年上半年港股IPO最终涨幅的第四名，与发行价相比，微盟今年上半年的涨幅高达83.21%。

虽然由于折价发售微盟集团近期的股价出现一定的回调，但与2.8港元的发行价相比，以8月1日的收盘价4.21港元计算，微盟集团上市之后的股价涨幅仍然高达50.4%。

此外，不管是与同样具有SaaS或精准营销业务的港股例如中国有赞、汇量科技、兑吧、万咖壹联相比，还是与其他今年新上市的热门新经济公司例如猫眼、云集、新氧等相比，微盟集团今年的股价表现是最好的。

结语：

微盟集团表示，本次募集资金主要用于战略合作以及潜在的投资及收购以及加强集团的研发投入以及技术中台的建设，预计微盟集团在募集资金完成后，将通过投资及收购等方式完善自身在智慧商业生态的布局。同时微盟将加强研发和技术中台的持续投入，进一步提升微盟集团在SaaS+精准营销领域的产品竞争力。

由上可知，微盟集团筹集资金是为完善公司的生态布局，具有战略眼光，看得长远。展望未来，微盟集团要加快智慧商业云生态布局，极大可能会在投资并购有大动作。 

微盟集团的投资机会如何呢？近期多家机构纷纷出具报告唱多微盟集团。其中德意志银行首次覆盖给予微盟“买入”评级，目标价6港元；第一上海证券给予 “增持”评级，目标价6.04港元；中金公司最为看好，给予买入评级，目标价6.7港元。

随着公司与互联网巨头深化合作，又在研发侧持续投入，微盟的核心竞争力持续增强，业绩有望维持高增长。据中金公司分析，预期微盟2019年上半年收入同比提升101%至6.66亿人民币，预期调整后净利润达2200万人民币。另外德意志银行预期微盟2018年-2021年营收复合增长率将达到41%。看来，处于高增长通道的微盟值得持续跟踪，而根据几家机构的目标价格，微盟当下大约有高达50%的收益空间。