华尔街解读FOMC决议：年内美联储还会降息吗？

Reuters.

北京时间周四凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%-2.25%的水平，为2008年12月以来的首次降息，亦符合市场预期。

然而，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上称，这次降息是为了防范全球经济增长放缓和贸易政策不确定性带来的下行风险，是“此轮周期中期的一次调整”，目前的降息决定不意味着漫长降息周期的开始，“不要设想我们不会再次加息。”

对于鲍威尔的立场和美联储之后的利率路径，华尔街机构如何解读？

杰弗瑞集团Ward MacCarthy：美联储正处于尴尬境地

“鲍威尔没有为这次降息给出强有力的理由，他对于贸易问题紧迫程度的描述也已经放松。而且，此次的降息决定还遭遇了两名政策制定者的异议，分别是波士顿联储主席罗森格伦和堪萨斯城联储主席乔治。

美联储没有很好地阐述它的立场，政策声明含糊不清。我的看法是他们担心下行风险。既然他们已经采取了降息措施，他们接下来可能会进一步行动。但鲍威尔的评论和两名反对降息者表明，这不是重大宽松周期的开端。美联储正处于一个非常尴尬的境地。”

凯投宏观：美联储9月料不会再度降息

美联储料不会在9月的货币政策会议上再次降息，因为本次其对美国经济状况的评估与6月份发布的报告几乎完全相同，即美国经济保持温和扩张，就业市场增长强劲。没有迹象表明美联储官员比以前更担心经济前景。而且，此次会议并非所有参与投票的美联储官员都赞同降息。

德意志银行财富管理Delores Rubin：FOMC认为经济仍有弹性

“市场接受了政策声明的措辞，但新闻发布会却揭示了令人不安的细节。有关周期中期的调整、并非长期降息周期开始的说法引起了市场的担忧。此前市场说服了自己降息的需要，但显然，FOMC认为经济仍然具有弹性。”

摩根资产管理朱超平：关键看经济数据，年内或还有一次降息

“此次降息更多地是为了预防全球经济中的一些风险，特别是美国对外的贸易摩擦引起的投资信心下滑。但是，美国二季度的GDP增长维持在2%以上，而且国内消费增长仍然强劲，显示出增长前景并不悲观。在此背景下，美联储很有可能打破以往连续降息的惯例，把更多的子弹留到增长风险进一步显现的时候。因此，美联储在今年年底前可能还会有一次降息，但在2020年可能会暂停一段时间，再根据经济和通胀的走势决定下一步的动作。”

高盛集团：美联储有80%的概率在年内仍降息一次

“有80%的累计概率美联储将在今年某个时候再次降息。市场已经定价了更深的降息周期，并认为今日的新闻在一定程度上显得鹰派。但鲍威尔的评论与我们的预期一致，即这轮宽松将以再度降息25个基点结束。”

国际金融协会Robin Brooks：美联储预计不会停止降息

“我认为鲍威尔所使用的‘周期中期调整措辞’非常重要。我们在1995年和1998年看到的周期中期调整分别出现了75个基点的降息，即每次都降息三次。而且我认为这非常接近会议前市场的定价。我认为市场需要冷静一点，现在的主调要比市场所认为的更加鸽派。”

三菱日联Chris Rupkey：美联储降息是个错误决定

“美联储官员今天做了一个非常不明智的决定。尽管经济仍然强劲，在可预见的未来没有任何衰退的迹象，美联储却以制造业为理由降低利率，听从了美国总统的要求。股票市场今天可能还在狂欢，但随着美联储永远地改变了一个国家的储蓄、支出、借贷和投资的方式，明天股市就将面临‘宿醉’效应。美联储放弃了他们的独立性。伴随着每一次降息，他们将逐渐消除他们与经济的相关性。”