逾四年来最大季度涨幅！10年期美债收益率距离升破2%还有多远？

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，持续攀升了一整个季度的美债收益率，周三依然以上扬姿态结束了第一季的收官之战。10年期美债收益率周三(3月31日)继续走高，美国总统拜登在当天公布了一项数万亿美元的基础设施建设计划，额外的经济增长前景进一步帮助推高了国债收益率。

行情数据显示，10年期国债收益率周三尾盘上涨3.75个基点，报1.7404%。在今年一季度，10年期美债收益率累计上涨了近80个基点，不仅回到疫情爆发前的水平，也创下了2016年底以来最大的季度涨幅。

其他期限的收益率方面，2年期国债收益率上涨1.38个基点，报0.1603%；5年期国债收益率上涨4.36个基点，报0.9393%；30年期国债收益率上涨4.19个基点，报2.4106%

BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示，“在一个决定性季度的最后一个交易日中，标普500指数触及纪录高位，10年期美债收益率则离疫情峰值1.77%咫尺之遥。再平衡和轮动需求，未能抵消拜登的基建计划可能对经济复苏前景有进一步贡献的积极人气。”

随着新冠病毒疫苗的普及，对今年经济强劲增长的押注在首季推高了美债收益率。美国政府新发行的债务激增也起到了同样的作用，这些发债的目的是为之前的疫情救助计划提供资金。

美国总统拜登周三再度提出了一项2万亿美元的一揽子计划，投资于道路和桥梁等传统项目，同时应对气候变化，促进老年人护理等服务。一旦他在4月份推出该经济计划的第二部分，预计支出总额将增至4万亿美元。

拜登强调，庞大的基础设施计划将创造“数百万个就业机会”，合同只给美国公司，将提升美国在芯片、生物技术、能源等领域的优势，未来还计划新建50万个充电桩，降低互联网服务价格。此外，拜登在演讲中还透露了一些加税计划信息，和预期一致的是，拜登表示年收入低于40万美元的人不会被加税，并暗示会将公司税提高至28%。

鉴于美国经济有望因规模庞大的刺激措施从疫情中迅速复苏，美国国债领跌全球债市也就不足为奇。彭博巴克莱指数显示，美国国债经历了1980年以来表现最差的一个季度。相比之下，欧洲和亚洲债市的回落程度分别与2019年和2020年季度跌势一致。

美债收益率距离2%还有多远？

目前市场普遍认为，推动美债收益率走高的主要因素——经济增长和通胀加速的预期，以及美债供应的增加，可能在下个季度继续存在。

Cantor Fitzgerald的财政部分析师兼交易员Justin Lederer表示，“如果经济继续显示动能增强且通胀加速，加之有这么多资金进入体系，我认为我们的利率将进一步上升。”

路透上周公布的最新分析师调查预计，在近期大跌之后，未来三个月美债市场可能再度遭遇抛售（意味着收益率将上升），尽管他们并不认为债券收益率会就此一路飙涨。在回答问题的45位策略师中，有34位表示在未来三个月债券市场可能出现新一轮抛售，其中有4位表示非常可能。

而CNBC周二进行的一份最新调查中，超过60%的调查受访者认为，到2021年底，10年期美债收益率将达到2%以上的水平。CNBC对100多位首席投资官、股票策略师、投资组合经理等市场人士进行的调查还显示，近一半的受访者表示，利率上升可能会在未来最大程度上伤害股市。

摩根资产管理首席投资官Bob Michele表示，在近期债市波动后，美国10年期债券收益率的合适位置应该在2%左右，其可能会在于1.5%至1.75%区域盘整后达到上述目标。

不过需要指出的是，市场上目前也存在一些逆势看衰美债收益率的观点，汇丰就是其中之一。该行固定收益研究负责人Steven Major上周表示，美国10年期收益率年底前将跌至1%，因刺激措施带来的经济复苏不足以带来物价压力的持久反弹。