独立获客存疑的汽配商

广州市金钟汽车零件股份有限公司（简称“金钟股份”）备考深交所创业板。2020年8月13日，已过“问询”阶段，等待上市委会议。

公司简介

2004年5月26日，辛洪萍、辛洪燕、李小敏共同出资成立广州市金钟汽车零件制造有限公司（公司前身），注册资本50万元。

2017年11月，进行股改，整体变更为股份有限公司。

金钟股份专业从事汽车内外饰件设计、开发、生产和销售。

主要产品包括汽车轮毂装饰件（轮毂装饰盖、轮毂镶件）、汽车标识装饰件（汽车字标、汽车标牌、方向盘标）和汽车车身装饰件（装饰条、车身装饰件总成、格栅等）。

财报快诊

1、营收增速缓慢，净利润持续下滑。

2、报告期内，第一大客户DAG（美洲本土汽车零部件中间商）占营收比重过半。

独立获客能力存疑

独立性可分为两类：一是对内独立，业务独立于控股股东、实际控制人及其控制的其他企业，与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争，以及严重影响独立性或者显失公平的关联交易；二是对外独立，具有独立的产品销售系统（探雷哥理解是产品销售不过分依赖于商业合作伙伴）。

《创业板招股书准则》第六十二条规定：发行人应具有直接面向市场独立持续经营的能力。具有独立的产品销售系统，属于独立持续经营能力之一。

招股书披露，对第一大客户DAG 的销售收入，2018年至2020年各期营业收入占比分别为 50.64%、50.72%和 41.84%。金钟股份通过 DAG 实现对通用汽车、福特汽车、克莱斯勒、特斯拉等北美整车厂商的出口销售。

在上述合作模式下，探雷哥质疑金钟股份独立面向市场的获客能力，有两点：其一，DAG负责客户的前期拓展，并协助公司与整车厂商就具体产品的研发进行沟通；其二，DAG负责后续与整车厂商的商务谈判等销售工作。

独立性问题的核心是发行人在采购、生产、销售、土地厂房、财务运行、人员使用等经营活动的重大环节中，不存在对其他主体的重大依赖。而上述披露的合作模式，体现出金钟股份产品销往北美整车厂，主要依赖于DAG前期的客户拓展、后期商务谈判。

募投项目信披存疑

本次IPO募集资金，拟投资于《清远金钟生产基地扩建项目》和《技术中心建设项目》。其中，《清远金钟生产基地扩建项目》投资总额为25,763.55万元。

招股书披露显示，该项目已获得了相关主管部门的备案，并取得了必要的环评批复。

探雷哥，根据备案信息，查询了广东省投资项目在线审批监管平台，内容如下：

项目备案公示，《清远金钟生产基地扩建项目》两期投资金额分别为18932.05万元、12092.94万元，合计31024.99万元。

同一项目，项目备案投资金额与招股书披露投资金额，相差5261.44万元。

结束语

本次IPO拟募资2.97亿元，主要用于项目建设：

建成后，固定资产规模将大幅增加，根据公司现行会计政策，预计每年将新增固定资产折旧约2,048 万元。未来如销售不及预期，将对公司盈利产生重大影响。