年报解读｜因中标集采销售费用下滑等 苑东生物净利增幅超6成

财联社（成都，记者 张海霞）讯，随着带量采购的落地，中标药企“以价换量”，销售费用随之下滑，从而增厚净利润。其中苑东生物（688513.SH）便在营收微降下，净利润反增超6成，公司相关工作人员告诉财联社记者：“集采后售价下滑但放量很快，且相应产品省去销售费用。”此外，苑东生物在创新药、CMO/CDMO业务方面也在加快布局，以增强公司盈利能力。

财务数据显示，苑东生物2020年营收9.22亿元，同比微降2.67%，同期净利润1.78亿元，同比大增64.04%，扣非净利润1.13亿元，同比增长28.41%；经营现金流净额为1.57亿元，同比增长10.36%。公司拟向股东每10股派发现金股利3元，预计共分配现金股利3602.70万元。

营收与净利润反向行之背后，主要原因之一是公司中标集采致相关费用的大幅下滑等。财务数据显示，公司2020年销售费用为4.72亿元，相较于2019年减少6320.91万元，同比下滑11.81%；同期管理费用为5410.47万元，同比下滑38.15%；同时公司研发费用微降，为1.54亿元，同比下滑1.70%。

资料显示，公司旗下核心产品富马酸比索洛尔片于去年初中标二批国家集采，适应症为高血压、冠心病（心绞痛），中标价较集采前下滑近7成（2.5mg-10.46元/盒，5mg-6.15元/盒），中标地区为西藏及新疆；中标后，该药物销量猛增，2020年销售量为2005.76万盒，同比增长62.38%，其中医疗机构合计实际采购量1743.20万盒。

据米内网全国重点合省市公立医院数据库，公司旗下8个产品中，其中3个产品即盐酸纳美芬注射液、布洛芬注射液、伊班膦酸钠注射液市占率排名第一；此外，公司旗下另一产品依托考昔片也于去年中标三批集采，2020年销量175.18万盒。不过，在集采背景下，公司总体毛利率总体呈下滑态势，数据显示，公司产品毛利率为88.62%，同比减少1.63个百分点。

销量增长及费用下滑之外，政府补贴也是增厚公司净利润的主要原因。2020年公司计入损益的各种政府补助收入为6763.69万元，占比公司同期利润总额的33.98%。

而在研创新药方面，上述人士此前对记者表示：“目前创新药在研品占比20%左右，有两款化学一类新药进入临床，一个进入II期，一个还在I期。”记者注意到，在小分子创新药方面，公司推动原创药物优格列汀片完成II期临床研究并启动III期临床；生物药端，EP-9001A完成IND申报并启动I期临床试验。

储备在研产品增强盈利预期之外，长期致力于原料药制剂一体化产业链战略发展的苑东生物，近年来在国内创新药风口驱动下也在谋求转型，在产业链上拓展CMO/CDMO业务，该业务主要由子公司青木制药承接，2020年公司CMO/CDMO实现营收2044.40万元，同比大幅增长342.58%。

日前，苑东生物旗下青木制药拟于四川眉山，投资建设化学原料药及制剂药物生产基地项目，占地约240亩，总投资4.8亿元，一期项目预计2022年一季度开工，2024年一季度投产；项目重要目的之一便是保证公司重要战略方向CMO/CDMO业务稳健开展。

公司相关人士对财联社记者表示：“开展CDMO业务需具备承接业务能力、定制研发能力和生产能力。同时，也需要积累扎实的客户基础才能保证CDMO业务快速扩张。青木制药在特色原料药领域深耕多年，逐步建立了不对称合成技术、过渡金属催化技术等关键技术平台, 积累了丰富的合成路线开发、工艺放大转化技术经验，与国内外客户建立了合作关系；目前已有多个项目正处于技术评估和商业洽谈阶段。”