流动性承压 巨轮智能子公司成立7个月即被弃

财联社（深圳，记者 徐学成）讯，为了偿还年内到期的债务，巨轮智能（002031.SZ）打起了子公司的主意。公司7月25日披露，将出售全资子公司博星实业的全部股权，以用于改善流动性。财联社记者注意到，近年来，巨轮智能业绩一直处于下滑态势，且流动性偏紧，而处置资产，不失为“调剂”业绩和补充流动性的一种短平快的捷径。

子公司成立仅7个月

根据巨轮智能7月25日下午披露的公告，公司拟转让全资子公司广东博星实业有限公司（下简称博星实业）100%的股权，转让价格为人民币2.9亿元，受让方为广东远达实业有限公司（下简称远达实业）。

根据交易协议，远达实业需在《股权转让合同》生效之日起15个工作日内向巨轮智能完成支付此次股权转让价款。

2018年12月，巨轮智能以位于揭阳市揭东区人民大道东侧建筑面积合共 27124.2 平方米工业厂房房屋建筑物及其占用范围内233787.8平方米的土地使用权作价人民币24,934.62万元，出资设立博星实业，其中5,000.00万元作为全资子公司博星实业的注册资本，其余19,934.62万元作为资本公积投入。对此，巨轮智能方面曾表示，本次投资将有利于公司整合、完善公司产业布局，便于经营管理，符合公司长期战略规划和未来业务发展的需要。

然而，仅仅7个月之后，博星实业便被“抛弃”。数据显示，截至2018年12月31日，博星实业资产总额625.29万元，负债总额628.89万元，净资产-3.59万元；2018年度营业收入0万元，净利润-3.59万元（已经审计）。截止2019年6 月30 日,博星实业资产总额28,180.33万元，负债总额343.69万元，净资产27,836.64万元；2019年1-6月营业收入285.19万元，净利润-269.10万元（已经审计）。

评估报告显示，博星实业总资产账面价值为 28,180.33 万元，评估价值为28,305.03万元，增值额为124.70万元，增值率0.44%；净资产账面价值为27,836.64万元，净资产评估价值为27,961.34万元，增值额为124.70万元，增值率0.45%。

为缓解流动性压力

出售成立仅7个月的子公司全部股权，巨轮智能方面是作何考虑？公司董办相关负责人7月25日在接受财联社记者采访时表示，主要是出于补充流动性的考虑。公司方面透露，年内还有价值3亿元的融资券需要兑付，给公司流动性造成了较大压力。根据公告信息，此次转让资产所得款项用于补充巨轮智能的流动资金。

根据红岸风险挖掘系统显示，从2015年以来，巨轮智能的财务危机得分就一直处于“风险”状态。

但巨轮智能面临的压力不仅仅来自流动性方面。

虽然巨轮智能宣称主营业务包括汽车轮胎装备行业和智能装备制造行业两大方向，但从营收占比来看，其业绩目前依然要靠传统业务支撑。来自2018年年报的数据显示，报告期内，汽车轮胎装备行业占整体营收的比重高达54.52%，智能装备制造行业仅占15.81%。与此同时，两个业务板块的毛利率也同比出现了不同程度的下滑。由此不难看出，虽然巨轮智能近年来一直谋求在智能装备制造概念上做文章，但至少到目前为止，这个板块行尚未成为公司的业绩支柱。

纵观上市以来在净利润数据上的表现，巨轮智能在2013年达到峰值后便一路下滑，净利润数据也从1.68亿元一路降至2018年的约5452.10万元。今年一季度，公司净利润同比减少18%，根据业绩预告，近年上半年净利润降幅预计将高达68%-80%。

此外，2014-2018年的5个年度，巨轮智能的加权平均净资产收益率更是从8.06%剧降至2018年的1.80%，其盈利能力大幅下滑，是不争的事实。

在这样的态势面前，处置资产必然会有“调剂”业绩方面的考虑，不过，在接受记者采访时，公司方面并未作正面回应。但对此，公司在公告中显露了一些想法：快速及时获取确定的、合理的投资收益，筹措资金为公司经营性现金流和后续债务到期偿付加强保障，将有利于公司优化资产结构，减轻资产负担，改善财务状况，对公司当期业绩有较为积极的影响。

根据公司方面的预计，此次股权转让可实现收益约为人民币8,425万元。但提振业绩无法长期依赖资产变现，巨轮智能有何长期规划及应对举措？

对此，公司方面表示，近年来，复杂多变的市场环境使企业生产经营面临着多方面的严峻挑战，巨轮智能装备股份有限公司将根据发展战略规划，保持“高起点、高品位、高效益”的战略定位，进一步集中优质资源，强化核心技术研发，厚植传统装备产业，发展高端制造业，加强回笼资金、改善财务状况，全力推动公司的生产经营发展。