【会议直击】越秀交通(01052-HK)聚焦主业发展战略并不断深化 发展前景是可期

越秀交通基建(01052-HK)公布，截至2020年12月31日止之年度，集团录得收入约29.2亿元(人民币，下同)，同比下降3.42%。股东应占盈利约1.6亿元，同比下降85.89%。每股基本盈利0.0959元;派发末期股息每股0.07港元，全年派息率为60.9%。

集团的收入下降主要是由于临时性免收通行费措施的实施，包括春节假期免收小型客车通行费在原有基础上延长9天和自2020年2月17日至2020年5月5日期间全国免收收费公路车辆通行费79天。临时性免收通行费措施带来的影响被全年合并新收购湖北省的三条高速公路收入部分抵销。

于报告年度内，股东应占盈利下降主要因为项目的净盈利(包含控股和非控股项目)下降约7.27亿元和控股公司财务费用增加约2.45亿元。除收入减少外，项目的净盈利的下降主要是由于全年合并新收购湖北省的三条高速公路导致项目层面的无形经营权摊销及财务费用增加。

管理层表示，公司从事收费公路行业投资运营多年，十四五期间把握机遇，大力发展主业。政府工作报告提到扎实推进粤港澳大湾区，促进中部地区加快崛起的区域战略，这对于公司深耕该等地区并推进优质项目的并购机遇是重大的利好。未来5~10年高速公路行业或迎来一批改扩建工程，十四五规划明确提出，在规划期间新改建高速公路里程约2.3万公里，公司通过参与成熟项目改扩建的方式，把握更多发展机会。

对于基础设施公募基金REITs，管理层表示，自从正式出台基础设施证券投资基金指引以来，各项的配套支持的规则陆续的发布，目前已基本的完备。大力发展基础设施公募运营基金，可以有效的盘活存量的资产，促进行业的健康持续发展。公司力争成为基础设施公募基金的试点企业，通过平台的搭建，商业模式的创新，打造资本循环的通道，推动收费公路主业高质量和持续的发展。

管理层认为国家制定的十四五规划，它的实施或将带动交通基础设施领域的新一轮高质量的发展，这些都将为越秀交通下一步的发展创造良好的环境，并带来大量的机遇。随着公司商业模式的持续优化，及聚焦主业发展战略的不断深化，因此越秀交通的发展前景是可期的。

该公司管理层于3月9日举行新闻媒体发布会并答记者提问，节录如下：

Q:公司会不会因为新冠疫情和免费政策等影响而改变派息政策?

A:公司一直以来维持比较稳定的派息率在50~60%左右，而本次公司建议全年派息7港仙，占全年的盈利60.9%，符合公司一贯的派息政策，受新冠疫情和免费政策的双重负面影响，公司上半年业绩销售因较大的影响出现了亏损，所以就没有派发中期的补贴。

随着疫情的控制，公司复工复产稳步的推进，下半年公司恢复增长态势比较好，所以下半年所产生的盈利弥补了上半年的亏损，全年实现盈利，由于没有派发中期的股息，所以年度股息的派发额比往年少，但这个影响是短期的。公司重视股息政策的稳定和持续，在侦查公司经营情况下，对现有的股息政策进行了重大的改变，我们认为50~60%的派息比率已经充分考虑了公司的股东的回报以及业务的发展之间的平衡。

Q:公司早前曾申报国内基础设施公募REITs的首批试点企业，如果获通过对于公司的战略意义和好处是怎样的?

A:去年4月30号发改委和证监会发布公开基础设施证券投资基金指引，11月份又颁布了一些文件，在今年1月29号，交易所和政证券业协会也发布了一些正式的试点配套的规则，公司也在跟监管机构及香港联交所做一些材料的申报准备工作，目前还没有最终的名单和进一步发布的信息。

从意义上来讲，按照工作日志的指引和世界发达市场的经验，该指引有助当资产成熟和稳健生态出来之后，能够吸引到对这一类资产特性感兴趣的投资者，有机会大幅提升资产稳定性和确定性，提升资产的估值。长远来看，除了公司目前的投资和运营基础设施资产之外，有助于公司对资产管理进行转型和提升。

Q:公司母公司越秀集团于去年12月以约人民币25亿的价格成功竞得河南兰尉高速公路剩余13.5年收费权，然后你们也在业绩的汇报里面也谈到该项目的收购，想了解该项目目前的基本运营情况是怎样的?

A:我们母公司是12月19号通过司法竞拍取得兰尉高速的收费权，这个项目的基本情况，实际上跟公告里的披露是一致的。兰尉高速的位置跟公司在2011年收购的尉许高速是直接相连的，它的里程是61.03公里，是一个双向4车道标准的建设。它的剩余年限和收费经营期是到2034年7月1日为止，大约还剩余13年左右的时间。

从标准和规模上来看，我想我们还是希望延续过去集团投资孵化，然后注入上市公司。目前公司还在做一些前期的工作，包括中介的聘请等这一块的工作。如果有进一步的信息的话，我们将及时的向市场进行披露。

记者：Tiffany