通胀焦虑之对撞：TIPS ETF遭空前规模赎回 五年期TIPS创13年新高

财联社（上海，编辑 潇湘）讯，全球最大的通胀保值债券交易所交易基金(ETF)周二出现纪录最大规模的资金流出。不过似乎颇为不巧的是，在短短一天后五年期通货膨胀保值债券（TIPS）就进一步大涨，创下金融危机以来新高。这也令有关跨资产通货再膨胀热度能持续多久的争论，再度在市场引发热议。

彭博汇总数据显示，贝莱德263亿美元的iShares安硕TIPS ETF(TIP)在本周二遭投资者撤出9.44亿美元，这是该产品成立逾17年来规模最大的资金流出。

TIP追踪与通胀挂钩的美国通货膨胀保值债券，旨在帮助国债投资者抵御通胀上升的影响。通胀预期的上升通常等同于对该债券的需求上升，反之则伴随着需求下降。

这支TIPS ETF的交易价格在触及纪录高位后自2月中回落，资产规模峰值超过270亿美元。

此外，根据彭博汇编数据，截止本周二的近三个交易日，iShares安硕20年期以上美国国债ETF(TLT)新增约7.55亿美元资金流入。

通胀焦虑

目前，美国通货膨胀率仍接近10年来的最低点，远低于美联储2%的理想目标水平。不过，经济学家和市场对通胀的焦虑却达到了很严重的程度，自从美国总统拜登公布大规模的新财政刺激计划以来，市场的长期利率不断攀升。

从石油到铜，从小型股和能源股到通胀保值债券，押注美国经济将在今年表现火热的投资策略在今年不断受到热捧。但历史性的估值和通往后疫情时代的漫长旅程，也让一些投资者停下来思考。

一天就踏空

有意思的是，就在TIP遭空前规模资金流出的短短一天后，衡量未来通胀预期水平的一项债券市场指标却出现急涨，这可能令一些已提前撤出的资金追悔莫及。美国五年期通胀保值国债(TIPS)盈亏平衡通胀率周三涨至2.5%上方，为自2008年金融危机以来首次。

事实上，对于未来通胀的走向，即便是在美联储内部，或许也并非铁板一块。

美联储理事布雷纳德（Lael Brainard）周二表示，正在密切关注债券市场，她认为通胀上行可能只是暂时现象，不足以保证美联储会采取行动。

不过，值得注意的是，周三最新出炉的美联储褐皮书报告则升级了通胀警报。此次褐皮书共有166处提及物价，较上月的144处有所上升。褐皮书显示，随着新冠疫苗的普及，大多数企业对未来6-12个月仍持乐观态度。就业人数增加，非劳动力输入成本温和上涨，钢铁和软木价格涨幅突出。