美联储会议纪要前瞻：劳动力市场仍是重心 预计偏鸽

财联社（上海，编辑 周玲）讯，当地时间周三下午(北京时间18日凌晨3:00)，美联储将公布1月份货币政策会议的会议纪要，对市场影响重大。美联储主席和其他美联储官员此前论调暗示，此次会议纪要可能偏向鸽派或者中性。

由于美联储货币政策框架核心是通胀目标和就业，投资者尤其需要关注联邦公开市场委员会（FOMC）内部对通胀和失业率的看法。

鲍维尔定调：劳动力市场复苏缓慢

上周三（2月10日），美联储主席鲍威尔（Jay Powell）在纽约经济俱乐部的讲话中强调，任何通胀飙升都可能是暂时的，真正的风险是，如果劳动力市场复苏缓慢，美国可能会再次滑向通缩。

与此同时，鲍威尔表示，他们看到劳动力市场仍然存在严重的闲置——1月份失业率为6.3％，因此他们也几乎毫不担心货币政策会点燃通胀的烈火。

“劳动力市场最近出现的这些改善，并没有像预期的那样给通胀带来不必要的上行压力；事实上，通胀率甚至没有持续上升到2%。我们完全有理由相信，如果不是疫情爆发，劳动力市场本可以进一步走强，而不会引发令人担忧的通胀上升。”鲍威尔在讲话中表示。

鲍维尔在演讲中强调，将联邦基金利率维持在当前宽松目标区间是合适的，直到劳动力市场达到最大就业人数水平，且通胀率升至2％，并有望逐步超过2％一段时间。

维持资产购买步伐

“我们将继续每月购买800亿美元的国债和400亿美元的住房抵押贷款支持证券(MBS)，直到在最大就业率和物价稳定目标方面取得实质性进展。”鲍维尔上周强调。

事实上，哪怕是比较鹰派的美联储官员也暗示对当前的政策方针感到满意，其中包括资产购买的步伐。

上述讲话似乎已经非常清楚地表明，美联储决策者们几乎没有看到任何理由来重新评估为2021年设定的政策路线。

随着美联储在可预见的未来坚持上述偏鸽派的政策立场，周三会议纪要的用处将主要在于——更好地理解美联储将如何解释近期经济的发展。例如，与鲍威尔所强调的零星的疲软表现相比，官员们会如何解读经济状况的更广泛的弱化，最新的非农报告显然透露出这一潜藏的风险。

也有分析师预计，2021年，美联储将制定更加清晰的缩减资产购买计划的框架，但这一问题要等到年中或更晚才会明确。

对黄金影响

相对而言，美联储的会议纪要如果偏向鸽派，则有望给金价提供支撑；但如果鸽派不及预期，则金价仍可能会在短线面临进一步下行风险。