大湾区城市更新资源稀缺 珠光控股（01176.HK）迎布局良机

近期，港股持续受南下资金追捧，恒指在30000点附近徘徊。诸多新经济股短期升幅巨大，明显低估板块已不多。据观察，地产板块目前可能存整体性机会。地产板块中，应该首选增长弹性大，坐拥一线城市稀缺资源的地产商，易获取超额收益。

珠光控股长年深耕大湾区，以一线城市广州市为根基，坐拥广州市稀缺资源，近年在城市更新上不断发力，项目储备众多，后备力量充足，未来业绩弹性极大，应值得重点关注。

广州旧改存金矿

广州市历史悠久，广州城区有大量的城中村，厂房，专业市场等等，位置极佳，面积可观，这些城中村极具改造价值。2018年之前，广州旧改进行的十分缓慢，但随着城区的可开发用地越来越稀缺，城市更新加速迫在眉睫。近两年，广州市连续出台相关政策，促进城市更新的快速发展。

2020年9月，广州市政府发布了《中共广州市委广州市人民政府关于深化城市更新工作推动高质量发展的实施意见》，该意见围绕城市更新“1+1+N”政策文件的工作要求，市规划和自然资源局将城市更新纳入国土空间规划“一张图”中，推动城市更新项目落地实施。

2020年广州旧改项目总投资金额超3122亿元，2021年广州城市更新呈加速趋势，据广州公共资源交易网不完全统计，截止到1月31日，广州共有9条旧改村成功招标，旧改面积超797万㎡。而投资金额近980亿元，为2020年全年旧改投资金额的三分之一。

珠光控股的潜在爆发力

旧改其实是一个需要长期深耕的项目，需要对一个地方的文化、历史有足够的了解，才能够在一系列的运作与谈判中进展顺利。所以旧改需要长期深耕，需要当地政府、老百姓以及财团对一个公司的足够信任。对于珠光控股来说，这是其最大的优势，珠光控股深耕广州长达20余年，在广州及珠三角地区拥有了丰富的资源。不仅如此，由于长期的区域深耕，在银行系统的信誉度也较好，容易获得银团的授信。2020年6月，黄埔区发出决胜三年完成66个重点旧村改造项目的签约拆迁，黄埔区启动银企对接会缓解企业资金难题，签约授信额度将近500亿元，珠光控股集团有限公司是本次授信签约的企业之一。

2020年4月，珠光控股以总对价33.18亿元人民币出售广州黄埔火村旧改项目全部股权及贷款，该项目的出售为珠光控股带来极大的资金流动性以及丰厚的回报。

另外，根据公告，2020年12月，珠光控股收购了广州汽车城项目余下49%股权，自此将100%拥有广州汽车城旧改项目。AEC汽车城旧改项目邻近广州地铁5号线的三溪站，且位于天河区已规划的广州国际金融城范围内，区位优势明显。AEC汽车城旧改项目的推广名为珠光金融城壹号，分四期进行开发，第一期涵盖四座公寓大楼，其中部分已于今年7月份获取了预售证，均价约为8万元/平方米。该项目总用地面积107,400平方米，可售面积352,158平方米，可见该项目单价高，总建筑面积较大，未来广州地区还会有较大的升值空间，该部分也将为公司带来长期持续的盈利保障。

珠光控股进入收获期

随着广州市旧改政策的不断促进，近两年广州市旧改异常火热，珠光控股在潭村旧改的成功经验上，连续斩获多个重大合作项目。未来公司有望继续在合作项目上保持领先优势，中期有金融城项目的持续推进，而随着广州市旧改的持续加码，相信珠光控股会利用自己的资源禀赋优势，未来会持续有更大的项目合作机会。深耕广州市地产将近30年，珠光控股也许到了稳健收获期。