供应限制使多家对冲基金站队看涨“石油牛市”将至？

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，据报道，不少对冲基金再次转向看涨石油，因他们猜测新冠疫情和外界对环境的关注将严重损害石油公司提高产量的能力。多家对冲基金表示，这种供应限制将把油价推至多年来的高点，并在两年或更长时间内保持在高位。

这种观点对对冲基金过往的策略来说是一种逆转，因为在全球因疫情蔓延而导致经济封锁之前，对冲基金普遍做空了石油行业。来自eVestment的数据显示，专注于能源的对冲基金在2020年实现了26.8%的收益。

自去年11月初疫苗利好消息不断传出以来，布伦特原油价格已上涨59%，此前新冠疫情所导致的旅行限制和封锁打击了燃料需求，导致油价暴跌。不过上周，油价触及了疫情大流行前的近60美元/桶水平。

同期WTI原油价格上涨54%，至每桶57美元左右。

产量很难快速跟上

David D. Tawil是纽约一家事件驱动型对冲基金——Maglan Capital的联合创始人，也是上游石油和天然气公司Centaurus Energy的临时CEO，他说：“到今年夏天，疫苗将会被广泛提供，正好适合夏季旅行。”

Tawil预计，到2021年底，布伦特原油价格将达到每桶70至80美元，而且他表示，正在投资长期独立的油气生产商。

尽管国际能源署（IEA）今年1月警告称，新一轮新冠肺炎病例的激增将阻碍今年的石油需求，而缓慢的经济复苏将把全球能源需求的全面反弹推迟到2025年，但对冲基金们仍作出了看涨的押注。

对冲基金和其他投资者表示，通常情况下，石油生产商会随着价格上涨而提高产量，但由于关注环保的投资者从化石燃料转向可再生能源，以及放贷者的谨慎态度，使得它们很难做出反应。

据预测，全球第一产油国美国的产量复苏步伐将缓慢，到2023年才会突破2019年的1225万桶/日（bpd）纪录。欧佩克也下调了需求增长，但预计减产将使市场在2021年全年保持赤字（供小于需）状态。

Tawil表示，“未来几年，我们将看到一些令人难以置信的油价，非常热。”

“石油牛市”将至

独立能源研究和商业情报公司Rystad Energy指出，在疫情加速蔓延之前，全球原油和凝析油产量从2020年2月到12月共下降了8%。同期，北美产量下降9.5%，欧洲产量仅下降1%。美国对委内瑞拉的制裁和墨西哥油田的下降使得拉丁美洲的石油产量停滞不前。

总部位于伦敦的对冲基金Westbeck Capital Management负责人Jean-Louis Le Mee表示，一些银行预测，新冠肺炎病例数量最多的美国将在7月达到群体免疫，这将极大地刺激石油需求。该基金长期经营石油期货和股票业务。

“石油公司很长一段时间以来第一次有可能大幅反弹。未来几年出现一场非凡的石油牛市的所有要素已具备。”他补充说。

数据显示，在美国，对冲基金第三季增持了大型石油公司艾克森美孚21314股，同期又买入9070股美国石油巨头康菲石油和4144股雪佛龙股票。

其他方面，FIS旗下的Astec Analytics数据显示，2月4日，英国石油公司的卖空活动减少了1600万股，但欧洲石油巨头荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell PLC）的卖空活动略有增加190万股。

一些投资者仍对加拿大的石油公司持怀疑态度，尽管它们比美国更快地从疫情中恢复过来。加拿大是全球碳排放强度最高的国家之一。有数据显示，1月第二周，多伦多能源指数中14家加拿大石油公司中有10家的空头头寸增加。

资管公司Canoe Financial LP的高级投资组合经理Rafi Tahmazian表示，考虑到所需的资本和生产商所背负的债务，美国页岩气产量不会迅速反弹，而这将为油价提供支撑。

他说，北美油田服务行业（生产商依赖于钻探新井）已经大幅萎缩，“供给侧已经破裂”。