行业观察｜长纤维浆月涨幅超13% 纸企囤货备战 制浆产能有望受益

财联社（杭州，记者 罗祎辰）讯，“外废清零”生效已经引发了纸企对原料短缺的恐慌。财联社记者从卓创资讯处了解到，本轮长纤维浆涨价从2020年11月启动，2月4日最新报价高达460美元／吨，1月均价大致为420美元／吨，环比上涨约13.5%。

对此，多位行业人士表示头部企业普遍加大了长纤维原料储备，此外，公司还通过技改等方式试图在制造环节提升产品品质。受访者多认为本轮涨价预计将持续较长时间，受此影响，下游箱板纸价格或将逐步分化，拥有长纤维浆产能的纸企则有望直接受益。

所谓长纤维浆指的是产自北美地区废纸制成的废纸浆，北美地区纸品多以针叶木浆为原料，其纤维较国内废纸明显更长，因此具有较好的耐磨性、耐折性，是生产中高端箱板纸的核心原料。

2月2日，卓创资讯分析师房俊涛受访时称，本次长纤维浆涨价主要受供给端影响，欧美作为主要原料产地受疫情影响，向外出口废纸量明显减少，加之全球航运市场非常不稳定，对废纸这类低附加值产品冲击较大。

下游纸厂对高价长纤维浆接受度如何？房俊涛向财联社记者表示，市场整体交易并不活跃，处于类似“有价无市”的状态。他指出，目前，中小纸企进口长纤维浆仍面临较多困难，如：长纤维浆价格高企考验纸企资金实力；市场货源质量参差不齐，中小纸企缺乏靠谱渠道；从加工进口废纸切换到废纸浆，产品质量难以把控等。

但在头部纸企看来，为维持稳定经营必须加大长纤维浆储备力度。景兴纸业（002607.SZ）相关负责人告诉财联社记者，公司采购价格从此前的310美元／吨已经涨到400美元／吨以上，但考虑到短缺的风险，高价也必须采购，有纸企备足了用到今年二季度末的原料。

荣晟环保（603165.SH）相关负责人也表达了类似观点，并称为应对原料涨价公司完成了一轮设备升级。其公告显示，8号纸机生产线经约3个月技改后于2月1日重新投入运行，产品质量得到进一步提升。

财联社记者注意到，荣晟环保的技改方案中提到“引进靴式压榨脱水系统”，这或许与长纤维浆含水量较高需调整加工工艺有关。“有纸厂反映从废纸到废纸浆经过了一轮加工，纤维受到了一定破坏，不容易把控产成品质量，而且有些纸浆品质也很差，含水量很高。”房俊涛表示。

面对当前长纤维浆的涨势，景兴纸业和荣晟环保相关负责人均表示公司预计涨价将持续较长时间，在这种情况下，箱板纸价格可能会进一步分化，中高端产品（长纤维含量高）和低端产品的价差会进一步拉大。山鹰纸业（600567.SH）相关负责人也曾向财联社记者表达了类似看法，看好中高端产品价格走强。

但对于终端产品价格何时分化，上述负责人则有不同看法。景兴纸业和山鹰纸业人士均看好今年产品价格逐渐分化，但荣晟环保人士表示趋势还未确立，倾向认为竞争将在明年加剧进而引发价格分化。

财联社记者了解到，美废纸收购价格大概为100美元／吨，随着长纤维浆价格增至400美元／吨以上，巨大的价差有望为部分纸企带来可观的收益。

据悉，虽然近年有多家纸企对外表示已布局长纤维浆产能，但在多位业内人士看来，目前以太阳纸业（002078.SZ）在老挝布局的40万吨再生纤维浆板项目较为领先，该产线已于2019年下旬正式投产。此外，该基地还有两条分别年产40万吨工业包装纸的产线也将在今年上半年进入试生产。此外，景兴纸业在马来西亚投资的80万吨废纸浆板项目规模也较为可观，上述负责人表示，项目进度受疫情影响较大，初步预计能于今年完工。