一周前瞻：投机情绪的高涨，是美股触顶的预兆吗？

标普500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数均在周五暴跌，录得三个月来最糟糕的周线表现。过度的投机、持续的疫情，加上美国等地的卫生系统仍然未能有效分发疫苗，引发了市场的暴跌。随着本交易周的开始，预计这些情况将继续存在。

Reddit等社交媒体平台上的散户和投资者在游戏驿站 (NYSE:GME)、AMC院线公司 (NYSE:AMC)等被基金做空的个股上掀起了一系列的轧空行情，令对冲基金大受打击。市场越发担忧，这些基金将会减少市场的流动性。上周，游戏驿站累计上涨了400%，AMC院线公司上涨了278%。

与之相反，标普500指数在上周及上月的最后一个交易日下跌了近2%。一月份，该基准股指累计下挫了1.1%，道琼斯工业平均指数下跌了2%。1月份VIX恐慌指数上升了45%。

标普500指数日线图

标普500指数在跌破10月30日以来的上升趋势线后，在50日均线上方获得支撑。但是，MACD和RSI均达到峰值，表明指数价格可能跌向100日均线。

在上周四美国第四季度GDP数据公布之后，对于市场可能进一步暴跌的担忧加剧。数据显示，美国经济增长步伐较前一季度大幅放缓，原因是消费者在支出上变得谨慎，而消费支出占该国GDP的70%。不过，分析人士预计，经济活动和就业市场料将复苏，尤其是在去年12月美国国会通过了9000亿美元的财政刺激计划之后。

新的泡沫？抑或只是“散户的复仇”？

投资者现在必须考虑这个问题：游戏驿站的轧空行情是否预示着市场出现了类似于2000年互联网繁荣和2008年房市大涨那样的泡沫？无论是前者还是后者，市场的最终结局都是崩盘。

Reddit上的散户交易员抱团对抗游戏驿站空头，令该股股价飙升。其他股票亦出现了类似行情，迫使大型对冲基金回补空头。

游戏驿站上周五收于325美元，在过去一周内上涨了400%，尽管其在上周四因为经纪商限制散户交易而暴跌了44%、市值一度蒸发110亿美元。经纪商此举被认为是帮助对冲基金打压散户，引发了利益冲突问题，关于市场操纵、证券欺诈的说法甚嚣尘上。

Robinhood首席执行官弗拉基米尔特内夫（Vladimir Tenev）解释称，由于监管问题，且清算所因市场波动而提高了金融安全要求，他们不得不限制这些个股的买入。但不管限制的理由是什么，华盛顿的立法者已经呼吁对此进行调查。

无论Robinhood和其他经纪商是否与对冲基金同一阵线，也无论这场对决是否正变成以小胜大的故事走向——普遍的散户挑战华尔街机构，可以确定的是，市场剧烈波动的根源在于狭隘的市场机制。

基于我们对市场波动根本原因的理解，我们认为，无论波动有多大，这都不一定预示着股市在触顶。当然，市场的反应链有时会产生意想不到的后果。因此，对冲基金有可能大规模撤出市场，由此引发的波动性可能会加剧人们的看跌情绪。本来，市场已因英国和南非的病毒变种以及疫苗分发进展缓慢而坐立不安。

收益率连降三周，美元或走出头肩底形态

美国十年期国债收益率已经连续第三周下降，这证明了投资者正逃向美债，希望保护自身资金的安全。

美国十年期国债收益率日线图

不过，收益率一直在沿着下降旗形移动，而该形态是从更早前较小型的三角旗形（红线）演变而来的。如果收益率实现了上行突破——受到50日均线的支撑——将确认在100日均线上方的上升通道。

美元走高，形成了一个潜在的头肩底形态。

美元指数日线图

如果实现上行突破，将意味着价格同时突破了大型的下跌楔形形态。

黄金继续在两种趋势之间徘徊。

黄金期货日线图

黄金价格正在形成一个上涨旗形，鉴于这出现在1月6日至1月11日5个交易日内下跌7.4%之后，这释放了看跌信号。并且，这一切都在下降通道中进行。另一方面，随着黄金走出一个头肩底形态，供需可能会出现逆转。

比特币 (BitfinexUSD)连续第三天攀升，周内转为上涨，结束了连续两周的跌势。

比特币/美元日线图

这个最受欢迎的加密货币在区间顶部遇到阻力，如果实现了上午突破，将完成一个下降旗形，该形态受到自10月份以来一直在支撑价格的50日均线的支持。

油价上周保持平稳。

WTI原油期货日线图

WTI原油价格正在缓慢发展出一个下降旗形。如果实现上行突破，价格将看向60美元。在油价进入这个获利回吐区间之前，油价曾在短短七个交易日内暴涨6.5%。

一周前瞻

以下时间均为北京时间

周一

16:55 德国 – 制造业PMI月率：预计从58.3降至57.0。

17:30 英国 – Markit制造业PMI：预计维持在52.9。

23:00 美国 – ISM制造业PMI：预计将从60.5降至60.0。

周二

11:30 澳大利亚 – 澳洲联储利率决议：预计维持在0.10%。

周三

05:45 新西兰 – 就业人数季率：预计维持在-0.80%。

09:45 中国 – 财新服务业PMI：预计从56.3降至51.1。

16:00 欧元区 – 欧洲央行货币政策声明

17:30 英国 – Markit服务业PMI：预计维持在38.8。

18:00 欧元区 – CPI年率：预计将从-0.3%升至0.5%。

21:15 美国 – ADP就业人数：前值为-12.3万，预测值为4.5万。

23:00 美国 – ISM非制造业PMI：预计从57.7降至56.8。

23:30 美国 – EIA原油库存变动：前值为减少991万桶，预期将增加43万桶。

周四

17:30 英国 – 建筑业PMI：预计从54.6降至52.9。

20:00 英国 – 英国央行利率决议：预计维持在0.1%。

21:30 美国 – 初请失业金人数：预计将从84.7万减少至83万。

周五

08:30 澳大利亚 – 零售销售月率：前值为-4.2%。

21:30 美国 – 季调后非农就业人口变动：预计将从-14万飙升至5万。

21:30 美国 – 失业率：预计将持平于6.7%。

21:30 加拿大 – 就业人数变动：预计从-6.26万回升至-5.5万。

23:00 加拿大 – Ivey季调后PMI：前值为46.7。