休想“吞没”美股牛市！巴克莱：GameStop空头梦魇料难以为继

财联社（上海，编辑 黄君芝）讯，在近期这场开年大戏中，机构频频“割肉离场”，散户却狂欢依旧。不少投资者开始担忧，属于游戏驿站（GameStop）的梦魇会扩散至整个美股市场，甚至一举击垮当前的牛市格局。不过，投行巴克莱（Barclays）日前表示，目前这些空头头寸的规模可能还不足以让投资基金界陷入困境。

这是以Maneesh Deshpande为首的巴克莱策略师的观点。通过计算空头押注与整个市场市值的关系，他们发现在过去一年中，卖空头寸实际上已下降到至少自2008年以来的最低水平。此外，在这个总规模为43万亿美元的市场中，今年被日内交易锁定的做空量最大的空头头寸还不到0.001%。

上周，标普500指数创下了自去年10月份以来最大的周跌幅，数次引发了人们的担忧，即对冲基金和其他资金池所遭受的损失是否会全面蔓延。巴克莱指出，就目前而言，尽管Reddit论坛推动的股市震荡可能已经淹没了所有其他故事，但它们不太可能完全“吞没”牛市。

“我们正在见证一场规模几乎空前的投机活动。但另一方面，我们现在谈论的是为数不多的一类股票，它们没有特别大的影响力，” 投资咨询公司Front Barnett Associates首席投资官Marshall Front表示：“经济基本面是强劲的。美联储非常激进和宽松的政策仍未受到影响。它们将一起帮助股市上涨。”

对冲基金因卖空交易而备受煎熬，正在以有史以来最快的速度从市场上撤出资金。高盛集团（Goldman Sachs group Inc.）一篮子数据显示，上周做空最多的股票整体上涨了14%，给做空者带来了去年4月以来最大的打击。

尽管标准普尔500指数上周下跌超过3%，但交易员们仍认为，整体而言，大盘秩序井然。以Dubravko Lakos-Bujas为首的摩根大通策略师们认为，这次下跌可能只是“短暂的技术性下跌”。他们在最新报告中写道，随着企业盈利改善和美国消费者走强，这次回落是加仓股票的又一个机会，尤其是那些与经济复苏相关的股票。

巴克莱分析师则认为，“尽管卖空始于GME，但似乎正在向更广泛的股票范围蔓延。尽管我们预计会出现更多的去杠杆化，但最终问题的规模似乎相当有限。”

根据巴克莱的统计，市场上卖空交易总额为8000亿美元，约占美国股市总市值的2%，这表明卖空者还没有扩大规模。那些被大量做空的公司（空头头寸占其流通股的20%以上）有400亿美元的股票被做空，占全部看跌押注的5%。

Deshpande说:“我们仍然乐观地认为，它的影响可能是有限的。我们的基本预期是，尽管痛苦可能会在短期内持续下去，但全面蔓延的风险仍然很低。”