行业观察｜成本及需求将价格推至高位 分析称2021年炭黑或前高后低

财联社（郑州，记者 张克瑶）讯，炭黑上市公司陆续发布2020年度业绩预盈公告，当前炭黑价格继续维持高位。财联社记者从黑猫股份（002068.SZ）、龙星化工（002442.SZ）、永东股份（002753.SZ）了解到，近期炭黑价格受到下游需求和成本上涨双重因素支撑，短期内炭黑市场行情向好。

煤焦油是炭黑的重要原料，但受去年焦化产能减少影响，今年上半年煤焦油供应偏紧。百川盈孚炭黑分析师认为，结合炭黑产能、煤焦油供给、汽车市场等因素，预计2021年炭黑市场继续大幅向好空间受限，全年呈现前高后低走势。

炭黑市场持续高景气

公开信息显示，炭黑是黑猫股份、龙星化工、永东股份三家公司的主营产品，其收入占比分别为85%、92%、66.5%。根据上述各公司2020年度业绩预告，受益于去年下半年炭黑需求回升，各公司均实现不同程度盈利。

（炭黑价格走势，来源：百川盈孚）

进入2021年，炭黑市场高景气度不断。从百川盈孚统计数据来看，自去年9月下旬起，炭黑价格保持上涨态势，并于去年12月下旬快速爬升，今年1月至今，炭黑价格持续高位。

龙星化工相关负责人告诉财联社记者，成本和需求都在支撑近期炭黑价格，成本方面，因为部分焦化厂停产、限产，上游原材料煤焦油价格提升；另一方面下游需求确实提升了，轮胎是炭黑的下游，目前国内轮胎厂开工率较高，海外轮胎厂受疫情影响开不了工，给国内轮胎厂带来出口订单。

黑猫股份证券部接受电话采访时表示，近期炭黑价格高位，主要原因是供需关系，行业供给方面，前两年行业低迷，没什么新增产能，去年四季度以来，国家环保力度加大，行业供给没有新增；需求方面，下游轮胎企业开工情况不错，部分轮胎企业为抓住市场机会，有减少春节假期的计划。

“成本也有上涨，1月煤焦油涨了几百块，”黑猫股份证券部透露，按照公司经验判断，原材料单边上涨利于炭黑提价，因为下游轮胎企业买涨不买跌，整个行业价格很透明，下游看到原料涨价，会担心产品价格随之上涨，采购欲望相对更强点。

分析称今年走势前高后低

尽管2021年有望迎来开门红行情，但三家炭黑上市公司后续行情看法相对保守。

龙星化工上述负责人表示，公司认为2021年炭黑行业是向好的，环保要求和疫情防控会将很多小厂家淘汰，另外海外疫情防控是个未知数，“短期内国内炭黑大厂还是比较乐观，之后就不好说了。”

黑猫股份证券部认为，预计2021年行业产能释放有限，目前行情持续到一季度问题不大，行业供需形势还可以，但疫情打乱了行业周期，判断全年有点困难。永东股份证券部看法和龙星化工、黑猫股份基本一致。

百川盈孚炭黑分析师介绍，2020年国内橡胶炭黑产能800.2万吨，预计2021年新增产能54万吨，按照65%的行业平均开工率计算，2021年橡胶炭黑产量555万吨，未来行业供给或持续增加；虽然2021年上半年焦化投产产能在2300万吨左右，但是2020年国内焦化产能减少3191万吨，预计2021年上半年煤焦油供给延续偏紧状态，下半年有望缓解。

除了煤焦油，蒽油、炭黑油、乙烯焦油也是炭黑的重要原料。

上述分析师表示，2021年蒽油产能预计增加47万吨，产量保守增加12万吨，2021年蒽油供应较2020年略微宽松；炭黑油调配量视煤沥青行情而定，影响波动或不大；十四五期间乙烯扩产步伐加速，乙烯焦油供给预计持续增加。

“中科院预测2021年我国GDP增速为8.5%左右，呈现前高后低趋势，”上述分析师认为，结合炭黑产能、煤焦油供给、汽车市场等因素，预计2021年炭黑市场继续大幅向好空间受限，全年呈现前高后低走势。